發言嘉賓：空軍， 獨立期貨技術投顧，多家黑色產業和投資公司特約技術顧問。多年來致力於專注黑色品種基於【纏論】的技術分析和結構邏輯推演，把握震盪行情的轉折，尋求技術邏輯和基本面共振行情。
發言主題：週期調整下的黑色技術邏輯結構分析
核心觀點：
1、在這個時間點做黑色的技術分析，其實需要很大的勇氣。
2、螺紋鋼10月合約集中了宏觀的、現實的、產業的、基本面的矛盾，是即將爆發的前奏。
3、在技術分析裡，月線是和宏觀匹配的；看周線適合做中週期和做趨勢性的行情；日線就是貼近產業基本面。
4、現在我們的判斷就是，螺紋鋼一定是多頭的行情。
5、為什麼我們願意去分析外盤？外盤走勢非常規矩、經典。不像內盤很多品種，我們不願去研究，就是因為走勢沒有規律。
6、做技術分析有很大的好處，就是所有的圖表都在大腦裡，你就知道哪個結構處於什麼狀態，怎麼樣去處理，不會輕易去犯方向性的錯誤。更大的優勢就是，出現拐點的時候，我們比研究基本面和產業的會更提前感知市場的問題。
7、現在是最焦灼的時候，就是宏觀想往下打，產業基本面想往上拉，就看誰讓敵人犯錯誤。
8、空頭希望能漲上去，多頭也希望空頭進來砸，不然倉位上不來。大家在臨界點的時候，最好的選擇就是站隊。
大家好。在這幾年黑色的行情中，空軍的路線圖一直跟著行情走。那麼走到現在，在這個時間點來做黑色的技術分析，其實需要很大的勇氣。為什麼呢？大家看到今天黑色系螺紋鋼十月的持倉，今天我中午吃飯的時候，1點半到2點鐘的時間，持倉增加了10萬。等我到會場的時候，只留下2萬多，也就是說在這個時候，大家做多、做空的都不願意多停留，也反映出多頭空頭的一種博弈的心態。
其實這個時候，我們要通過圖表來推演後面的行情走勢，要結合宏觀面來考慮，因為做技術分析的最願意和宏觀匹配。大家可能知道2015年底的時候，很多行情在產業中是悲觀的，而我們做技術的就覺得那個地方有很大的拐點。
我們一起來推演後面的行情走勢。黑色系裡，最主要的就是螺紋的10月合約。其實很多朋友這個時候去做1月，我覺得沒必要。這個時候的10月合約集中了宏觀的、現實的、產業的、基本面的矛盾，是即將爆發的前奏。一己之力把工業品托起來的螺紋鋼，現在處於什麼狀態？後面的交易機會存在在哪裡？為什麼首先要打開月線？在我們的分析體系裡面，月線是和宏觀匹配的，它是一個大週期的；周線可能就是我們做中週期的和做趨勢的行情；日線很可能就是貼近產業基本面。
為什麼技術分析裡面有一個前提叫做小週期大週期？我們首先要看月線處於什麼狀態。這次很巧合，就是徐小慶總在週六的時候，把所有的圖表打開，他一直在強調，現在行情的宏觀結構和2011年非常相似，當時從2011年一直跌到2015年底。
現在我們的判斷就是，螺紋鋼一定是一個多頭的行情。在這個結構中我們再來找細節。螺紋鋼從2015年底2016年初開始，一直上漲。從今年3月份開始，到現在的7月，它的走勢是向上的，但是做高位調整的MACD代表的能量是往下走，這個細節決定了什麼？
價格是現實的反映，就是產業非常好。從4月底一直到現在，庫存也很好，這些因素我們做技術的很少去研究。各位做產業的朋友都很清楚，現在庫存還在降，它反映的是現實價格往上走，但期貨和現貨的能量持續在衰減。這反映出宏觀上預期是很差的，是往下走，但是現實的東西是往上走。現在螺紋鋼多頭唯一的選擇就是要衝破月線高點。月線高點在哪裡？
我先給大家補充一個我們常見的知識。講兩個，第一個講美元指數，美元指數是為什麼會先跌再漲。然後再講一下蘋果的形態。之後我們再去看螺紋鋼的形態，也會發現這兩種情況，那麼大家就很清晰，後面怎麼去交易。
美元指數為什麼會從103一下跌到88再漲到95？首先是找一個區間。當一個價格上升的時候，它的整個區間是完好的，也就是說它的價格和量是匹配的。當價格開始向下做調整的時候，它的量也會作同步調整。然後當美元的月線突破103的時候，我們看到它的量極度萎縮。價格創新高，量卻極度萎縮，一定是大月線級別的行情。這個現象我們商品裡面很少見，在外盤經常見。這麼大的級別下的調整一定是波瀾壯闊的，也就是說我們去對比螺紋鋼什麼狀態？量向下調整，價格往上走。為什麼外盤我們願意去分析？它是走得非常規矩、經典的。不像內盤很多品種我們不願去研究，就是因為走勢沒有規律。
再來看蘋果。蘋果和螺紋鋼的角度一模一樣，甚至蘋果和美元也是一樣。這個結構我們清楚以後，再來看螺紋鋼。從旁邊的品種看，焦炭從一千七這個位置上來，為什麼達到兩千二的時候，突然會向下？一模一樣的結構。產業方面的朋友可能覺得，這個時候會繼續漲。但是從圖表上面，我們的第一反應是應該把這一波的多單平掉。
我們做技術分析有很大的好處，就是所有的圖表都在大腦裡，你就知道哪個結構處於什麼狀態，我們知道怎麼樣去處理，不會輕易去犯方向性的錯誤，就是這個道理。更大的優勢就是，出現拐點的時候，我們比基本面和產業會提前感知市場的問題。
再回到螺紋鋼，如果大家記得美元是什麼狀態，就知道這一波上漲是沒問題的。後來的下跌是什麼目的？是向下做調整。因為上漲是沒問題的，證明之前那個高點應該不是最終的高點。那麼現在行情怎麼選擇？就是看多頭和空頭的智慧。這個行情的兩種結果怎麼走？大家其實後面已經可以推演出來，出現哪種情況、我們怎麼去交易。
開年的時候很多朋友都是等著4500，包括我自己也是堅決認為，是相當好的預期。圖表都已經反映出來，這個地方如果走不上去就崩了。但是行情很聰明，它自己調整下來，然後非常穩健地在零軸上面，一格一格地向上走，到現在價格和量都是匹配的。日線處於什麼狀況？更小的交易週期，過年的時候節後兩天拉兩根大陽線上去，是很清晰的。那個時候它不是主力合約，但問題是很清晰的，從圖表上都體現出來。還有一個最大的問題是月線。月線如果是持續這樣走，會把宏觀預期的、本來要向下走的行情，以人為的、政策的方式把它強行拉上去。
現在向下只是調整，將來會大漲；然而現在強行拉上去，後面就是暴力下行。行情只有兩種走勢，現在就看多頭和空頭到底選哪個？是很愉快的讓多頭先上去，還是就這樣多空打架，也不讓行情去創高點？這樣就進入了鐵礦石模式。
其實思路是很清晰的。必須拉上去，才會有暴跌；必須往回調了，後面才有大漲。那麼市場選擇哪一種？
現在是最焦灼的時候，就是宏觀想往下打，產業基本面想往上拉，就看誰讓敵人犯錯誤。因為大家現在都很謹慎，空頭也希望能漲上去，多頭也希望空頭進來砸，不然倉位上不來。所以大家在臨界點的時候，最好的選擇就是站隊。你站好隊，你享受這個一定會出現一波行情的工業品的代表——螺紋鋼。如果這波行情出來，我們下一次在某一個場合，再給大家去解讀後邊的行情。謝謝大家。
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