上週五，滬深兩地指數出現了久違的大漲。昨天的大漲源於兩個消息：
1、銀保監會《商業銀行理財業務監督管理辦法(徵求意見稿)》（下稱辦法）要出臺，市場給予該《辦法》有良好的預期；
2、2、央行“開閘放水”並付諸實施。
受這兩個消息的刺激，金融板塊集體大漲，銀行、保險、證券等權重板塊集體強勢拉昇，銀行板塊漲幅超過5%，領漲兩市，4只銀行股漲停，3只保險股漲停。
事後證明，央行“開閘放水”之說純屬無稽之談。銀保監會的《辦法》確實出臺了，但利好程度遠遠低於預期。
《辦法》理財新規，利好程度遠遠弱於預期，沒有提及公募投非標，老產品可以投新資產等規定。這使專業投資人士感到失望。
正當市場一片失望之聲的時候，央行發佈《關於進一步明確規範金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》（下稱：《通知》）。《通知》的主要內容包括：一是，進一步明確公募資產管理產品的投資範圍；二是，進一步明晰過渡期內相關產品的估值方法；三是，進一步明確過渡期的宏觀審慎政策安排。
該《通知》的重點是兩個：
1、《通知》明確公募資產管理產品除主要投資標準化債權類資產和上市交易的股票外，還可以適當投資非標準化債權類資產；
2、 過渡期內，金融機構可以適當發行一部分老產品投資一些新資產。
這兩點是對銀保監會《徵求意見稿》的補充，也滿足了市場最基本的預期。
如何解讀銀保監會的《辦法》及銀行的通知你呢？
第一、《辦法》及《通知》都是一定程度的釋放流動性，這對股市是利好；
第二、該《辦法》及《通知》基本的管控原則及方向沒有改變，整體低於市場的預期；
第三、上週五的A股市場有反應過度之嫌。
綜上，謹防下週大盤的衝高回落。
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