來源 | 格上理財研究中心
一、陽光私募業績表現
1. 收益概況：據格上理財不完全統計，截至6月底，陽光私募行業今年以來平均收益42.44%，同期上證指數上漲27.66%；6月陽光私募行業平均收益為-4.07%，同期上證指數下跌11.41%。截至7月12日的近一個月，1600多隻股票型產品平均收益為-6.16%，僅392只產品取得正收益。
2. 理性看回撤，老牌私募對抗暴跌。雖然遭遇了A股有史以來破壞力最強的閃電熊，但大量機構今年以來業績良好。截至反彈開始的7月8日，有數據的股票私募中，2307只年內取得正收益，佔比85.63%；甚至有140多隻產品在極端市場環境下仍取得了年內翻倍的驕傲業績，而公募產品中只有一隻產品年內翻倍。
3. 澤泉、澤熙、重陽等機構成為暴跌中的大贏家。據格上理財數據顯示，澤熙投資成為最大贏家，今年以來旗下基金平均收益161.31%，股票策略產品在全市場下跌中平均收益高達31.41%；重陽投資則逆市而行，上演王者歸來的大戲，旗下多支產品收益超過10%，重陽對沖2號收益高達25.98%。澤泉投資無疑是6月中的黑馬，旗下“澤泉景渤財富”暴漲127.22%，且多隻產品收益超10%。同期，菁英時代、安逸持和雪球投資等新興機構也都獲得良好收益。
4. 創新型策略收益穩中有升，大放異彩。創新型私募產品6月收益穩健，尤以管理期貨、相對價值策略為優。其中，管理期貨基金6月以來平均收益12.38%，領跑各個策略。“九坤量化一號”以88.97%的月度收益奪冠管理期貨產品。相對價值策略6月平均收益3.56%，走出獨立行情，較同期股票型產品高出8.96%。理成、凱納、以及大巖資本旗下更有相對價值產品獲得收益超10%，優勢顯著。
二、陽光私募行業數據
截至7月12日，基金業協會公示私募基金管理人登記14788家，備案產品9114只，管理基金3.89萬億元。由於基金業協會披露口徑的改變，備案產品數量大幅下降。
據格上理財不完全統計，7月共有59只陽光私募基金成立，其中2只為債券型，其餘均為股票型產品。7月6日至7月12日有一隻產品終止，東方比遜旗下的東方比遜2號基金於7月10日到期終止，最新淨值為1.9618（截至6月12日）。
三、私募行業焦點事件
1. 震盪築底，慢牛漸起，私募堅信牛市邏輯。
上週，A股市場在一片“救市”聲中迎來千股漲停的強勢反彈，私募機構紛紛表示，牛市邏輯未曾改變，將在市場築底過程中精選個股、備戰慢牛。其中，和聚投資、展博投資等機構均認為成長股盛宴將至，積極佈局新興產業；震盪中，估值合理的藍籌股為私募教父趙丹陽所看好；本輪急跌行情中表現優異的源樂晟資產，將格外關注中報超預期的行業和個股、股價大幅低於員工持股價格的個股、行業基本面和盈利能力都不錯的個股。
2. 私募開啟“自購”模式，力挺A股市場。
繼淡水泉投資於6月中下旬開啟“自購”模式後，上週，朱雀投資、弘尚資產、前海旗隆、中歐瑞博、菁英時代等多傢俬募機構均以自有資金認購旗下產品。其中，朱雀投資承諾未來12個月內在上證綜指低於4500點時不予贖回，前海旗隆也表示在大盤4500點以下不減少股票資產佔比、不做空ETF基金與股指期貨。現階段，私募紛紛增持旗下基金以切實行動力挺A股，彰顯出對中國資本市場發展的堅定信心。
3. 多傢俬募發佈維護資本市場穩定的聯合聲明。
7月8日，仟陽資產、元富源投資、汐合投資、耕耘投資等8家機構發佈聯合聲明，稱在股市企穩前不唱空、不做空、不空倉、不空談，要以實際行動為穩定資本市場貢獻自己的綿薄之力。本次股市暴跌以來，私募界從行業協會到自發性組織，從業界大佬到私募新秀，眾志成城、同心協力，不斷為市場輸送“正能量”。
4. 私募產品清盤，需理性看待遠離恐慌
近期，股市的快速大幅回調引起市場恐慌，基金行業也遭到一定衝擊。新成立產品成為重災區，短短兩週內有110多隻陽光私募產品跌破發行淨值，17只跌破清盤線。大量私募機構也主動清盤旗下產品，原因主要有三。第一，私募機構對未來市場判斷有變，主動清盤保護客戶資產；第二，客戶由於個人資金等方面原因，與私募機構達成協議，提前清盤；第三，一些投資標的受政策影響，無法繼續投資。因而，應理性對待基金產品清盤現象，避免擠兌踩踏等恐慌行為。
四、監管機構最新動向
1. 證監會清理整頓違法從事證券業務的活動。
7月12日，證監會公佈《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》。市場逐步回穩之際，證監會清理整頓為客戶開立虛擬證券賬戶、代理客戶買賣證券等損害投資者合法權益、擾亂股票市場秩序的行為，場外配資業務再遭遏制。
2. 基金業協會支持大股東以私募基金方式增持。
7月8日，證監會發布關於上市公司大股東及董事、監視、高級管理人員增持本公司股票相關事項的通知，旨在穩定股價，維護投資者權益。基金業協會隨後表示，將及時做好備案管理工作，支持以上各方以私募基金方式參與上市公司股東增持活動。
3. 公安部排查惡意做空。
惡意做空是指跨市場和跨期現市場操縱。近期，兩位公安部副部長已參與打擊證券期貨領域違法犯罪活動，規格之高極為罕見。目前，公安部已針對涉嫌惡意做空大盤藍籌的十餘家機構和個人開展核查取證工作。
目前入群人數超過3500人，已建立19個專業討論群，包括12個股票群、1個期貨群、2個PE群、1個量化群、1個TMT細分行業群、1個消費品細分行業群、1個醫藥細分行業群。群友構成為公募、私募、券商、銀行、保險及海外金融機構的投資研究人員。
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