7月12日凌晨的油價閃崩震動了全球市場。利比亞國家石油公司恢復對東部油港的控制權，且OPEC在6月原油產量錄得增長，致使美油、布油均受重挫。
不過，交易員認為空頭情緒的宣洩才是閃崩的主導因素。某上海大型期貨所原油交易員對第一財經記者表示，“之前做空情緒就很重，而且美國三季度下游集中檢修，需求比較疲弱。外加油價之前漲幅太大。受貿易摩擦再升溫的影響，利空因素就被放大，導致了閃崩。”
機構普遍預計，儘管對全年油價保持樂觀態度，需求端整體穩健，但三季度油價難大幅反彈。不過，7月12日，全球風險資產出現反彈，原油小幅反彈。
三季度油價料持續盤整
油價閃崩後，EIA（能源信息署）發佈的數據顯示，原油庫存大降1300萬桶，為近兩年來最大降幅，使得整體庫存降至2015年2月以來最低。這一利好短暫提振多頭信心後，油價此後再度疲軟。截至北京時間7月12日20:00，美油WTI報70.92美元/桶，布倫特原油報74.19美元/桶。
“比起產量下降，市場目前顯然聚焦在利比亞港口一事上，同時還包括OPEC增產和潛在的伊朗制裁風險。”中銀國際大宗商品策略主管傅曉對記者表示。
OPEC11日週三公佈月報顯示，預計2019年全球對該組織原油的需求將下滑，因石油消費放緩以及競爭對手產出增多，這表明儘管該組織牽頭實施限產計劃，但全球油市將重回供應過剩。
截至目前，布倫特和WTI的年化漲幅已經高達56%。二季度以來，油價延續強勢格局，布倫特原油錄得8.5%漲幅，試探80.5美元；WTI原油二季度幾乎收平，寬幅運行。記者也瞭解到，今年價差交易盛行，BRT-WTI價差從4美元擴大至11美元上方，創下三年新高。
儘管全年油價強勢難改，但交易員認為三季度仍然是高位震盪的盤整格局，四季度可能會再度出現做多機遇。
從供應端來看，OPEC和俄羅斯雖然將限產率調整至100%，約60萬～70萬桶/天的增產量，但對全球供需影響不大。而且OPEC方面存在委內瑞拉及伊朗可能造成的86萬桶/天的缺失，使得供應端仍然處於偏緊狀態。
美國方面，雖然產量突破1090萬桶/天，但考慮美國運力、出口及鑽井數量已經出現瓶頸和拐點，產量增速將放緩，短期內美國產量大幅增加突破1150萬桶/天的可能性不大。
庫存方面，鑑於OPEC的高減產執行率，以及經濟復甦帶動的需求提升，庫存已經回落到五年合理水平, 但三季度由於受到美國進入大幅檢修計劃的影響，需求淡季的出現也將導致三季度油價疲軟。
“唯一需要關注的是美國煉廠檢修。預計三季度檢修將創高位，為美國需求端造成一定的走弱風險。 但四季度在檢修結束後，伴隨進入冬季取暖高峰，將再迎需求高峰。”上述交易員對記者表示。
同時，四季度需要注意的是伊朗制裁。美國總統特朗普表示會在豁免期結束後重啟對伊朗的二次制裁，從而撕毀此前的伊朗核協議(JCPOA)。
美國財長表示，美國國會內部似乎已經決定對伊朗實施強力制裁，足以對其國內經濟產生巨大影響，目前具體制裁的細則尚未出臺，但機構認為極有可能對伊朗進行經濟金融領域的制裁，如限制銀行之間的結算等。
一旦美國製裁出臺，機構預計，英、法、韓、日等國家可能減少伊朗原油採購從而尋找其他替代油種。市場預期可能會影響伊朗至少30萬～40萬桶/日的原油出口和80萬～100萬桶/天的供應，導致油價出現上行壓力。
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