經常關注餘額寶的人都知道，最近幾個月餘額的收益比以前低了很多，7天年化收益甚至低至3.5%左右，最為嚴重的要數這兩天了，突然就降了。
從年初的4.2%左右的收益跳到3.5%左右的收益，縮水了0.7%，這意味著同樣是100萬，一年的收益少了差不多7000元。那為何近段時間以來餘額寶的收益降低這麼厲害呢？這裡面主要有幾個原因：
第一、銀行資金相對寬鬆
我們都知道餘額寶都是貨幣基金，而貨幣基金的投向主要是銀行協議存款，國債，央行票據等低風險產品，而且銀行協議存款佔了很大的比例，比如天弘餘額寶90%以上的錢是投資與銀行協議存款，所以銀行協議存款的收益直接關係到餘額寶自身的收益。
年初的時候各大銀行資金都非常緊張，所以銀行協議存款的收益就比較高，相比於年初，雖然目前銀行也缺錢，但是已經沒有年初那麼緊張，特別是央行在7月4日定向降準之後，向市場釋放了7000億流動資金，這在一定程度上緩解了銀行的資金壓力，銀行自有資金增加，對同業協議存款的需求減少，所以同業協議存款的收益就降低了。
下圖是最近一個月天弘餘額寶的收益表現：
從圖中可以看出，自從2018年6月24日宣佈定向降準之後，餘額寶的收益出現了非常明顯的下降，而到了7月4日降準正式實施後，餘額寶的收益下降更明顯。
2、銀行存款收益提高，吸儲能力增強
進入2018年以來，各大銀行紛紛上浮存款利率，很多銀行3年期以上的大額存款明顯高於餘額寶的收益，所以有一些朋友就把餘額寶的錢拿出來存到銀行中，這樣銀行對同業存款的依賴進一步降低。
這一點從人民幣存款得增長就可以看出，6月末，我國本外幣存款餘額178.34萬億元，同比增長8.1%。月末人民幣存款餘額173.12萬億元，同比增長8.4%。
第三、同業競爭
以前餘額寶在貨幣基金可謂一家獨大，但是近幾年貨幣基金市場發展迅猛，各路貨幣基金不斷冒出目前整個貨幣基金市場的規模已經接近7萬億，所以銀行可選擇餘地更多，談判能力加強，從而可以以更低的成本獲得同業存款，這個也會導致餘額寶的投資收益降低。
第四、同業存款監管力度加大
2017年4月銀監會已向銀行下發《關於開展銀行業“不當創新、不當交易、不當激勵、不當收費”專項治理工作的通知》(銀監辦發【2017】53號文)，對銀行“四不當”進行專項整治，銀行同業、理財業務再承壓。這一文件讓銀行吸收同業存款規模進一步受限，同業需求減少，餘額寶收益自然也會下降
第五，其他互聯網金融理財產品
股權投融資市場發展迅猛，蒸蒸日上，市場規模日益壯大。最新數據顯示，2017年中國企業股權融資規模達到1.21萬億元的歷史新高，首次超過同期非金融企業境內股票融資的規模，併成為支持實體經濟的重要力量。
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