貨幣政策執行報告涵蓋的內容很多很多，但與普通老百姓最息息相關的是兩個：住戶的存款以及貸款。
原因就不用說了吧。住戶的存款是老百姓有多少錢；貸款是老百姓借了多少錢。
那麼，截止今年9月，老百姓還有多少錢，又借了多少錢呢？
01
存錢的少了
報告是這麼寫的：“從人民幣存款期限看，活期存款比重降低。前三季度，住戶存款和非金融企業存款增量中活期存款佔比為 30.1%，比上年同期低 12.5 個百分點。從人民幣存款部門分佈看，住戶存款、非金融企業存款分別同比少增 1985 億元、3.0 萬億元;非銀行業金融機構存款同比多增 1.6 萬億元。 ”
什麼意思呢？
意思是9月末住戶存款比去年減少了1985億，非金融企業存款更是減少了3.0293萬億。這個“非金融企業存款”是企業存在銀行的錢，減少了3萬億。
那麼，錢都到哪去了呢？另一個名錄“非銀行金融機構存款”上升了16054億，這個“非銀行金融機構存款”是保險、信託、證券等公司存在銀行的錢，是隨時可以投資於股票、債券、非標等金融資產的“自由現金流”。
也就是說，非金融企業的存款很多可能是購買了“非銀行金融機構”的產品，獲取更高收益去了。
老實說，相對於住戶存款642591億的龐大規模，跟去年同比減少1985億，似乎也不是什麼很大的事情。
但是，請注意一個：“前三季度，住戶存款和非金融企業存款增量中活期存款佔比為 30.1%，比上年同期低 12.5 個百分點。”
增量中的活期存款大幅下降。這在銀行中最能感受得到，根據前段時間上市股份制銀行的財報，2017年三季度末，8家上市股份制銀行平均存款增速年化比率是2%，遠低於2016年末7.8%的全年平均增速。從全行業來看，到今年下半年，銀行業存款增速跌破10%以下。
存款增速快速下降，再這樣下去，銀行就要“失血”了。所以，銀行也在想辦法解決。
臨近年末，貓哥在銀行的朋友就著急上火在拉存款了，並且上級要求的指標都很高，有些支行揹負的存款任務指標是去年的兩倍多，對公個人存款任務指標也比去年提高逾兩成。
如果不能完成，將影響支行的排名和收入，末位排名的，很可能就要被淘汰了。
02
借錢買房的還不少
就在存款增速放緩，住戶存款同比減少1985億的時候，貸款還是處於高位。
在報告中，“從人民幣貸款期限看，中長期貸款增量比重提高。中長期貸款比 年初增加 9.7 萬億元，同比多增 2.3 萬億元，增量佔比為 87.1%，比上年同期提高 13.9 個百分點。
從人民幣貸款部門分佈看，住戶貸款增速高位繼續放緩，9月末為23.2%，比3月末、6月末分別低1.4個和0.7個百分點。其中，個人住房貸款9月末增速回落至26.2%，較年內最高點低10.6個百 分點，3月份以來持續月度同比少增，前三季度增量為3.2萬億元，同比少增4247億元，增量佔比下降至 28.7%，較上年同期低7.0個百分點。”
“317新政”之後，各地陸續出臺了各種嚴厲的房地產調控，可幾個月後，到9月末，個人住房貸款的增速還是高達23.2%，僅僅比3月末低1.4%，比6月份低0.7%！
這可是號稱史上最嚴厲的調控之一！北京的市場幾乎被冰封，環京一些城市價格被腰斬，報告都寫“9 月份，全國70個大中城市中，新建商品住宅價格環比上漲的城市有 44 個，比 6 月份減少16個，平均漲幅較6月份下降0.5個百分點 ”。
可前三季度的增量還是高達3.2萬億，增量佔比重還是高達28.7%，僅僅比去年“930新政”前的瘋狂少了7個百分點。
此外，截至9月末，全國主要金融機構(含外資)房地產貸款餘額為31.1萬億元，同比增長22.8%，增速較6月末低1.4個百分點。房地產貸款餘額佔各項貸款餘額的26.4%，較6月末高0.5個百分點。
其中，個人住房貸款餘額為21.1萬億元， 同比增長26.2%，增速較6月末低4.6個百分點;住房開發貸款餘額為5.3萬億元，同比增長26.0%，增速較6月末高5.8個百分點;地 產開發貸款餘額為1.4萬億元，同比下降12.8%，降幅較6月末縮小5.1個百分點。
調控是有成效的，但是還是新增規模巨大。
不得不說，部分二三四線城市老百姓買房的熱情很高，加足了槓桿殺入房市。參看上週貓哥寫南京樓市的文章，真是不勝感慨。
03
借錢“消費”的多了
在報告看來，住房貸款的增速是控制下來了。但非住房消費貸款卻大幅增加了，前三季度增量為1.9萬億元，同比多增1.1萬億元。真是暴增！
貸款買房的就算了，借錢消費的也越來越多了。難道老百姓的消費熱情很高漲？
根據《第三季度人民銀行城鎮儲戶問卷調查》，“消費繼續成為經濟增長主要驅動力，前三季度最終消費支出對國內生產總值增長的 貢獻率為 64.5%。第三季度中國人民銀行城鎮儲戶問卷調查顯示，居民消費意願持續增強，傾向於“更多消費”的居民佔 26.4%，比上季 和上年同期分別提高 1.0 個和 5.3 個百分點。前三季度，社會消費品 零售總額 26.3 萬億元，同比增長 10.4%，增速與上年同期持平。 ”
從增速來看，似乎不足以解釋非住房消費貸款暴增1.1萬億。
很可能，部分“非住房消費貸款”還是借道各種渠道流向房市。但規模會日趨減少，因為目前監管正在嚴查。
即使不是流向房市，新增1.9萬億的消費貸款，也是居民積極加槓桿的表現。
不但居民敢於借錢，其他部門也更是瘋狂借錢。
非金融企業及機關團體貸款增加較多，比年初增加 5.7 萬億元，同比多增 4592 億元。注意前文非金融企業的存款可是減少3萬億的。存錢少了，借錢增速雖然下降了，但拿餘額對比，貸款餘額還是比存款餘額多25萬億。
04
“錢更貴了”
利率是“錢的價格”，現在“錢”是越來越貴了。
在去年這時候，房貸還是可以打折的，85折的不少，可現在個人住房貸款利率略有上升，9 月加權平均利率為 5.01%，比 6 月上升 0.32 個百分點，較基準利率上浮了1.2%。有些重點調控城市的新增房貸利率已經在基準利率上浮10%。
也就是說，“錢”貴了25%。
這背後是中國家庭債務率的快速上升，2013年初中國家庭債務佔GDP的比重還僅為30.7%，到2016年年末上升了近十幾個百分點，高達40%以上，已經超過美國金融危機前的家庭債務累積速度。經過今年的借錢，整個家庭債務佔 GDP 的比重還將上升。
之前大家“借錢”買房、消費（也可能是轉到房市）的預期都是房價繼續上漲，收益能覆蓋甚至遠超資金（貸款）的成本。所以，才有新增存款大幅減少，貸款大幅增加，一減一增，事實是居民揹負了更大的債務。
在調控後，部分城市還在暴漲的今天，如果遇上加息和房地產下行，部分城市的一些家庭很可能就入不敷出了。
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