作者/《壹財信》修文，發自南京
FOF基金的推出是我國資本市場的一次新嘗試，然而不幸的是，從第一隻FOF成立之時起，這類產品就趕上了A股市場的持續下跌。
和眾多偏債類FOF相比，海富通聚優精選混合這隻偏股型FOF當然就更悲催了。截至目前，該基金的淨值在今年內已經下跌15.08%，這也是唯一一隻跌幅超過10%的FOF，而業績如此不佳的原因雖然有股市差勁的背景，但基金經理頂格配置權益類基金資產也是其中的重要因素。
海富通聚優精選成最悲催FOF
兩任基金經理毫無經驗
我國第一隻FOF產品成立於去年10月份，此後，這類產品的數量逐漸增加到了17只，但從有業績的13只FOF產品看，除了成立於今年5月份的前海開源裕源外，其餘幾隻均為虧損。
排名榜首的海富通基金公司旗下的海富通聚優精選混合(FOF)，該產品成立於2017年11月6日，然而不到一年時間，業績就虧損了15%以上，比排名第二位的產品高出足足10個百分點。
不過從類型上看，該基金是一隻偏股型FOF產品，這和其他所有FOF都是偏債型產品有明顯的不同。因為根據基金合同，海富通聚優精選混合的投資組合比例中規定："本基金投資於證券投資基金份額的比例不低於本基金資產的80%，投資於股票型、混合型基金份額的比例合計為本基金資產的70%~95%。"而偏債型FOF則規定，投資於股票型基金的比例不高於基金資產淨值的30%，如此說來該基金的悲催業績還是情有可原的，誰讓你主要都投資於股票類基金呢。
該FOF的二季度前十大重倉基金也顯示，除了南方中證500ETF、華夏上證50ETF兩隻被動指數基金外，其餘八隻重倉基金都是主動管理型產品。但問題是，您這二季度的倉位居然高達94.39%，幾乎處於頂格狀態，一季度時的基金持倉佔比也為93.20%，似乎完全不顧及市場高位回調的風險。
在去年11月該基金剛成立時，基金經理為孫陶然，儘管此人有多年外資從業經歷，也在國內擔任過分析師等職位，但在管理海富通聚優精選混合之前，其沒有任何管理基金的經驗。管理僅8天之後就增補姜萍與其共同管理該基金。隨後，孫陶然與2018年6月25日因個人原因離任，前後共任職231天，任職回報為-6.73%。
姜萍歷任交通銀行哈爾濱分行信貸業務科長、興安證券研究發展部研究員、機構業務部高級項目經理、證券投資部投資經理助理，中信建投證券資產管理部FOF投資顧問、研究發展部基金分析師。2017年6月加入海富通基金管理有限公司，但姜萍此前也沒有擔任過基金經理職位。
無知者無畏
A股高位回調VS海富通聚優精選滿倉權益產品
沒有經驗不要緊，誰都是從零開始的，但沒有經驗還自信滿滿就是基金經理的不對了。海富通聚優精選混合的2018年一季報顯示，在前十大重倉基金中，主動型權益產品與二季度時的完全一樣。
嘉實優化紅利混合是其第一大重倉基金，配置比例在一季度時就達到了基金總資產的15.33%，二季度時繼續上升到17.82%。但嘉實優化紅利混合在一季度就下跌了4.04%，二季度小幅反彈之後繼續出現大跌，其在二季度重倉的成長龍頭海康威視，以及格力電器、山西汾酒等個股在近期均跌幅明顯。
其餘重倉基金在二季度裡也多有提升，然而今年二季度，海富通聚優精選混合的跌幅達到了3.10%，進入到三季度，該基金淨值繼續下跌8%以上，跌勢愈演愈烈。而基金經理姜萍的任職回報也和同類平均水平越走越遠。
FOF（Fund of Fund）即"基金中的基金"，它是一種專門投資於其他投資基金的基金。FOF基金經理主要任務就是做大類資產配置，正因此，FOF掙得主要也是資產配置的錢。簡單說，普通基金經理賺錢靠的是所買入的股票、債券價格上漲，而FOF基金經理賺錢靠的是對當下宏觀和各類資產現狀處於何種投資時機的準確判斷，並在合適的投資時機下配置適當的資產，從而實現賺錢目的。
這樣看來，FOF基金經理也許不熟悉某個行業或某個公司的投資價值，但必須對宏觀經濟有良好的判斷，以及不同資產在不同宏觀經濟形勢下的表現進行準確預判，這樣才有可能提前配置有上漲潛力的大類資產。但不管是海富通聚優精選混合(FOF)還是其他FOF產品，根據《壹財信》的瞭解，所有FOF的現任基金經理的累計管理經驗均不足一年，在毫無管理基金經驗，以及對資本市場相對陌生的情況下，投資者怎麼能奢望這些"新人"準確把握宏觀經濟變化對不同資產的影響，從而奢望其作出正確的配置呢？
無論是偏股型FOF還是偏債型FOF，只要基金公司不提高重視，只要基金經理沒有大格局觀，想讓這類基金實現盈利，只能是靠天吃飯了，而對於已經套在其中的投資者，有朝一日這些基金實現盈利，就是大家及時撤退之時。
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