高位狂瀉8成!丘鈦科技爲何翻身無望?

文 | 加利

編 | 天下財經121 & 888LAB


高位狂瀉8成!丘鈦科技為何翻身無望?

一個曾高見 $23的股票,去到執筆時已累計暴跌逾80%。之前在只有4個月實際出貨量下,公司已提前宣佈盈利預警,預期中期股東除稅前應占綜合溢利可能較去年同期減少50%或更多,引發當天股價大跌30%。

50%有多麼誇張?2017年頭6個月的股東除稅前應占綜合溢利為人民幣2.01億元,較2016年同期的人民幣8,219萬元增長145%。即將公佈的今年數據按管理層預期只餘下1億元左右或更少。

近日,董事會更預期將可能錄得虧損約人民幣5,000萬元,即是環比下跌足足125%,沒有盈利之餘,更錄得虧損。股價再由$7 再跌多36%。

高位狂瀉8成!丘鈦科技為何翻身無望?

今次更新盈警,董事會的理據如下:

1. 人民幣兌美元匯率貶值,所以錄得的外匯虧損較多;

2. 受不同階段不同生產物料的階段性供應短缺影響,影響攝像頭模塊於5、6月份的實際銷售量;

3. 攝像頭模塊和指紋識別模塊的產品結構優化進度較預期為慢;

首先,我們要分辨為這是一個單一事件,還是整個行業問題。

臺灣股王大立光(3008)法人說明會報喜,超過10家機構上調目標價,股價已經由低位3000回升至逾5000。至於丘鈦科技有份投資的新巨科技(3630)5月合併營收創17個月來新高,6 月營收為創 2014 年 3 月以來新高,環比增加達 127.09%,股價亦已修復不少。

這是很明顯內部管理出現重大問題,管理層缺乏長期規劃及長遠眼光,導致管治混亂,以及管理層面對逆境及轉變反映能力不足。公司繼上一年下調出貨目標後,今年在高解像度攝像鏡頭市場表現乏力,出貨量明顯不及預期,充分反映公司在產品結構轉型上遇到重重難關。

相反,在雙鏡頭普及,三鏡頭也開始成為趨勢下,主要競爭對手早已早著先機,佔領市場佔有率。丘鈦反而只能生產較低毛利率產品,又或者需要以降低價格來刺激銷量。而且手機公司亦有機會在貿易衝突日益嚴峻,而帶來多種不確定性下,例如,匯率波動和出口限制等,因此向實力較低的供貨商施壓。

高位狂瀉8成!丘鈦科技為何翻身無望?

一間公司失去增長動力後,基本因素已經大大改變,不要再用主觀情感去判斷股價貴賤。


作者簡介:加利 土生土長的香港人,會計專業人士。在投資路上不斷摸索,期待與投資界朋友共享共贏!


分享到:


相關文章: