導讀：近期市場連續調整，熱點輪換迅速，哪些板塊值得進一步關注？不同類型的投資者的選擇應該作何選擇？
黃：大家好！歡迎收聽《投資良言》。本週指數與前期熱點都出現調整，對於後市走向應如何研判？有請安信證券首席投資顧問張德良和我們傾傾。
黃：您好！德良兄。
張：您好！主持人。
黃：過去一週上證綜指、上證50、滬深300都出現一定調整，上週五上證綜指甚至有點破位的跡象，上證50和滬深300依然維持高位橫盤的態勢，上證50已經連續放量3周，週期板塊和新能源汽車在週末也出現調整，您覺得行情是結束了、還是需要一定的調整？
張：目前指數是連續的陰跌，特別是上證50指數，連續調整了十幾天。另一方面，熱點變換比較快，每個熱點都是集體衝高之後開始進入調整消化。本週就是新能源汽車，隨後是人工智能信息消費，到週末就轉到房地產，整體上不穩定。市場格局還算正常，至少沒有一窩蜂，屬於輪換炒作的過程；整體健康，接下來的演變還算要觀察。
黃：接下來過程的觀察，觀察哪一類的指標比較好？
張：領先指數還算上證50，引領上證50的則是大金融和保險股，具體看四大國有保險是怎麼走的？從月線看，大約在5、6月份開始啟動，然後連續上漲3個月左右，9月份整體都是回落整理的態勢，這種調整必須在5月均線上方才能支持，否則整個趨勢就被破快。目前為止，四大國有保險股整體上都維持在5月均線上方，從純粹技術分析來說，都在調整，但整個大趨勢沒有變。9到10月可以觀察四大國有保險股是否調整回穩，如果回穩整體上升格局就不會變；否則就需要重新修正了。
黃：中國平安從月線角度看已經連漲6個月，所以出現調整還是正常，但需要在5月均線附近獲得支撐。本週相對可喜的是藍籌股中地產股出現爆發，您覺得房地產板塊還會持續爆發嗎？
張：萬科去年8,9月份也是行情啟動的領頭羊，當時因素並非房地產，而是股權爭奪引起；經過一些波折，最終出現調整，這樣的調整還算正常。最近重新走強，並且創歷史新高，之後引發房地產股的聯動，這既可以說是對房地產的預計，也可以說僅僅是個股的聯動而已，接下來最主要的是重組和轉型。
目前市場聯動最主要的是PPP這一主題，基礎建設中園林等相關股票表現相當積極，熱點聯動應該是關注和投資相關的品種，這是未來的主線。
黃：所以並非單純房地產板塊的補漲，例如保利等股票不會跟隨？
張：會的，行業聯動現象很正常的，行業估值也會有所比較。可延伸的應該是和投資有關的PPP主題，包括房地產在內。8月份我們的投資增長速度是降下來的，反而為未來投資增長的加快提供基礎。
黃：週期板塊這種也出現一定的調整，周初化工三季報整體預期還是非常積極，不斷衝高，例如山東海化、中泰化學等等。週末週期股都出現一定調整，包括鋼鐵煤炭等等，這種調整正常麼？
張：這是單純從供給收縮然後產品價格上漲，基礎還沒有起來。目前需求還沒有完全上來，要等到投資起來之後次啊上來，所以目前漲的股價是比較高的。這時候市場稍微不穩定的時候，他們的迴盪幅度就會比較猛烈一些。例如電解鋁，雖然近期庫存有點下降產生市場預期，實際上整個大週期品，都是出於這種情況。需求沒有上來，供給沒有增加，價格維持剛性上漲，股價漲的比較快。這是一個比較複雜的群體，如果你對整個大週期品不瞭解，建議不要去參與，永遠不要參與。這是一個複雜的系統，非常難把握。
黃：對於週期品，您覺得調整到位的標誌是怎樣的？有沒有這樣的標誌？
張：沒有的，週期品的調整和波動是非常詭異的，非常難判斷。
黃：在新興成長的行業中，新能源汽車板塊週末有所震盪，這個行業在震盪之後會如何？
張：這個產業很清楚，將會會有最多最多的藍籌股的，他任何一次調整都應該關注，目前的位置任何一次的加速上漲，短期都不適合追高；而在大跌的時候就應該關注，主要關注上游材料資源，中下游今年內還不是重點。
黃：新能源汽車您覺得大方向很積極。至於延伸的Ai、人工智能等，還會存在投資機會麼？
張：人工智能中最核心的是半導體或集成電路，他正處在產業拐點上，整個設備需求和訂單最近兩個在拐點，對應的標地，目前應該重點關注。標地也不多，10個左右，跟芯片有關，當下拐點投資正當其時。從現在到明年一年左右，應該作為重點關注群體。
黃：接下來在市場震盪的時間，應該把重心放在新能源汽車行業，或人工智能行業等新興成長的板塊？
張：進取型的投資者可以重點關注。相對保守的投資者應該關注大金融和投資有關的基礎建設（PPP），因為目前估值比較低，訂單比較明確，未來方向也比較明確。未來一段時間機會還是相對豐富，在輪換中注意選擇。
黃：工程機械類的板塊過去一週也有所表現，這能不能成為“保守+激進”的方向？
張：這是潛在的機會。這屬於行業中游，屬於比較後端的，現在股價大部分在低位，因為這跟整個經濟復甦的次序有關，當這些股票都能夠整體走強的時候，整個市場都已經進入強勢的時期。
黃：時間關係，我們下次再聊，謝謝德良兄！
《投資良言》FM95.3播出時間：
星期六：13：30-14：30；
星期日：09：30-10：00。
主持與嘉賓
黃進：廣東廣播電視臺股市廣播《霄傲江湖》、《投資良言》等財經節目主持，暨南大學金融學院研究生，15年財經節目主持經驗，曾經擔任新浪網、和訊網等著名財經網站、多家電視臺財經節目主持；《信息時報》、《投資快報》財經專欄作者。曾經獲得廣東電臺十佳主持人、十佳青年稱號，撰寫的文章和採訪多次獲得中國廣播電視學會“證券類節目”大獎。
張德良：安信證券首席投資顧問,多來年秉持堅持客觀、誠信、公正的服務理念，投資教育與投資者服務長期保持高質量、高水平。深受全國各地投資者的喜愛與信賴。獲《投資快報》“十年最受讀者歡迎的專欄作者”，譽為“十年股評常青樹”。
財經範：有範的中國財經新媒體；有範的股市先鋒每日股海觀風掌舵；有範的財經大咖於宏觀大潮漉沙得金。財經就這麼有範！
免責聲明：文章僅代表本頭條號喜好和見解，全部僅供欣賞和參考，不作為任何具體投資買賣依據，市場風險自擔盈虧自負！
閱讀更多 財經范 的文章
