導語：現代都市，地鐵成為普通大眾最主流的交通方式之一。很多地鐵站人來人往，絡繹不絕，如此巨大的流量，蘊藏著極大的商機。在香港，幾乎每個乘地鐵出行的人，都見到過用字母“h”做LOGO的醫務室，這就是盈健醫療。
早在2002年，盈健醫療創始人彭麗娥醫生和陳建平夫婦就發現，地鐵是香港居民出行最依賴的交通工具。在地鐵口辦醫院，不僅客流量有了極大的保障，還方便了客戶的看醫需求。
此後這一模式開啟，盈健醫療在2006年到2015年的9年間開始在全港佈局，也因此在2016年4月憑藉著香港66個醫務中心登陸港交所主板掛牌。
01、盈健醫療簡介
盈健醫療是一家主營全科醫療服務、專科醫療服務及牙科服務的香港上市醫療集團，本著“仁心· 稱心”的理念，以提供以病人為本且注重質素的服務為己任，勵志做有品質有信譽的綜合醫療集團
截止到2017年6月30日，盈健醫療共擁有112名醫生、71間醫務中心、127個服務點，是香港以數量計最大的私營醫療服務營運商。覆蓋的註冊病人數量為196萬，約佔香港人口的23%。
僱員共有423名全職僱員，77名兼職僱員。
獨家專業醫生團隊成員
除獨家專業團隊外，盈健醫療還與57名專業人員合作，包括全科醫生、專科醫生、牙醫及臨床心理學家。
醫務中心類型數量
02、產品業務
盈健醫療集團提供的服務覆蓋領域：全科醫療服務、牙科服務、外科、骨科、眼科、耳鼻喉科、兒科、婦產科、腸胃肝臟科、呼吸系統科、心臟科、小兒外科及皮膚科等專科醫療服務。
盈健旗下擁有六個主要品牌，分別是：有盈健綜合醫務中心、盈健醫務中心、優越醫療、健匯專科中心、健匯牙科及KosDerm醫學美容及激光中心，共計逾71間醫務中心及127個服務點的策略性網絡，分佈於全香港18區。
03、商業佈局
1、立足多個地鐵站，覆蓋全港18區，構建全面綜合的醫療服務網絡
2、拓展專科醫療服務，新增老人科及脊骨神經
3、增設預防和身心提升及健美等服務，如醫學美容服務、心理健康相關服務
4、2016年11月，香港尖沙咀開設首家“健匯專科暨概念中心”，該中心匯聚專科服務、高端牙科服務以及醫學美容服務，鄰近交通樞紐，快捷方便，更能成為內地病人轉診之香港的服務接合點。
5、2017年2月盈健收購We Health International Limited，擴大專科服務範圍，涵蓋醫學造影及內窺鏡服務。
6、內地業務拓展，與平安好醫生合作
2016年12月，盈健與平安好醫生合作在內地開設首家旗艦綜合醫務中心——上海盈健門診部。上海盈健門診部位於黃浦區的核心商業區，佔地逾一千平方米，分別設有全科、婦科、兒科、皮膚美容科、口腔科、內科/外科及心理諮詢科等多個科室。
門診部引入盈健醫療在香港以家庭醫生為核心的專業醫療管理模式，在提供服務的過程中積極推行及實踐標準醫療診斷及治理流程。同時結合平安好醫生在互聯網健康醫療服務業務的經驗，由全科醫生及各專科醫生團隊提供駐診及遠程專業諮詢服務。
平安好醫生與盈健醫療合作，將幫助用戶打通線下就診及保險支付的就醫服務閉環，並依託全職家庭醫生團隊和規範性在線輔助診斷系統為用戶提供預防保健及分診轉診服務，需要時將用戶轉介至香港盈健醫療的專科綜合醫務中心作進一步的檢查和治療。平安好醫生全職醫學團隊的醫學專家將定期排班，在盈健門診部接待用戶，提供從線上諮詢到線下面診再到綠色通道轉診的一站式就醫解決方案。
04、財務分析
根據盈健醫療上市以來公佈的財務數據，筆者簡單整理幾個重要財務數據如下，希望能從數據變化中對小夥伴們做醫療業務取捨有所借鑑。
盈健醫療近三年營收及淨利潤 （單位：萬港元）
盈健醫療營收主要客戶類型包括：個人客戶、公司客戶（包括醫療計劃管理公司、保險公司和企業），其中個人客戶佔收益78.8%，公司客戶佔21.2%。
盈健醫療各主營業務收入情況
從以上數據可以看出，盈健醫療上市以來營收連年錄得增長，但是利潤逐漸下滑。2016年相比2015年下降，還可以解釋為上市所付出的費用，但2017年比2016年利潤更低，這是什麼原因呢？
根據其公開資料顯示，盈健醫療營收構成中，全科、專科、牙科醫療服務營收比約為7：2：1。其中，牙科服務全年營收增加約580萬港元，病人就診次數也由16年的4.5萬人次到17年的5萬人次；專科醫療服務方面，17年收益基本與16年持平；佔比最重的全科醫療服務，全年營收下降明顯，約減少2240萬元，病人就診次數由16年的115萬人次減少到17年的107萬人次。
全科醫療服務利率相對穩定但是受季節性流感發病情況影響嚴重，根據香港衛生防護中心發佈的流感速遞數據，17年上半年流感入院率確實處於相對低點，這一點得以佐證。
除此之外，全科醫生和牙科醫生費用支出增加也是一方面原因，但主要原因還是由於全科醫療服務的營收和毛利率雙雙下降所致。
由上可以看出，牙科服務、專科服務增長較快，未來發展空間相對較大，而全科醫療服務受流感影響較大，發展相對穩定。
05、願景
盈健醫療主席、行政總裁兼執行董事陳健平先生曾公開表示﹕“上海盈健門診部的開業乃集團進軍內地內地市場的一個重要里程碑。內地的私營醫療服務行業在過去幾年經歷了快速的增長;隨著國家大力推行醫療“分級診療”，集團相信私人及小區醫療將愈趨普及，與平安好醫生的合作更能協助集團把握醫療服務行業快速增長所帶來的潛在機遇。我們有信心憑藉集團悠久的經營歷史和良好的品牌信譽，將能為集團在內地市場打穩根基，為業務增長注入新動力。未來，盈健醫療希望藉著管理及營運上海的醫務中心所獲得之經驗及技術，有度有序地開拓內地市場，並於內地其他一線城市設立更多綜合醫療中心，以把握國內的龐大商機。”
06、診鎖界點評
通過對盈健醫療經營業務、服務機構佈局、財務數據等分析，我們發現，盈健醫療前期藉助在多個地鐵站口建立醫療服務網點，獲得了巨大的流量，同時通過全面、專業的醫療服務，極大地方便並滿足了客戶的就診需求，也因而減免了許多品牌建設和推廣費用，贏得利益和口碑，併成功上市。
但值得注意的一點是盈健主營業務中，全科醫療服務佔比較高，而全科醫療極易受到“流感”的影響，其多次年報中均提到流感對業務收益的影響。包括在最新的2017年12月31日財報中，盈健醫療利潤大幅增加，主要原因仍是源自2017年香港夏季爆發的流感。相比之下，牙科服務和專科服務發展較快，市場空間巨大，值得期待。
隨著我國醫療水平的不斷髮展，大眾的健康意識正不斷覺醒，盈健靠“流感”吃飯顯然不是持續發展之道，而內地的私營醫療服務正如火如荼地發展，潛力巨大。而盈健醫療在香港發展多年的相對成熟發達的醫療管理模式、經驗等正是內地所欠缺的，也正因此，盈健醫療選擇與平安好醫生合作，進軍內地醫療市場。
在此，筆者首先對盈健醫療對內地私營醫療服務行業帶來的先進模式和經驗表示感謝；其次也衷心祝願盈健醫療能夠在內地醫療市場把握好歷史性機遇，為業務發展增加新的元素，迎來新的快速發展期，擺脫靠“流感”吃飯。
免責說明：本文根據盈健醫療市場公開資料及財務數據等整理分析而出，若因該公司未公開披露而導致文章有所遺漏，請與本文作者聯繫。
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