在日前舉辦的中期策略交流會上，上海證券研究所宏觀分析師胡月曉認為，現在市場處於黎明前，中國經濟穩中偏升前景清晰，轉型帶來增長質量提升。市場趨向成熟，疊加貨幣偏緊和經濟增速換擋，帶來交易活躍度下降。投資者需要更多耐心來貫徹價值投資理念和等待市場回升。
股市底部特徵明顯
在胡月曉看來，目前市場的關注重心越來越轉向經濟轉型、結構調整和產業升級的進展。中國經濟轉型時期，第一增長動力仍是投資，投資增長來自基礎設施繼續完善、產業轉型升級和城鎮化提高。中國近幾年投資持續回落，主要是因為工業投資不足，是儲蓄率和儲蓄增長雙下降的結果。PPP清理結束、各地基建重啟和理財風險摸排完成，將帶來投資平穩回升，從而帶動經濟走出2012年以來的“底部徘徊”區域，2018年將是中國經濟走出“底部徘徊” 階段的起始之年。他說，
目前產業進入成熟期，廠家數量減少但市場份額開始集中，經濟轉型促進重組併購，“防風險”棋入中局，股市底部特徵明顯。
上海證券策略分析師劉騏豪分析了A股市場運行的內外部環境。他指出，從美元與大宗商品負相關關關係看，美元強勢格局下大宗商品或難有大的表現。但按照美元歷史上週期規律，本輪美元升值週期結束後或將迎來一波大的貶值週期，大宗商品未來長期強勢的格局可期。
從內部因素看，盈利與利率水平是決定資產配置的關鍵。上海證券認為，2000年以來盈利週期均領先利率週期見頂，2018年以來市場處於盈利邊際下行，利率邊際下行的大環境中。從2000年以來歷次盈利邊際下行，利率水平邊際下行的大環境下大類資產表現看，這期間債券表現相對較好，A股與商品市場表現相對較差。因此短期A股與大宗商品難有大的表現。
汽車SUV紅利消失 醫藥股進入投資區間
上海證券汽車行業研究員黃涵虛介紹，今年上半年汽車板塊的整體業績維持了較高增長，但受汽車消費市場低迷影響，增速較去年同期有所放緩。從公司層面來看，龍頭效應逐步強化，業績增長穩健、下游需求有支撐的細分板塊龍頭業績遠好於行業平均水平，同時盈利能力普遍提升，建議持續關注。比如汽車熱處理系統量價齊升，三花智控、銀輪股份、中鼎股份有望受益。
她認為，目前國內汽車行業中SUV滲透率已經達到42.7%，紅利消失，同時上半年帶來汽車增量的重卡7、8月銷量同比下降，9月可能弱勢反彈，建議投資者謹慎。
對今年大起大落的醫藥股，上海證券魏贇表示，醫保改革是醫改的核心環節，由於醫保局兼具醫保支付、定價、監督等職能，能更有效地調節醫療服務行為、引導醫療資源合理配置、控制醫療費用不合理增長，將對醫藥行業產生長遠影響。對存量藥品，仿製藥一致性評價持續推進，通過的品規在醫保支付、優先採購、優先選用等方面的競爭優勢正在顯現。增量藥品國家鼓勵創新。目前醫藥板塊估值處於近十年來中低位，進入投資區間。他提出，
隨著醫藥行業產業結構不斷優化，行業集中度提升，龍頭企業的優勢將越來越明顯。建議關注景氣度高的細分領域龍頭，如恆瑞醫藥、通策醫療、愛爾眼科、九州通、一心堂等。
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