直到10年前，歐洲的天然氣價格還與油價密切相關。當時，歐洲各地的天然氣輸送點和天然氣市場高度分割，天然氣與石油以及石油衍生產品為了發電用途進行競爭，多數天然氣供應與油價掛鉤。
石油和天然氣價格出現差異
然而，今年夏天，歐洲天然氣價格並未追隨典型的油價走勢。相反，歐洲天然氣價格遵循自己的供求和定價邏輯，突顯出歐洲天然氣供應和市場出現根本變化。隨著來自不同生產國的天然氣競爭變得越來越激烈，天然氣市場已不再是地方性市場了。
埃森哲戰略(Accenture Strategy)的能源部主管阿什拉夫(Muqsit Ashraf)表示，天然氣市場朝著全球化趨勢發展，天然氣的運輸變得更加容易，但其和石油的關係出現斷裂。因此，石油和天然氣不是相互競爭的關係。
今年夏天，布倫特原油價格自5月份短暫觸及80美元/桶以來，已經數次出現下跌，目前約為76美元/桶。在7月中旬和8月中旬，布倫特原油價格一度跌至70美元/桶的低點，其背後的原因是，當前對貿易戰的擔憂導致人們開始擔心全球經濟的健康狀況，以及石油需求的增長情況。
石油市場分析師肯普(John Kemp)估計，對沖基金和其他基金經理也在結清多頭倉位，在過去的18周時間，他們在13周削減了原油和成品油的淨多頭倉位。對沖基金目前持有近一年來最少量的多頭石油產品合約。
另一方面，英國的天然氣價格飆升至夏季的最高水平。隨著歐洲的天然氣市場出現多年來的牛市，因為高於預期的夏季需求，加上緊縮的市場，促使天然氣期貨價格創下去年冬天供應危機時的最高水平。
2017年冬季是歐洲近十年來最冷的冬季之一，導致天然氣需求飆升，歐洲各地儲罐類天然氣庫存降至平均水平以下。
歐洲委員會在其關於歐洲天然氣市場的第一季度報告中稱，2月底和3月初的寒流導致2018年第一季度天然氣用量創紀錄高位，儲氣量下降至產能的18%——遠低於平均五年的水平。
報告稱，到冬季結束時，比利時、法國和荷蘭等國的天然氣庫存水平已降至產能的10%以下。英國的天然氣需求旺盛，導致今年冬季天然氣需求強烈。
歐洲今年春季和夏季的天然氣需求仍然很高。首先，由於天然氣儲存水平較低。其次，歐洲其他一些傳統天然氣供應國家由於某些問題或設施維修而減少了供應。此外，歐洲公用事業尋求更多的燃氣發電，因此公用事業公司更傾向於使用燃氣發電，不傾向使用排放密集型和造成汙染問題的煤炭進行發電。
未來幾個月天然氣漲幅或更大
儘管布倫特原油價格一直在75美元/桶左右的區間徘徊，但歐洲天然氣價格追隨天然氣供需邏輯，在今年夏天出現反彈。分析師和交易員預計，隨著冬季臨近，未來幾個月天然氣價格的漲幅空間將更大。
埃森哲(Accenture)的分析師阿什拉夫(Ashraf)在接受採訪時表示，經過過去10年天然氣樞紐、天然氣交易和液化天然氣進口及貿易的發展，與石油掛鉤的天然氣供應在歐洲的份額已從2005年的80%左右降至30%以下。
阿什拉夫還稱，在歐洲，來自各地的各種天然氣之間的競爭加劇。他補充稱，俄羅斯和北非的管道天然氣正在互相競爭，而卡塔爾和尼日利亞的液化天然氣，以及不久之後來自美國的液化天然氣進行著競爭。
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