2月9日，海馬汽車（000572.SZ）發佈了回覆深交所問詢函的公告。2月7日，海馬汽車收到了來自深交所的關注函，該函要求分項目詳細說明2017年四季度虧損大幅增加的原因等。
海馬汽車1月底公佈業績預告稱預計2017年虧損額將達到9.4億元至10.4億元。但前三季度虧損只有0.62億元。第四季度虧損8.5億元以上。如果不同尋常的虧損比例，難怪會引起關注。
不過海馬汽車向中國資本觀察記者表示：“2017年虧損除了受大環境影響外，海馬汽車處於轉型及蓄力階段，海馬汽車正在實施品類聚焦，聚焦強動力，將資金前置於核心研發，虧損在海馬汽車的預料之中。”有資本市場分析人士認為，在第四季度做出90%以上的虧損，不排除是一種財務安排，把利空出盡，以便在新一年提升業績。
十億虧損或為釋放利空
1月27日，海馬汽車發佈業績預虧公告，公告顯示海馬汽車1月底公佈業績預告稱預計2017年虧損額將達到9.4億元至10.4億元。
至於虧損原因，公告解釋為公司汽車銷量同比大幅下滑。公司開展品類戰略，釆取資源聚焦、產品聚焦策略，對部分產品或在研項目實施退市或停止研發等，涉及的相關資產或研發支出予以減值或費用化。
海馬汽車2017年前三季度虧損6278萬元，按照年報預虧9.4億元至10.4億元計算，2017年第四季度海馬汽車的虧損額將至少達到8.5億元，第四季度虧損佔比超過93%。
這對一家年銷量不足15萬輛的汽車製造商來說，的確有些生疑，甚至引起交易所注意，並向海馬汽車發去問詢函。
第四季度大幅虧損是：
1）公司8月底投放市場的主導產品S5青春版，產品售價下調3000元/輛，造成產品毛利率下降；公司第四季度投放市場的主導產品2018款S5，因新增各項配置等引起單臺成本上升約6000元/輛，但產品售價未調整，造成產品毛利率下降。以上造成公司第四季度盈利水平大幅下降。
2）因公司第二、三季度銷量大幅下滑，為提升銷量，公司在第四季度加大了營銷、廣宣等資源投入。雖然銷量有所回升，但因成效低於預期，提導致第四季度虧損進一步加大，出口產品毛利率下降。
3）公司海外出口KD件產品因出口國當地貨幣大幅貶值且融資成本增加造成公司出口產品毛利率大幅下降、公司盈利水平下降。
4）新能源補貼減少。
海馬汽車頹勢在上半年就已經露出頭苗頭，公告顯示，海馬汽車利潤下降主要是汽車銷量同比下降所致。數據顯示，2017年上半年海馬汽車共銷售7.17萬輛，同比下降29.15%。其中，主力車型海馬S5銷售3.39萬輛，同比下降27.25%，這在2017年SUV持續增長的情況下顯得突出。
數據顯示，去年海馬汽車銷量為14.04萬輛，同比下滑35.13%。根據海馬汽車去年的目標為銷售30萬輛，目標完成率僅為46.8%。
對於2017年的虧損，海馬汽車也表示在預料之中，近年來海馬汽車在產品研發和品質提升等方面進行大規模的投入，包括研發全新的強動力車型和領先的“五位一體”新能源動力總成等等。這些都耗費精力和資金。
當前，海馬汽車正在打造自身核心競爭力，形成更加完整的產品線，與此同時，通過與小鵬汽車、科力遠、聯想等公司戰略合作，在智能網聯、新能源等方面的競爭能力正在快速提升，海馬汽車對未來的發展有著堅定的信心。
主力銷量下滑推新車型救場
海馬汽車公關部黃正華接受採訪時表示：“海馬汽車產品的更新速度較慢，其核心產品S5到了生命週期晚期，這是海馬汽車銷量下滑的自身原因可能海馬汽車沒有合資品牌的一些資源，但是在研發和技術方面也一直在努力。”
據記者瞭解，海馬汽車的前身是海南汽車製造廠，成立於1988年，在1991年8月與馬自達成立海南馬自達汽車有限公司，並於1998年1月正式加入一汽集團，變更為一汽海南汽車有限公司。
2006年馬自達終止與海馬汽車的合作，依靠馬自達留下的成熟車型平臺，海馬在成立初期不乏新產品推出，福美來也有不錯業績表現，但有媒體報道長期吃老本，技術更新較慢，最終影響品牌和成績。海馬S5作為海馬汽車旗下的主力車型，對海馬汽車業績至關重要，一旦主力車型業績下滑，對公司業績的影響是關鍵性的。
在2016年海馬S5的銷量曾經連續數月突破萬輛大關，取得相當不錯的成績。海馬汽車銷售有限公司銷售部部長張樹槐曾在接受媒體採訪時表示，2016年海馬S5共銷售10.26萬輛，成為海馬汽車歷史上第一個年銷量突破10萬臺的超級單品，所以今年我們將持續以海馬S5為核心，持續聚焦，打造明星產品家族。但2017年以後海馬S5從月銷萬輛下跌到2000輛水平，給公司計劃造成致命一擊。
數據顯示，去年全年海馬S5累計銷量63067輛，同比下跌了38.5%，這樣的市場表現遠遠沒能達到海馬汽車的預期。
海馬汽車向記者表示，2018年，海馬汽車將迎來更多的新產品，二代海馬S5及二代海馬S5青春版上市、海馬M6改款上市、海馬S5等新能源車型上市；動力及新能源實現全面落地，發佈動力品牌，強動力技術全面落地。
根據規劃，2018年第二代海馬S5及第二代海馬S5青春版即將在上市銷售，換代之後的新款產品將會在技術、配置等方面全面升級，有助於海馬汽車產品競爭力的提升。進一步發力營銷，加強針對強動力和青春敢闖的營銷動作，提升品牌競爭力。(中國資本觀察)
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