中宇資訊 深度觀察
近日，有關於特朗普政府考慮動用美國戰略原油儲備的消息引發市場關注。汽油價格居高不下，令共和黨關於11月國會中期選舉的政治壓力驟增，據稱釋放原油戰略儲備成為美國正常正在考慮的一系列壓制油市的選項之一。
美國汽油零售價自2017年9月份突破2015年同期價位、達到4年同期高位水平後便始終維持高位運行，尤其是2018年以來，國際油市的快速拉漲令汽油零售價不斷攀升，美國汽油零售價一度於5月底以2.877美元/加侖的價位創下自2014年12月以來的三年半價格新高。美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，2018年7月9日美國汽油零售價2.857美元/加侖，價格水平較5月底稍有回落但目前依舊維持於4年同期最高水平，市場人士預計到9月勞動節之前汽油價格區間2.85-3.05美元/加侖。作為車輪上的國家，汽油價格的上漲將直觀的影響美國選民的情緒，所以特朗普政府恐慌了，這也是此前特朗普一再抨擊高油價、誓言並要求其他產油國共同穩定油市的主要原因。
戰略石油儲備是1970年代第一次石油危機的產物，美國目前的庫存水平約在6.6億桶，儲存在南部地區。2011年國際油市遭遇重大地緣政治變動時，國際能源信息署（IEA）曾組織過全球釋放戰略儲備，2017年夏末颶風哈維來襲、墨西哥灣產油設施遇損時美國也曾釋放500萬桶的戰略石油儲備，用來緩解自然災害造成的煉廠用油短缺。
此次關於釋放戰略石油庫存以壓制油市的消息，有市場分析人士認為戰略石油儲備僅為應急、不能用來操作市場價格；也有市場人士認為如果特朗普政府選擇在9月或者10月釋放部分戰略石油儲備，那麼將有希望在11月中期選舉之前降低國內汽油零售價。我們認為，全球能源需求穩健的背景下，油市主要受到來自於供應端的干擾，“OPEC+”增產計劃難敵伊朗、委內瑞拉等產油國石油供應縮減預期，油市供需基本面趨緊的結構性因素下，動用戰略石油儲備可能僅僅是短期導向、並不能解決供應緊俏的根本問題，所以即便美國釋放石油儲備，對油市的影響可能也是相對短期的。
圖：美國汽油價格對比圖
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