近期甲醇價格高位振盪，考慮到供應偏緊只是階段性的，並且目前的高價對需求已經產生抑制，因此甲醇後期下跌的概率較大。目前甲醇價格偏高導致下游開始牴觸，在這種情況下，短期內甲醇或延續強勢，但是後期回落的概率較大。
供應趨緊延續 甲醇保持強勢
經過月初央行降準之後，國內市場利率大幅下降，人民幣匯率相應貶值，進口甲醇價格保持強勢。在這種情況下，進口套利窗口呈現逐步關閉態勢，到港貨源有所下降。華東地區貨源得不到補充，市場被迫消化庫存來應對供應緊缺問題，目前港口庫存持續處於低位。截至7月13日，華東地區甲醇港口庫存為28.3萬噸，較去年同期下降9.5萬噸，降幅為25.13%。由於供應偏緊，華東地區甲醇價格上漲。
市場供應趨緊問題需要跨地域套利窗口開啟來緩解。截至7月13日，華東地區與山東南部的甲醇價差為340元/噸，與內蒙古的甲醇價差為640元/噸。不過，近期國內上調成品油價格，汽油成本大幅上升，延緩了套利窗口的開啟。同時，西北地區集中檢修，市場供應大幅下降，甲醇價格也呈現大幅上漲的態勢，這進一步推遲套利窗口開啟時間。因此，雖然前期有部分華東企業從西北拿貨，但是整體來看量並不大，並且由於成本較高，這種行為也很難延續。需要注意的是，由於華東地區甲醇價格上漲，西南地區甲醇價格優勢得到體現，特別是西南地區運往蘇南走水路，不受成品油價格上調的影響，因此後期西南貨源對華東的供應將增加。
整體來看，由於華東地區甲醇需求上升，進口下降，因此存在供應缺口，而受西北地區檢修以及運費上升的影響，套利窗口沒有開啟，供應緊缺的問題將延續。在這種情況下，華東地區的甲醇價格只能被迫上漲，從而吸引國際貨源。因此，短期內供應偏緊對於甲醇仍將產生支撐作用。
需求難以跟進 上漲難以持續
從以往經驗來看，當甲醇價格漲至3000元/噸左右時，甲醇下游企業生產經營就難以正常運行。首先，從煤制烯烴的角度來看，目前華東地區外採甲醇制烯烴的利潤仍然非常微薄，企業近期雖然集中復產，但是在這種低利潤的情況下很難延續下去。其次，甲醇的傳統下游仍然表現不佳。雖然環保監督力度減弱使甲醛等企業的開工負荷有所上升，但是目前是傳統需求淡季，經過一段時期的補庫之後，下游企業的備貨力度將減弱。最後，近期政府又組建了京津冀的環保督察組，華北地區將展開新一輪的環保督察，這對當地的甲醇傳統下游企業將產生較大的影響。基於上述判斷，在甲醇的消費淡季中，下游企業很難將高價甲醇的成本向下傳導，拿貨意願不強，這使甲醇的上漲很難延續。
後市預測
基於上述判斷，需求上升以及進口下降促使華東地區供應偏緊，但西北檢修力度較大以及運費上升，套利窗口沒有開啟，因此短期內甲醇價格保持強勢。不過，目前甲醇價格偏高導致下游開始牴觸，甲醇價格上漲持續性存疑。在這種情況下，短期內甲醇或延續強勢，但是後期回落的概率較大。
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