【下游機器人需求高漲帶動減速器行業快速發展，未來減速器市場空間有望持續擴容】
我國連續五年成為全球工業機器人銷量最多的國家。工業機器人需求的高速增長，帶動了上游核心零部件之一——減速器行業的發展。自2013年以來，國內減速器市場容量不斷擴大，截止至2017年，我國減速器市場容量已超過25億元。預計2018年中國工業機器人減速器需求將超過40萬臺，市場容量將超過30億元。（原文來自皮匠網，關注“三個皮匠”微信公眾號，每天分享最新行業報告）
【目前外資品牌主導，但進口替代在加速】
目前，全球減速器市場由日本企業納斯博斯克和哈默納科形成壟斷局面。國內工業機器人減速器的主要供應商仍然是以外資品牌為主，國內市場份額的80%左右由外資品牌減速器佔據。隨著技術的逐步成熟及人工成本不斷上升，國內機器人企業（以伯朗特為代表）開始推動以極高性價比策略激活國內潛在的工業機器人需求，並通過國產化核心零部件降低成本實現盈利，在實現工業機器人產業鏈的規模化生產的基礎上降低成本，最終盤活整個工業機器人產業鏈。
【投資策略：關注具有先發優勢及生產規模化的企業】
一方面，國內減速器行業仍然處於競爭市場，國產減速器廠商尚未形成壟斷局面；另一方面，工業機器人持續高漲的需求給予減速器的是呈倍數級增加的需求量，國內減速器市場存在較大的產能不足。因此，我們認為具有先發優勢和生產規模化的企業將在未來獲得更好的市場競爭優勢，建議關注南通振康、中大力德（002896）、雙環傳動（002472）、蘇州綠的、來福諧波。
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