節後首周，次新迎兩重磅利好——IPO停發一週+註冊制暫緩兩年。利好之後這隻剛開板的新材料次新疊加高鐵概念，下週 能否承擔龍頭重任，跑出高鐵速度？且看海豚深度剖析。
本文寫於2月24日
春節開工前兩日，次新板塊連續兩日迎來開門紅。次新指數也在不知不覺中金叉再現，短期暫時企穩….不過總體而言仍處於震盪行情，賺錢效應缺乏。本週五漲停次新家數僅4只，漲幅超5%以上次新也不足20家，不過止跌跡象明顯，跌幅超2%次新僅7只。
下圖為2月23日漲停次新及炸板次新：
週五午後次新整體拉昇明顯，深南電路成功漲停，此外中石科技、御家匯也一度封板，只是尾盤炸板，好在回撤幅度不大。此外，中科信息、佳力圖、綠康生化、星帥爾等超跌遠端次新尾盤拉昇明顯。
緊接著週五收盤就釋放兩大重磅利好：
一是證監會周例會取消沒有IPO核發，
二是註冊制延後2年至2020年2月29日，由死刑變為死緩，長期說不好會怎樣，但短期必然利好我大次新。
開板新股方面隨著盈趣科技連續兩日的調整震盪一時間群龍無首，養元飲品上市四日就跌至88元，較78.83的發行價僅溢價11.63%，一時間成為媒體關注焦點，並被冠上了史上最熊次新股的名頭。不過週五仍舊欣喜的看到御家匯、中源家居一度封板.
不過近兩天最引人矚目的開板新股莫過於南京聚隆，週四午後直線拉昇10%一度封板，但是又快速被砸，最後收漲5%左右，到了週五一開盤就強勢封板….盤後成交回報來看淨流入超2000多萬。
那麼南京聚隆能否成為次新裡的下一個龍頭？其質地究竟如何？且看海豚為您深度剖析！
南京聚隆成立於1999年，主要產品為汽車、軌道交通用改性塑料。
什麼是改性塑料？在此完全可以望文生義，就是指向合成樹脂中加入特定的添加劑，通過物理、化學或二者兼具的辦法使塑料材料具有新穎結構特徵、能夠滿足不同使用性能要求。今年塑料改性比率逐年提高，已從 2004的8%提升至 2015 年的 19%。“以塑代鋼”、“以塑代木”成為未來發展趨勢。
改性塑料終端應用主要涉及汽車、軌道交通、家電、電子電氣、日用品等領域，其中，汽車、軌道交 通等領域對材料性能要求較高，為中高端領域。
下圖為公司產品體系圖：
其中高性能改性尼龍和高性能工程化聚丙烯為公司主要收入來源，2017年產量分別為2.32萬噸、4.17萬噸，兩大產品過去三年營收佔比均在40%以上。
目前高性能改性尼龍為毛利率水平最高，2015、2016毛利率在32%左右，不過2017年單位材料成本同比上升了23.63%導致毛利率大幅向下降了10.25%。
2017年以來受原材料價格影響 利潤下滑明顯
2017年營收1.02億，淨利潤5615.29萬。公司預計2018年一季度營收為2.5-2.7億，同比增長11-20%，扣非淨利潤為750-830萬，同比增長34-48%。過去三年毛利率分別為26.14%、24.86%和17.54%。
公司主要原材料是聚丙烯、尼龍等石油衍生品，其採購價格與石油價格息息相關，2014下半年到2016年三季度，隨著原油價格的下降，公司尼龍（分為PA6和PA66）、聚丙烯（PP）等原材料持續走低，使得公司毛利率持續提升，但是從2016年四季度開始，原材料價格上漲導致公司毛利率下降明顯，2017年公司淨利同比下降28.26%。
2017年高性能改性尼龍產品單價及其主要原材料PA6和PA66價格變動情況
2017 年高性能工程化聚丙烯產品單價及其主要原材料PP 價格變動情況
塑木環境工程材料為公司主要出口產品 收入波動較大
塑木環境工程材料是聚鋒新材的主要產品，也是公司主要海外出口產品（佔比超八成），作為塑料循環利用型建材遠銷歐美、中 東、亞太等 30 多個國家和地區。
2017年營收佔比為4.16%，2016年海外銷售收入同比大降62.2%，另一方國內市場競爭激烈，導致當年產品單價降幅達18.53%，2017年加強海外拓展營收回升，同比大增114.67%，產品單價也同比增長11.41%
公司七成營收來自汽車零部件 汽車輕量化為主要增長動力
汽車零部件為公司主要下游應用領域，近三年營收佔比均超七成。2017年長城、重慶小康分別為公司第二大、第五大客戶，營收佔比分別為6.1%、2.78%。
軌道交通領域市場佔有率較高 應用於60多條高鐵工程
在軌道交通扣件領域，公司承擔了國家鐵路交通全線提速用工程塑料配件的技術攻關項目，是中國首條自主知識產權鐵路快速客運專線秦沈客運專線唯一的高性能改性尼龍供應商，目前產品運用在京滬、京廣、武廣、滬昆等 60 多條高速鐵路工程上，此外還應用在秦嶺隧道Ⅱ 期項目、武漢城際鐵路、南京地鐵等軌道交通工程上，並在耐寒高鐵和重載 貨運鐵路市場取得新的突破
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