大基金巨資加持、LED芯片的技術積累和利潤釋放，都讓三安光電（600703.SH）股價在2017年一路飆升，市值一度超過千億。
2017年，三安光電營業收入達到83.94億元，歸母淨利潤為31.64億元，均為行業第一名，三安光電在LED產業鏈地位依舊強勢。
但與此同時，木林森（002745.SZ）、飛樂音響（600651.SH）、華燦光電（300323.SZ）等企業也通過頻繁的大手筆收購迅速擴大規模，搶佔產業技術制高點。鮮有資本運作，海外併購遇阻的三安光電遭遇了不小的挑戰。行業領頭羊的地位，是否還能繼續保持？
海外擴張遇阻
三安光電依然佔據國內LED芯片產能、產量頭把交椅。但在全球行業市場佔有率不算太高，公司計劃未來至少將市佔率提升至現有的兩倍。顯然，併購會是最快路徑。
近幾年，中國照明企業掀起了國際併購的浪潮。但這背後，以失敗告吹的案例不在少數，三安光電的兩次收購失利，也一定程度上放緩了其海外擴張的步伐。
2015-2016年，全球第二大照明企業德國歐司朗計劃出售其照明業務，引起了各方圍獵。三安光電、木林森、德豪潤達、飛樂音響均向歐司朗發出了收購邀約。
如此一塊優質資產，落入另外一家，都將是對自己的巨大挑戰。
2016年10月，有報道指出，三安光電擬收購德國照明企業歐司朗(Osram)，可能提出為每股歐司朗股票支付大約70歐元。如果全面收購，則對歐司朗的估值在72億歐元左右。
此後，三安光電發佈公告稱，公司與歐司朗相關方進行了初步接觸，雙方僅有一次會面。截至目前，沒有對交易條款進行談判，沒有簽訂具有約束性的文件，收購交易或合作事項及相關談判是否發生具有重大不確定性。
但此時，德國方面卻並不積極，並以技術安全為由拒絕三安光電的收購意向。12月14日，據彭博報道，三安光電放棄了收購歐司朗多數股權的計劃。
經過一番激烈角逐，木林森突出重圍，在IDG以及當地政府的大力支持下，最終以4億歐元收購了朗德萬斯(LEDVANCE、歐司朗光源業務)。至此，歷時一年多、引眾多國內LED企業參與競標的歐司朗併購案正式落幕。
歐司朗的助力下，木林森如虎添翼。2017年公司實現營業收入81.69億元，同比增長47.97%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.69億元，同比增長41.20%，在收入規模上已經和三安光電處於同一量級。
目前，朗德萬斯的財務數據並沒有公佈，但有分析指出，收購LEDVANCE後，木林森的營收規模將一舉擴大三倍，屆時也將改變中國甚至全球的LED產業競爭格局。
在此之前，三安光電還計劃以2.26億美元收購GCS 100%全部股權，但未能獲得美國外國投資委員會審批。三安被迫終止了收購事項。接連錯失收購機遇，令三安光電轉為更為緩和的合作發展模式。隨著海外併購壁壘的日漸增多，通過資本併購獲取躍進式發展的這條路似乎越來越窄。
進軍芯片產業
與存儲等集成電路相比，中國企業在LED芯片領域通過自主研發以及跨國併購，已身處於世界第一梯隊。
國內技術與國際大廠技術差距越來越小，而且全球LED產能向中國境內轉移趨勢越來越明顯。但LED行業發展至今，全球LED行業滲透率還不算太高，需求每年不斷增長，後續空間仍然很大。
作為我國LED芯片龍頭企業，三安光電也開始外延自己的研發能力，早在4年前，三安光電就已經開始瞄準芯片產業，當年三安集成電路有限公司正式成立。主要涉足砷化鎵和氮化鎵外延片生產線，涵蓋PA射頻，電力電子，光通訊和濾波器等領域的芯片。
當前，公司已佈局完成6寸的GaAs（砷化鎵）和GaN（氮化鎵）部分產線，產品應用包含2G，3G，4G手機應用的功率放大器，無線網用的功率放大器，基站應用，低噪聲放大器，及其它無線通訊應用單元等。
據悉，公司於2015年10月開始進行試產，量產後將成為中國第一傢俱備規模化研發、生產化合物半導體芯片能力的公司。
2015年6月15日，三安光電公告稱，國家集成電路產業投資基金投資48.4億購買三安集團轉讓上市公司9.07%股份，成為三安第二大股東。此後通過增持，大基金目前共持有公司11.30%的股份。同時，三安集團、三安光電、華芯投資和國開行簽訂《關於投資發展集成電路產業之戰略合作協議》，建立戰略合作關係。
擁有大基金的鼎力支持，三安的芯片佈局也將成為我國集成電路戰略的重要部分。據悉，公司化合物芯片業務2016年實現收入近1700萬，稱預計2017年集成電路業務將進入產能爬坡期，2018年將實現逐步投產進入業績貢獻期。
另外，三安光電大力加碼汽車LED照明業務，隨著中國汽車產銷規模的不斷擴大，汽車照明業務將會迅速增長，成為公司未來業務增長的又一動力。從LED芯片進軍化合物芯片，本就佔據LED制高點的三安光電看起來底氣十足。
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