截止2018年6月19日，債市違約債券達到177只，違約主體98家，累計違約金額為826.09億元。違約潮的出現，標誌著社會上信用債進入了批量償還期，經濟持續下行的條件下，信用債違約將成為常態。
相對於水深火熱中的債市，供應鏈金融ABS業務顯得別有洞天，截止2018年6月初，銀行間與交易所供應鏈金融ABS發行總量已經達到202.61億元，逼近去年全年227.42億的發行量。仔細研究供應鏈金融ABS業務發現，作為泛信用債的一種，供應鏈金融ABS也必將難逃違約風險。如何應對違約潮，將成為該行業的未來焦點。
目前，供應鏈金融ABS尚無確切的定義，但是通常是指以供應鏈的核心企業上下游交易為背景，以未來的現金流收益為基礎，通過發行資產支持證券募集資金的一種項目融資方式。目前市場上已發行的供應鏈金融ABS主要以應收賬款為基礎資產，另外還有小貸公司的貸款債權。
供應鏈金融ABS主要有四種模式。其一，基於央企、國企、上市公司等優質主體的應收賬款資產證券化；其二，以互聯網電商平臺為主導的保理債權資產證券化；其三，基於產業核心企業的反向保理資產證券化;；其四,基於信用證、保函、保貼的貿融類應收賬款資產證券化。
仔細分析供應鏈金融ABS的每種模式，可以發現它有如下特點：
（一）供應鏈金融ABS的作用
供應鏈金融ABS是針對核心企業的上下游鏈屬中小微企業的主體信用狀況不高融資困難或者融資成本高的情況，通過資產證券化，使這些企業可以擺脫自身主體信用不足的限制借力獲得融資。核心企業對供應鏈的穩定起到至關重要的作用，可增加每筆基礎資產的質量或是大大增加了資產證券化產品的信用等級。因此，核心企業的信用決定了供應鏈金融ABS的發行額度。
（二）供應鏈金融ABS與影子銀行的區別
供應鏈金融ABS部分的解決了影子銀行的無約束、無監管等風險問題。影子銀行繞過監管，以高息融資的形式進入到了房地產領域和地方融資平臺領域，造成巨大金融風險。供應鏈金融ABS既有標準化資產、又有流動性溢價，是以基礎資產為核心、以信用評級、資產管理和資產證券化為手段，實現風險控制和風險分散。
（三）供應鏈金融ABS的基礎資產篩選受行業週期影響
經濟週期是千古不變的規律，供應鏈金融ABS基礎資產所處行業需要遵循行業經濟規律。行業週期的不同階段下，基礎資產的質量不一樣。因此，行業週期影響著供應鏈金融ABS的基礎資產選擇。
（四）供應鏈金融ABS採取儲架發行的方式
所謂儲架發行的方式，就是一次核准，多次發行的再融資。儲架發行提高了審批效率、降低了市場壓力、有利於產品標準化，尤其是在供應鏈金融ABS業務的基礎資產類型、入池標準、交易結構、增信措施環節。
（五）基礎資產的不確性和集中度影響資產質量
不確定的資產沒有明確的債務人、債務期限、債務金額，會導致基礎資產的現金流不穩定；資產過於集中，會導致集中償付風險。因此，基礎資產的不確性和集中度影響資產質量。
（六）基礎資產流動性不高
通常供應鏈金融ABS的期限較短，根據wind項目來看，供應鏈金融ABS的存續期大部分在2到3年之間，平均期限是2.3年，流動性不高。
綜上所述，可以發現供應鏈金融ABS基礎資產流動性不高，但是預期現金流穩定，供應鏈金融ABS產品利用資產轉化為證券的過程實現了風險轉移和風險分散。數據真實性、評級準確性、資產結構的合理性、未來收益預測的確定性是供應鏈金融ABS產品的關鍵點。因此，違約潮下供應鏈金融ABS產品必須嚴抓數據源、嚴抓信用評級、嚴抓資產池配置和結構分層、嚴抓未來收益預測準確性。
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