是是是,我們知道農藥已經把最火手遊的稱號拱手相讓了,不過這並不影響它在大家心中的經典地位不是嗎?
而經典的原因之一,莫過於它仿照RPG遊戲創造出來的一套數值系統。
舉個栗子,組隊時很多人會關心隊友選什麼英雄,不過真正的高手,會默默打開隊友的個人信息,查看他\她的對戰資料。
而正中央的這張“蛛網圖”,蘊藏了一切小秘密。
用哪個英雄會哪些技能固然重要,但這個蛛網圖會告訴你,你的隊友到底是擅長推塔還是搶人頭。
說白了,隊友們的作戰風格很重要——畢竟你也不希望跟敵人團戰,急需一臂之力時,你的隊友在不遠處的草叢裡準備回城(當然也可能來自大喬的關心
同樣地,在投資領域,如果你買了一支基金,就相當於選擇了它在財富增值的路上一路同行。但光看基金的歷史業績就是遠遠不夠的,瞭解它的長期投資風格才是關鍵。
那麼,要怎麼做才能知道一隻基金的風格呢?
傳統上的話,可以去基金的定期報告裡挖掘蛛絲馬跡,或者全網搜索基金經理的相關訪談,又或者是對照著不同區間段的市場表現和基金表現進行手工對比……
總之就是一個字,累。不但耗時耗神,還需要相當的專業知識。
而某知名基金評級網站上對於一隻基金的風格評價是醬嬸兒的,是不是看著頭就暈?
有沒有一種辦法,可以像王者榮耀裡的蛛網圖那樣,讓人一眼就看穿一隻基金的風格特質呢?
還真有。雲鋒金融旗下投資團隊就研發出這樣一個體系來——那就是有魚智投的“風格分析六維圖”。
它的模樣讓我們先睹為快:
接下來,我們就把這個基金六維圖和農藥蛛網圖做一個全方位的對比,看看這六大維度到底是如何幫你挑選投資之路上的隊友的。
業績
過往業績當然是基金評價最直觀的指標,就像是農藥中的戰績(KDA),無論其他參數多強,如果戰績不行,你就會覺得這人很菜吧。
膜拜一下大神的KDA
而對於基金來說,雖然不能僅憑歷史業績做投資決定,但試想,如果一支基金的業績長時間落後於同業,那麼肯定說明基金經理在投資理念和策略上存在一些問題對不對?
牛/熊市追蹤能力
這兩個能力則很有趣。
在長期的王者榮耀實踐中,我們發現很多人順風局浪上天,逆風局被錘成狗,這種隊友就屬於典型的牛市追蹤能力強,但熊市追蹤能力很弱雞。
對於投資者來說,最理想的情況當然是買的基金在牛市裡一路狂奔,而熊市裡則堅壁清野。
可在實際中,這麼好的事兒畢竟是少數。投資者能做的,就是根據目前市場是處於牛市還是熊市來選取不同的能力。
牛市追蹤能力強的基金,彈性大、進攻能力強,可以在牛市博取更高的收益,而
熊市追蹤能力強的基金,就意味著在熊市中回撤小,資金保護能力強。這樣一來,投資者就可以做到因時制宜,根據市況選擇不同的制勝法寶。
超越市場能力
王者榮耀裡的那些大咖們,之所以能成為王者和星耀,一個很重要的能力就是在發動團戰時,能瞄準容易被一擊致命的脆皮下手,而在敵人聯合攻擊中,可以突襲敵人脆弱的邊路,打破敵人抱團求戰的意圖。
他們蛛網圖中的團戰一項,肯定特別突出。
對於基金經理來說,超越市場能力衡量的,是他們能不能持續的戰勝市場基準。若能,說明這隻基金有著比市場平均水平更強的擇時和選股能力。
如果投資者的要求是相較市場能獲得超額收益,那麼投資於這項能力出眾的基金準沒錯。
波動/回撤管理能力
這兩項能力說白了就是生存能力。
有人分析過王者榮耀的高手們,發現一個最大的共同點是:高手在遊戲過程中總能做到儘量減少死亡次數,也就是說他們的生存能力特別強。
背後的原因不難理解——高等級英雄死亡一次所需要的復活時間,長到足以讓你醒來後發現大清都亡了。
那麼,對基金來說的生存能力是什麼呢?
波動率是衡量風險的重要指標。基金淨值的波動愈劇烈,投資者在持有基金時需要承受的風險愈高。優秀的基金經理可以通過科學的組合構建,和嚴謹的風控流程來管理基金的波動水平。
而基金的回撤幅度反映了基金過往從高點跌至低點的損失,是投資者可能面臨的的最大虧損。這可以讓投資者理解,在一個極端的市場情況下,自己會面對怎樣的損失。
在金融世界裡,波動和回撤關乎投資者的心理和行業的飯碗:波動高、回撤大,投資者很可能在擔驚受怕後喪失對基金經理的信任。
但如果買了波動和回撤管理能力強的基金,你就可以夜夜安眠,毋需在市場波動時心驚肉跳。
如何挑選您專屬的“基隊友”?
有了以上六大指標,又該如何做打分來構建基金的風格蛛網圖呢?
以業績打分為例。我們把基金業績計算出來後,就能在同類型基金之間作直接的比較。業績屬同類基金最名列前茅的,我們就會給予5分,而於同業中表現最為落後的,就是1分。
獲得越高的分數,在雷達圖內「業績」顏色部分就愈多,反映出基金在過往業績比較中具有優勢。
換句話說,這些打分都是相對於同業來完成的,是一個相對值而不是絕對值的概念。
舉個栗子。
這隻基金的業績頂呱呱,牛市追蹤能力及超越市場能力也表現出眾,不過回撤管理能力及熊市追蹤能力與同業接近,波動水平就比同業更高。
換句話說,這個隊友嫉惡如仇、捨身忘已,是把進攻的好手,團戰中常有神一般的表現,適合預期收益高,希望用高風險博取高收益的投資者。
不過呢,萬一局勢不妙,他也可能會成為團隊中的定時炸彈。如果你追求的是穩健收益,又或者現在的市場情況不太穩定,這個隊友可能就不太合適了。
這個隊友則和前面一個形成了鮮明對比。
或許平日表現不徐不疾,讓你恨鐵不成鋼,但如果身處劣勢,卻可以力挽狂瀾,成為你能夠信任把背後交給他的那個人。
換做投資術語,就是它的風格著重在風險管理。或許牛市裡表現不會特別出色,但回撤和波動管理,以及熊市追蹤能力都是一流的。
再看兩個基金的對比六維圖。
這兩個基金同樣投資新興市場股票,面對的市場風險相近。他們的業績和超越市場能力都無可挑剔,但在風格上就有些差別。
左邊的波幅比同業高,意味著買它就得做好坐過山車的準備,其積極的管理風格適合激進型投資者,也適合在牛市裡持有。而右邊的波動控制的就比較好,同時業績也很優秀,適合穩健型投資者或是在熊市裡拿著。
由此可見,有了這個風格分析的六維圖,投資者就可以瞭解基金和同業相比在不同維度下的管理能力,從而對基金的整體風格一目瞭然。
這麼有用的功能,是不是心動了?
打開有魚智投APP,點開一隻獲得“有魚精選”稱號的基金(關於這一稱號的傳奇來歷,可以參見《管你是京東“京造”還是網易“嚴選”,能幫我們挑出最好的就好了》),就可以在詳情頁面裡看到它的風格蛛網圖啦。
祝你們都能找到投資路上可以安危與共、並肩作戰的神隊友。
作者:遊凡,翁放。Jeffery Tong對此文亦有貢獻。
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