蔚來依然處於鉅額虧損之中，主要是因為前期投入巨大、後期NIOHouse重金打造，但車輛交付還處在爬坡階段。
當馬斯克考慮將特斯拉退市時，“中國版特斯拉”蔚來汽車則選擇赴美上市。“特斯拉退市，一個重要的原因是有機構在做空它，但‘鋼鐵俠’馬斯克不希望被做空，也不希望資本市場的投資影響他對企業的管理。在這個時候，一箇中國電動汽車公司到美國去上市，一定會引起注意。”8月19日，一位熟悉美國資本市場運作的業內人士對記者表示。
根據其分析，由於中美貿易戰懸而未決，此時美國機構投資人一定會非常冷靜，“這個大環境可當做蔚來成功IPO的負面因素考慮進去。”
北京時間8月14日，蔚來汽車正式向美國SEC遞交了IPO申請招股書。據招股書披露，蔚來汽車將融資不超過18億美元，低於此前20億美元的傳聞，並計劃以代碼“NIO”於紐交所掛牌交易。
“蔚來汽車的資本陪跑三四年後，會有一些資本選擇退出，但最好的退出渠道就是進行IPO。不管蔚來汽車想要融資18億美元還是20億美元，趕早不趕晚。如果此時蔚來上不了市，有可能就永遠上不了。”一位證券行業分析師在接受記者採訪時稱。
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鉅額虧損
根據蔚來汽車IPO文件介紹，蔚來汽車此次IPO的承銷商包括摩根士丹利、高盛、摩根大通、美銀美林、德意志銀行、花旗銀行、瑞士信貸、瑞士聯合銀行和沃爾夫資本市場與諮詢等。
而蔚來創始人、董事長兼CEO李斌持有該公司17.2%的股份、騰訊控股持有15.2%、高瓴資本持有7.5%、車和家創始人兼董事長李想持有1.7%、蔚來北美CEOPadmasreeWarrior持有1.4%。
同時，李斌發表了一封主旨為“加深與用戶的關係”的公開信。在這封公開信中，李斌宣佈：“經過長時間的仔細考慮，我計劃在未來的適當時間將我所擁有的5000萬股NIO股份(佔我所有實益擁有的NIO股份的約三分之一)轉讓給信託。雖然我將保留轉讓給信託的股票的投票權，但我會讓NIO用戶討論並提出如何利用這些股票的經濟利益，通過某些機制在未來實施。”
緊隨而來的是質疑。“李斌融資的故事要繼續。但實際上這封信中字詞並不清晰，將部分股權放到一個信託基金裡，並沒有說清楚如何處置所有權的問題。李斌把部分股權轉讓給信託機構，倒不如理解成，李斌是想將那一部分股權做成質押貸款。這樣的話，這個信託機構或許還可以作為一種融資平臺。”一位證券分析師告訴記者。
在國內，李斌有超強的朋友圈和號召力，其中騰訊、百度、京東、高瓴資本、紅杉中國給予李斌大量資金支持。自2014年成立以來，蔚來汽車累計融資5輪，共募集金額24億美元(約合人民幣165億元)。
“這兩年，蔚來被外界看好，實質上就是強大的融資能力。本身他的公司就是資本屬性。如果蔚來可以趕快上市，那就變成了公募公司，這樣就可以對大批投資人有所交代。”8月19日，全聯車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴在接受記者採訪時表示。
即使蔚來汽車聯合創始人秦力洪表示，蔚來的資金並不緊張。但不得不提的是，造車是燒錢的。蔚來依然處於鉅額虧損之中，主要是因為前期投入巨大、後期NIOHouse重金打造，但車輛交付還處在爬坡階段。
自數次推遲交付日期之後，截至7月31日，蔚來首款量產車型ES8的訂單量超過17000個，且已累計生產1300輛ES8。蔚來汽車預計，在2018年年底交付1萬輛以上的ES8。
IPO文件顯示，蔚來汽車今年上半年的營收為4599.1萬元，其中汽車銷售收入為4439.9萬元，淨虧損額為33.3億元;在2016年和2017年，蔚來汽車淨虧損分別為25.7億元和50.2億元。三年內虧損累計達109.2億人民幣。
7月28日，蔚來汽車董事長、聯合創始人李斌在接受記者採訪時表示，今年的虧損將遠不止50億元人民幣。
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赴美IPO前景不樂觀
當去年12月16日，蔚來首款新車ES8上市發佈會後，就有一位資深投資人在接受21世紀經濟報道採訪時表示：“在無法通過產品來賺錢的前提下，蔚來的路徑應該是通過造勢，在一到兩年之內放在資本市場融資。由於很難短期盈利，在國內不具備上市條件，唯一的可能是在美國納斯達克上市。”
不過，在美國新能源汽車領域，即便特斯拉一枝獨秀，由於它一直虧損的狀態，遲遲難盈利，人們正在對新能源汽車失去耐心。
“在這個情況下，蔚來汽車在美國上市勢必會面臨很大的挑戰。美國投資人一定會將蔚來汽車與特斯拉做比較，但評價結果我不樂觀。蔚來能否達到特斯拉的體量，創始人李斌是不是能夠達到馬斯克這種傳奇性人物的水平，我認為這點蔚來很難做到。”上述業內人士表示。
值得注意的是，人民幣持續貶值帶來的影響，美國投資人也會考慮到，“蔚來汽車的產品將主要面對中國市場，其中匯率波動會影響收益，有可能會造成投資收益下降。”
“對車企本身而言，燒錢速度怎樣、何時達到盈利平衡點、還要燒多少錢，機構投資人也會有所判斷。”上述熟悉資本市場運作的業內專家擔憂地表示，“18億美元，到底有多大的後續融資能力，才能經得起將來長時間的持續性燒錢?”
在整體造車大勢熱度放緩，資金饑荒季來臨前，對於一家汽車公司而言，18億美金或許如滄海一粟，“但大勢不好，誰都想搶灘登陸。”
據瞭解，除了蔚來正在赴美申請IPO外，威馬汽車聯合創始人、戰略規劃副總裁陸斌也曾透露，公司內部有IPO時間表，“但是當下最關鍵的任務在於把產品做好”。零跑汽車董事長朱江明則直言：“未來一定會IPO，登陸資本市場。”此外，拜騰汽車也公開表示，拜騰有IPO計劃。
因此，新勢力造車企業中未來誰能夠存活，一定要看速度和實力。不過，也有人認為，“李斌的窘迫可能在於，如果還不上市，很快就將達到終點。”
“現在來看，蔚來汽車要維持和發展，還是缺少一些環節，現在對其而言，工廠和合資公司的成立，就是在坐實一部分資產。”曹鶴說。
8月17日，蔚來汽車宣佈了和長安進一步合作的消息。雙方共同出資打造的合資公司——長安蔚來新能源汽車科技有限公司，落戶南京江寧開發區。
區別於傳統意義上的合資公司，該合創公司在股權分配上進行了創新。長安汽車與蔚來持股比例各佔45%，另外10%的股份將由管理層持股。
據瞭解，該合創公司核心管理層架構已搭建完成，董事長由李斌擔任，副董事長由長安汽車執行副總裁兼長安新能源總經理李偉擔任，而CEO一職則由楊放擔任。
“這次蔚來與長安的合作，為了綁定人才，管理層的股比達到10%，所以這個股權結構設計得很好，這也是蔚來坐實實業必備的環節。”曹鶴說。
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