市場動態
本週（2月12日至18日）共三個交易日，三板成指收於1095.21點，當週升幅為0.45%；本週做市指數收於932.48點，本週升幅為0.58%。
上證指數收於3199.36點，當週升幅為2.21%；本週創業板指數收於1646.77點，本週升幅3.41%。
行業動態
電影春節票房創新高
截止到今天（2月19日上午7點半），貓眼專業版顯示，今年春節檔票房已達到34.66億，超過了2017年春節檔的33.8億。不僅如此，《捉妖記2》提前近1個月開畫預售，創造了11天內最快預售破億的成績，首日票房5.5億打破了《速度與激情8》的單日票房4.87億，此後，大年初一總票房落點在12.64億，再次打破2017年大年初一的8億、2016年的6億，2015年的3億票房。
在2018年2月16日（農曆大年初一），全國的春節檔票房突破13億元人民幣，同比增長62%，再創中國影市單日票房紀錄，觀影人次達3190萬，同比增長了50%。以當前票房預測，今年春節檔票房增速或創近年新高。
單日突破13億的票房還打破了全球單一市場單日票房紀錄，此前紀錄為北美市場2015年12月18日《星球大戰7》上映期間創下的1.37億美元（按今日匯率計算約為8.7億人民幣）。
今年的春節檔競爭空前激烈，2月16日大年初一當天，高票房續作《捉妖記 2》、《唐人街探案 2》、《熊出沒 變形記》，西遊 IP《西遊記女兒國》，軍旅題材《紅海行動》，以及喜劇電影《祖宗十九代》六部影片同期上映。
全國電影市場回暖
近幾年來，我國電影市場出現復甦跡象，全年市場增長明顯。統計顯示，2017年全國電影總票房為559.11億元，同比增長22.31%。其中，國產片票房收入301.04億元，同比增長22.30%，進口片票房收入258.07億元，同比增長11.19%。
春節市場持續攀高
從春節檔期間票房總量來看，2010年至2017年，春節檔票房收入基本逐年增加，從2010年的3億，到2017年的33億，七年間翻了11倍。這七年的春節檔也誕生了很多票房冠軍，2016年的春節檔上映《美人魚》曾刷新多項歷史記錄。
但從增速來看，2017年春節檔增速下滑至不足10%，較前幾年增速有明顯滑坡。今年有望扭轉下滑態勢，增速或創近年新高。
從全年各主要檔期的票房收入佔比來看，春節檔無疑佔有重要一席，由於春節和國慶都是7天假期，具有較強的可比性，且從近年來春節檔的票房收入看，已經超越國慶檔，全年票房佔比在10%左右。
影市泡沫再擠出，網售比例高達90%，50億票房前的衝擊
但電影從業者的心態怕是非常緊張的。此前，各大片方已聯合提出，“從大年三十到正月十五，全國影院票價（普通觀眾實際支付部分）不低於19.9元，在補貼的票數方面也有限制，單部影片不得超過50萬張。”
很多人說，如果今年春節檔前票補未受限，那麼今年春節檔將不會低於15億票房，但還有一種聲音認為，這個限制正是篩出沒有9塊9支撐的就不進入電影院的觀眾，最終的票房則是擠出水分後的真實市場。
根據貓眼研究院初二發佈的《初一電影市場消費大數據》報告，預售成績成為春節檔期間首日票房競爭的重要基礎。在首日預售票房6.6億中各影片預售份額佔比基本與首日綜合票房各片票房份額佔比一致——《捉妖記2》的預售票房佔據了該片當日票房的50%、《唐人街探案2》更高達到51%、《紅海行動》也達到45%。
另根據《中國電影報》數據提出，大年初一大盤總出票量達到3189.7萬張，刷新世界紀錄，貓眼平臺出票超過1623萬張，初一出票佔比超5成；大年初二、初三貓眼繼續延續這一勢頭，在初一至初三前三天，貓眼承包了一半以上的大盤總出票。
淘票票與貓眼的差距也在逐漸縮小。淘票票專業版顯示，2月16日零點剛過不久，全天票房就已經達到65591.35萬元，其中淘票票出票681萬張，出票份額達到41%，同時貓眼出票比例接近50%，這意味著今年春節檔，在線售票比例將達到90%左右。
除了互聯網售票平臺加持，春節檔四部影片也分別聯合了快消品、電商、服裝品牌、銀行等不同行業的品牌展開龐大的異業營銷。《西遊記女兒國》集結了63家品牌，《紅海行動》的跨界品牌合作多達100家，《捉妖記2》與包括麥當勞在內的大品牌展開授權合作，《唐人街探案2》宣稱“聯手1000+知名品牌”。
而異業營銷的作用就在於增加影片曝光度，讓影片的身影出現在大家的衣食住行中，同時增大電影的宣發總體量。再依據往年銀幕數、單銀幕產出、觀影人次、票價增幅等數據測算，今年整個春節檔的票房或將達到50億！
小鎮青年”“縣域經濟”“下鄉刷牆”這回瞄準的又是誰的口袋？
電影市場的高速發展過後，一二線年輕人過節返回三四線城市，觀眾觀影習慣的培養，也都在為春節檔的持續火熱在助力。據貓眼研究院提出，受35歲以上人群帶動，觀影年齡更加均衡；春節返鄉潮以及三四線城市影院建設提速的帶動下，三四線城市觀眾進一步成為春節檔觀影主力軍。與此同時，貓眼異地首日購票佔比，春節期間人口流入最多的城市為金華，流出最多的城市為北京。
2018年新能源汽車新政落地
在春節即將來臨之際，財政部、工信部、科技部、國家發改委四部委於昨天正式發出了《關於調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（下稱《通知》），標誌著2018年的新能源汽車補貼政策塵埃落定。在車東西公眾號對話框回覆“補貼”，獲取2018補貼細則下載。
根據《通知》，2018年的新能源補貼政策進一步提升了對新能源乘用車續航里程、電池密度等關鍵指標的要求（其實相當於補貼退坡），降低了對新能源客車和專用車的補貼標準，而燃料電池車的補貼政策則維持穩定。
與此同時，四部委也給出了一個過渡時間，即在2018年2月12日至2018年6月11日期間上牌的新能源乘用車和客車，按照之前補貼標準的0.7倍進行補貼，新能源貨車和專用車按0.4倍補貼，燃料電池汽車補貼標準不變。
之前的補貼文件為《財政部 科技部 工業和信息化部 發展改革委關於調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（財建〔2016〕958號）。
乘用車補貼下降明顯
2018年的新能源補貼政策仍然採用了以續航里程作為主要考核指標，同時輔以電池能量密度、車輛能耗兩個參考指標，具體算法為：里程補貼 X 電池能量密度係數 X 車輛能耗係數=補貼金額。
與我們關係最大的新能源乘用車補貼標準如下表，從中可知，2018年的純電動乘用車的補貼政策起步標準直接升級到續航150公里，補貼標準也從去年的3檔細分到了5檔，具體內容如下：
1、續航150公里—200公里以內：補貼1.5萬。
2、續航200公里—250公里以內：補貼2.4萬。
3、續航250公里—300公里以內：補貼3.4萬。
4、續航300公里—400公里以內：補貼4.5萬。
5、續航400公里及以上：補貼5萬。
6、插電混動車型純電動續航里程達到50公里即可獲得2.2萬補貼。
作為對比，2017年的補貼標準如下：
1、去年續航100公里—150公里以內的車型可補貼2萬元。
2、去年續航150公里—250公里以內的車型可補貼3.6萬元。
3、去年續航250公里以上的車型可補貼4.4萬元。
所以總體來說，續航300公里以內的車型在2018年的補貼力度下降明顯，但是對於續航里程超過300公里的車型來說，其補貼還小幅上漲。
對技術指標的要求更加嚴格
2018年的補貼政策對電池能量密度和整車耗電量的的要求也進一步提升，具體內容如下列表格。
通過上述表格我們可以發現，2018年補貼政策對能量密度和耗電量的要求都有提升，但是最重要的是，新政策開始有了獎罰措施。
還記得上面所說的補貼算法嗎？補貼金額=里程補貼 X 能量密度係數 X 耗電量係數。這也就是說，後面兩個係數如果小於1，最後拿到的里程補貼是打折扣的！
這時候我們再來看看上面兩個對比表，2017年的時候，能量密度的補貼係數最小就是1，而到了2018年，如果能量密度只是第一檔（105—120wh/kg），那麼補貼係數就是0.6了，這其實就是懲罰。
耗電量方面，2017年沒有調整係數。倒是2018年直接給出了3檔，其第一檔的係數直接是0.5，相當於補貼打個對摺。
插電混動乘用車的能耗要求同樣變得更嚴，其能耗要求從2017年的常規燃料消耗量國家標準中對應限值相比小於70%，進一步降調了2018年的65%。比值介於 60%(含)-65%之間的車型按0.5倍補貼，比值小於 60%的車型按1倍補貼。
客車與專用車補貼大幅下降
新能源客車方面，2018年補貼政策的算法仍然以系統電池容量（kWh）為基準，並輔以能量密度、快充倍率和節油率水平來調整，具體內容如下表。
但需要指出的是，與2017年的補貼政策相比，2018年補貼政策的基準補貼金額大幅下降，且對能量密度、快充倍率和節油率水平等核心技術指標的要求都做了較大幅度提升。
例如非快充類電動客車，其在基準補貼金額從2017年的1800元/kWh下降到了2018年的1200元/kWh，下降幅度達到了33.3%。對其能量密度的起步要求則從2017年的85wh/kg上升到了115wh/kg。
此外，2018年的補貼政策對新能源客車的能耗——單位載質量能量消耗量的要求也有提升。基準門檻從2017年的不高於0.24wh/km·kg，升級到了2018年的不高於0.21wh/km·kg，並且還對單位載質量能量消耗量低於0.15wh/km·kg的車型給予1.1倍的補貼。
對於補貼算法簡單粗暴的貨車專用車，2018年的補貼政策有了劇烈下降，具體內容可參照下表。
燃料電池車輛的補貼標準與2017年基本類似，但是對其核心技術指標——燃料電池系統的額定功率與驅動電機的額定功率比值的要求有了提升，具體參照下表。
其他方面的調整
在補貼細則之外，《通知》也對其他方面的規定進行了調整。
《通知》明確，將對運營類新能源車輛的里程要求從3萬公里降低到了2萬公里，並且可以根據申請預先撥付部分資金，待車輛達到2萬公里里程後，再支付剩餘補貼。當然，對私人購買的乘用車、作業類專用車、黨政機關及閔行車輛不做里程要求。
《通知》表示，將建立與補貼掛鉤的整車電池“一致性”抽檢制度，對於抽檢中電池能量密度、整車能耗等關鍵參數不合格的根據情節輕重予以處罰，並將擴寬監督渠道，加大對騙補企業的打擊力度。
《通知》要求各地政府不得設置任何形式的地方保護措施，經有關部門認定存在地方保護行為的地方，中央將視情節予以處罰。與此同時，地方政府也必須對進入目錄的新能源汽車產品開放免限行、免限購、發放新能源汽車專用號牌等支持措施。
從2018年起，將新能源汽車地方購置補貼資金逐漸轉為支持充電基礎設施建設和運營、新能源汽車使用和運營等環節。
此外，車企也要加強對產品質量的管理，確保上報信息真實可查，還要建立新能源汽車事故統計與審查機制，對存在安全隱患、發生安全事故的已銷售產品，車企應提交產品事故檢測報告與後續改進措施材料等。
VC動態
本週共有 40 起國內投融資併購事件，覆蓋 12 個行業領域。其中企業服務成為上週投融資事件最多的行業，其次是硬件行業
上週值得關注的投融資事件共有 3 起。
2 月 12 日，優客工場獲得前海梧桐併購基金戰略投資 1.1 億人民幣；2 月 14 日，京東物流獲得 25 億美元 A 輪融資；2 月 18 日，今日頭條收購照片社交 APP Faceu。
2 月 12 日，優客工場獲得前海梧桐併購基金追加的 1.1 億元戰略投資。
這是繼 2017 年 12 月 22 日，優客工場獲得 3 億人民幣 C 輪融資之後，領投方前海梧桐併購基金追加的戰略投資。
優客工場是一個主打創業的共享辦公空間，本次增資完成後，優客工場估值已突破 90 億元。
2 月 14 日，京東集團宣佈旗下京東物流集團（京東物流）完成具有約束力的最終增資協議，融資總額為 25 億美元。
此次融資的主要投資方包括高瓴資本、紅杉中國、招商局集團、騰訊、中國人壽、國開母基金、國調基金、工銀國際等多家機構。
這是中國物流行業迄今為止最大的單筆融資。有消息稱，這將是京東物流獨立上市前進行的一輪融資，此次融資預計在 2018 年一季度末完成。
2 月 18 日，有消息稱今日頭條已經完成了對相機拍照工具 Faceu 激萌的收購，交易總價約為 3 億美金。
Faceu 是由臉萌團隊推出的一款照片社交 APP，該產品除了可以拍攝短視頻和照片，還可以實時的在照片中人臉上疊加具有動態效果的貼圖和道具。
此次收購傳言已久，在 2017 年 Faceu 完成最新一輪 5000 萬美元融資時，就有消息稱領投方為今日頭條。而在 2017 年末，又有媒體獲悉雙方已經就收購方案進行談判了。
此外，上週企業服務領域共發生 10 起投融資事件。
其中，2 月 12 日，天弘激光獲得沃衍資本領投的 5000 萬人民幣戰略投資；2 月 13 日，DataVisor 獲 4000 萬美元 C 輪融資，由紅杉資本中國、金沙江創投、NEA 恩頤投資投資。
硬件領域中，共發生 8 起投融資事件。
其中，2 月 12 日，德龍激光獲得沃衍資本投資的數千萬人民幣 C 輪融資；2 月 13 日，大艾機器人完成數千萬人民幣 Pre-A 輪融資，金科君創投資；同日，一小時科技獲投 3000 萬人民幣，由廣發信德-廣發證券領投。
上週全部融資事件列表如下：
新年伊始，沐恩資本謝謝一年來您的陪伴
新一年，願所有的美好
都能夠與您不期而遇
祝
闔家歡樂
幸福美滿
事事如意
歲歲平安
！
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