資質“黑洞”無解 P2P廣告難下架
P2P行業“風雨飄搖” 從業者、投資人苦等監管落地
IT時報記者 戚夜雲
7月，不少投資人面臨人生中的至暗時刻，P2P平臺接連爆雷。在不斷蔓延的恐慌情緒中，投資人上“門”討錢，面對“人去樓空”的平臺現狀，報警，成為他們唯一能夠做的舉動。
憤怒的投資者將不滿的情緒投射到這些P2P平臺投放廣告的網站平臺，質疑相關播出平臺是否盡了廣告審核義務。然而尷尬的是，由於P2P監管政策遲遲未落地，P2P在法律法規的真空地帶野蠻無序生長，他們在各大互聯網渠道投放的廣告，從法律上很難判斷這些廣告平臺是否有責。
2016年8月24日，銀監會等機構制定《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，其中明確提出P2P需要到金融監管部門備案並申請ICP證。然而，時至如今，監管機構給出的過渡期已近兩年，能夠合規拿到資質的P2P平臺寥寥無幾。
“難產”的監管落地、爆雷的P2P平臺、“被牽連”的網絡廣告平臺、血本無歸的投資者，在這一場多米羅骨牌式的坍塌中，究竟誰錯了？
網絡平臺要為P2P廣告擔責嗎？
風起於青萍之末，浪成於微瀾之間。P2P未集中爆雷之前，投資者很可能意識不到，他們在看劇玩手機時看到的P2P理財廣告，其實打開的是潘多拉魔盒。
早在2016年8月24日，銀監會等機構制定《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（以下稱《暫行辦法》）曾對互聯網金融廣告做出限制規定，其中第“13條禁令”中第四項明確表示：不得自行或委託、授權第三方在互聯網、固定電話、移動電話等電子渠道以外的物理場所進行宣傳或推介融資項目。線下廣告被堵死之後，只能在互聯網渠道宣傳的P2P盯上最容易形成熱點的網劇與綜藝。
2017年，P2P“霸佔”了主流網劇的中插廣告。播放量超20億的豆瓣9.1分神劇《白夜追兇》裡，錢站與愛錢進兩家P2P平臺的創意中插廣告配合整個劇情發展。《那年花開月正圓》中出現了悟空理財、現金借款、愛錢進三家網貸平臺。
根據記者統計，2017年播出的熱門大劇中，共有包括《楚喬傳》《軍師聯盟》《河神》在內的16部影視劇（包括綜藝節目）出現了互金平臺的廣告，涉及多達10個以上互金平臺。今年上半年，數據翻番，共有16款互金App植入到20個影視或綜藝節目中。今年被立案調查的唐小僧的廣告就曾出現《琅琊榜2》等多個熱播劇中，《上海女子圖鑑》也曾被網利寶和愛投資 App 霸佔，當下熱播的《扶搖》中依舊穿插了和信貸的廣告。
根據《暫行辦法》，銀行存管是衡量網貸平臺合規化水平的重要標準之一，並明確P2P平臺要按照通信主管部門的相關規定申請相應的電信業務經營許可（ICP經營許可證）後方可開展網絡借貸信息中介機構業務。
依此標準， 《IT時報》記者調查發現，在網劇上線的眾多理財廣告，資質並不齊全，如在熱播劇《楚喬傳》《醉玲瓏》《河神》植入的向上金服，在節目播出後也就是2017年8月才與銀行簽署託管協議，10月才拿到ICP證。在《那年花開月正圓》《軍師聯盟》中投放的悟空理財，也是在2017年11月才獲得ICP證。
小米最近便飽受衝擊，旗下平臺裡做推廣的P2P平臺多數爆雷，大量“米粉”投訴質疑小米為這些平臺做背書。小米對此表示，MIUI採取了業內非常嚴格的廣告推廣審核標準，所有P2P平臺均要求提供資金存管證明+ICP證或ICP截圖+運營時間+註冊資金的多項證明等，但從已經爆雷的平臺來看，小灰熊金服、錢媽媽、捷麥、吆雞理財等等均沒有進行銀行存管。
遊離於監管空白地帶
然而，從現有法律來看，這些接受P2P平臺投放廣告的互聯網播放平臺，很難被追責。
“根據現有法律，播放平臺更多應該承擔對廣告主資質、廣告內容、廣告形式等方面的合規審查義務。”上海金融與法律研究院院長傅蔚岡表示，具體包括相關資質方面，是否取得金融監管部門規定的資質或許可，廣告內容是不是誇大宣傳或虛假宣傳，符合國家法律法規的相關規定等等。
只是，原本可以作為互聯網播出平臺對P2P廣告審核標準的互金平臺資質，仍然遲遲未能普及。2016年8月發佈的《暫行辦法》要求發佈日起即實施，但同時又給了P2P平臺12個月的過渡期，要求平臺在過渡期內通過採取自查自糾、清理整頓、分類處置等措施，進一步淨化市場環境，促進機構規範發展。
實際上，過渡期直到現在也未結束。2017年12月，P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》，要求各地2018年4月底之前完成轄內主要P2P機構備案登記，6月底之前全部完成。然而日前，中國銀保監會普惠金融部主任李均峰卻公開表示，原定於2018年6月底前完成的P2P網絡借貸備案工作不僅延期且年內無法完成。
這導致播出平臺對P2P平臺的資質審核成為一個“無解之題”。上海市互聯網金融行業協會的黃婧認為，“因為監管未能落地，這些平臺沒有獲得相關資質，因此，即使沒有ICP證，也不能判定尚未獲得資質的P2P平臺是違法運營，他們可以開展正常的業務以及投放相關廣告。”
“對互聯網金融廣告，新《廣告法》裡並沒有明確的規定，即使是互聯網廣告相關法律法規，也唯獨沒有提到金融類產品。”傅蔚岡補充道，類似唐小僧這類P2P廣告的爆雷情況，很難向廣告相關主體追責。
爆雷根源：
信息中介定位被異化
在廣告末梢體現的監管層面的缺失，僅僅只是P2P行業的一角。“整個行業太魚龍混雜了。”網貸之家研究院院長於百程很遺憾地表示，“即使是最簡單的平臺是否合規問題，依舊沒能解決。”
國家互聯網金融安全技術專家委員會發布的《2018年上半年P2P發展監測報告》統計顯示，截至2018年6月30日，國內在運營的P2P平臺共2835家。2017年7月到2018年6月一年間，新增P2P平臺141家，消亡1407家，今年上半年新增P2P平臺36家，消亡721家.。進入7月，P2P爆雷進一步呈現加速度，另有數據統計，7月消失的平臺超過200家。
“根據行業預期，P2P平臺從業數量在幾百家左右是正常水準。”於百程強調，“每月都有平臺退出是很正常優勝劣汰的結果，但這兩月反常的地方在於，流動性緊張的背景下，大量平臺在資金鍊斷裂後惡性退出。”
此次集中爆雷的原因，於百程認為是多元素共同作用下出現的流動性釋放：在金融去槓桿的大背景下，貸款類機構受到巨大壓力，不僅僅是P2P，包括銀行在內，壞賬率今年均提高不少；許多平臺背後股東是上市公司，隨著前段時間股市暴跌，股東將投入平臺的資金進行轉移；幾輪爆雷過後，投資人恐慌引發擠兌，即使沒有內部問題的P2P平臺，也會因為經營不善而爆發。
理論上說，網貸平臺如果符合監管要求的信息中介定位，不應存在流動性風險，而在實際業務開展過程中，很大一部分平臺異化，涉及自融、虛標、大標等多種違法問題。
很多正規經營平臺也出現了流動性風險。一些理財計劃類產品，比如底層資產的借款週期都是24個月，但是投資人為了流動性，偏愛短期如6個月的產品，因此平臺將長期底層資產設計成短期的理財計劃，是最常用的操作手法。投資人理財計劃到期後，平臺將底層債權進行轉讓給其他人，從而實現理財計劃資金的退出，但風險在於，一旦無人接盤，原來的理財計劃投資人資金就無法退出，這是典型的由於產品設計導致的流動性問題。另外一類是經營性流動問題，投資人恐慌導致新標的無人投，借款端就無法放款，企業的正常經營就無法持續，同時逾期數據也在上升，最終引發平臺資金鍊的斷裂。
在這一波浪潮中，於百程認為監管層的動作十分重要，“行業太複雜，但從我們的觀察來看，P2P行業中刻意詐騙還是少數，大部分資金流向都是投進實業裡面，有些運行良好P2P平臺，應該給予相關資質。”
“監管層的政策遲遲未能落地，容易引發投資人的恐慌。”於百程擔心，風波過後，P2P想的再重新獲得投資人的信心難上加難。
閱讀更多 IT時報 的文章
