28日，中國恆大(3333.HK)發佈2018年度半年業績：核心利潤550.1億，同比增長101.5%，淨利潤530億，同比增長129.3%，營業額3003.5億，同比增長59.8%，總資產17699億，淨資產3245億，均創行業有史以來最高紀錄。此外，恆大淨負債率較去年末下降超三成。
發佈會現場
半年報顯示，除了核心業務利潤和淨利潤大幅上漲，上半年恆大毛利率36.2%，實現毛利潤1088.6億，同比增長61.8%；淨利率17.7%，同比增5.4個百分點；核心利潤率18.3%，同比增3.8個百分點，各項利潤指標均創新高，繼續穩居行業“利潤王”。
針對利潤問題，恆大總裁夏海鈞在現場表示，這是源於2017年公司提出兩個發展模式的轉變：即“規模型”向“規模+效益型”轉變，經營模式從“三高一低”向“三低一高”(低負債、低槓桿、低成本、高週轉)轉變。
夏海鈞進一步表示，盈利能力的持續提升，來自於超前的土地儲備戰略、強大的成本控制、產品附加值提升及提前償還永續債。半年報顯示，恆大土地儲備達3.05億平方米，土儲成本為1683元/平方米，龍頭房企中成本最低。公司採用統一規劃、統一招標、統一配送的標準化運營模式，有效控制成本，並大幅降低了銷售、管理、財務三大費用，上半年銷售管理費用率同比下降兩個百分點。此外，恆大大力打造精品產品，並連續三年實施無理由退房，不斷提升產品附加值，保證了毛利率及淨利率穩步上升。
據悉，年初恆大的銷售目標是5500億，今日發佈的財報顯示，上半年已達3042億。夏海鈞稱，有信心超額完成全年5500億元銷售目標，且這一目標不會調整。他強調，恆大並不追求過快增長，而是有質量的增長，在銷售金額達到5000億元之後，保證10%至20%的適度增長即可。
談及重組回A的進展，夏海鈞回應稱，在和證監會保持溝通中，等待合適時機進行重組上市。他認為，恆大是一個優質的房地產企業，每年有50%的利潤分紅，如果回到A股市場上去，能夠起到積極的推動作用。
業內人士認為，上半年房地產市場持續調整，而恆大成為極少數業績逆市大增的房企，這也印證了許家印此前所說：“越是市場不好的時候，越能展現出恆大的功底”。今年前七個月，恆大銷售3448.4億，同比增長20%，全年銷售突破6000億幾無懸念。一系列增效益、控成本舉措加上持續強勁的銷售，將推動恆大利潤持續高增長。
在實現高利潤的同時，恆大高分紅回饋股東。根據此前公告，公司將分派2016年及2017年年度股息，總額達創紀錄的168億港元，每股分紅1.287港元，分紅回報率達5%。2009年上市以來，恆大連續多年堅持派息，一直是港股股息率最高的內地房地產企業，一直保持著50%左右的分紅派息率。發佈會現場夏海鈞也表示，公司未來派息政策將持續穩定不變。
業績大幅提升，也進一步打開了恆大估值的上升空間。有證券分析師認為，目前港股前十大上市房企平均市盈率為8倍，而恆大作為行業“利潤王”，市盈率卻僅為5.35倍，可謂是估值最便宜的地產藍籌，意味著恆大股價仍有巨大的空間。
今年年初，許家印宣佈全面啟動“新恆大、新戰略、新藍圖”的戰略部署，“新恆大”亮相僅僅半年，便交出行業有史以來最佳半年業績，實現高質量增長，印證了新戰略的前瞻性和正確性。
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