一個並不寧靜的夏天。
最近的情況，P2P投資人已眾所周知。在各類問題泛動的漣漪之下，P2P投資人行為逐漸形成分化——前一類投資人，有如驚弓之鳥，恨不得把所有的P2P投資，不管大平臺小平臺，不管到期的沒到期的，哪怕是割肉，都要全部下車;而另一類投資人，則趁亂而出，伺機而動，帶上大把的子彈，專門蹲守目標平臺的債轉區——18%以上的年化，亦或7-9折的割肉債轉，若是在半年、甚至一個多月前，何曾有機會見到過這般光景?
當然，作為中規中矩、風險承受能力一般的投資人，既沒必要盲目割肉，也無須冒險去接盤高息債轉。雷潮的背後必然體現出一定的共性，瞭解其形成的原因，才能夠在坦然面對，在接下來的投資中顯現出波瀾不驚。這篇專欄，曉典就問題平臺的兩大共性作出解析，並列出當前落實較好的平臺名單，供各位投資人參考。注意，是參考，曉典希望關注的粉絲能夠擁有獨立思考，最終的投資決策留給各位自己。
一、合規指標
“有銀行存管，為什麼雷了?”
“信披做得還不錯啊明明……”
“有三級等保，有ICP證，怎怎怎麼又雷了?”
想必各位對於這些話題，是相當的眼熟。然而，大部分觀點，都是從一個割裂的角度去看待平臺，而不是平臺整體。無論是銀行存管，亦或三級等保，其他指標等等，都只是合規指標的一部分。那麼，合規之規，主要有哪些?
最主要的依據，還是P2P網貸行業的1+3，包括暫行辦法、存管指引、信披指引和備案指引，還包括一些自去年12月整改驗收文件頒佈以來，各地下發的驗收綱要文件。
通過主流資訊可以看到，暴雷平臺的立案，主要以非吸名義。可憐的受害者，平時看著平臺感覺做事挺靠譜，態度挺真誠，還有大V專家站臺，好端端的咋成了非法了?
說到1+3，看似簡單，實則包括了多達上百條的豐富信息，對網貸平臺的運營設置了各種條條框框。若是違反其中主要條款，甚至是紅線，便可以以非法論處之。比如暴雷平臺最常見的自融發假標，便是《暫行辦法》裡的禁止內容，又如銀行存管缺失，肆意挪用投資人充值資金，便是《存管指引》中的禁止內容，再延伸一下，互金協會曾對0逾期0代償的披露做過相應整頓，而不少暴雷平臺，正是0逾期0代償的反面典型。
有鑽研精神的讀者，有事沒事把1+3文件拿來大聲朗讀三遍外加抄寫三遍，必定對你的投資選擇大有裨益，讓你再也不會碰到非法集資平臺。但總有一些人覺得，看那些生澀的文件好麻煩啊——這裡有個捷徑指標：P2P法律意見書。
P2P法律意見書，官文叫做合規性審查報告，既是信披指引裡面的一項指標，又是各地備案驗收文件當中的必要資料。法律意見書涵蓋了網貸平臺在合規事項中的方方面面，由執業律師出具、簽字和蓋章。根據公開資料，一些平臺的法律意見書多達上百頁——你瞧，為了證明自身合法，平臺需要提供這麼多頁材料，所以又怎麼能僅憑一個銀行存管，一個三級等保就判斷平臺合法合規呢?
網貸之家曾經發布過公開研報，對法律意見書的披露情況進行了梳理，曉典拿來直接引用：
有些暴雷平臺，生前喜歡開各種投資人見面會，投資抽獎送這送那。要知道，各地開投資人見面會可是個非常燒錢的東西。P2P法律意見書的標準一出，各P2P平臺那個哀嚎，好貴，沒錢。有錢開見面會，沒錢請律師?還是醒醒吧。
二、實力指標
P2P網貸機構，全稱網絡借貸信息中介機構，監管對它的定位，是信息中介，不是信用中介。但根據目前的情況，一旦項目發生逾期，投資人慣性思維要求平臺或者相應的第三方給個說法，也因此，《信披指引》裡擁有代償金額、代償筆數這兩項。
但平臺能夠找到代償機構，本身也與它自身的實力有關——否則一個窮光蛋，沒有好處，誰來代償?所以說，盈利能力也是一個十分重要的指標，它代表了兩重含義，其一，平臺有實力找到能夠及時代償的第三方機構;其二，正因為平臺能夠盈利，股東、實際控制人也有繼續經營下去的意願。盈利指標在P2P網貸平臺披露的審計報告中有所體現，先前網貸之家CEO湯迪濤也有過公開演講，曉典在此不贅述，將相關表格拿來直接引用：
(平臺太多了，這裡只貼一部分)
三、合規指標+實力指標的結合
兩項指標結合起來，大致可以整理出一份符合雙指標的平臺名單。不過，曉典在此做出一些說明：
法律意見書注重有效性，有些過期的各位讀者就不要在意了，監管的規定是，每年4月底前披露上一年度的。還有的法律意見書沒有兩個律師的簽字，看看就罷了。
審計報告同樣需要關注有效性，有的平臺至今木有披露上一年度審計報告，建議讀者保持警惕。另外有一些平臺，審計報告只披露了封皮，還有的披露了資產負債表、權益表，偏偏就缺少利潤表——恰恰是心虛的表現。假若自己盈利充分，有這麼一個大利好，難道還會藏著掖著不披露麼?
下面給各位讀者展示曉典整理符合雙指標的P2P平臺名單：
四、當下P2P網貸投資的一點思考：
1. 評級榜單作為參考，切莫當作決策手段。有關注債券的讀者會發現，在這樣的大環境下，連城投、AAA級債券都開始違約。評級不是萬能，有一定的侷限性、滯後性，正如曉典在上一篇文章所說，將別處參考降低到30%以下。
2. 瞭解平臺股東及實際控制人。曉典早在2018年5月，就闡述過實際控制人的重要性，並盤點過40家P2P網貸平臺的實際控制人披露情況，可以移步：《幕後老闆是誰？40家P2P平臺實控人披露盤點》。 曉典回顧了一下，到目前為止，披露實際控制人的這40家平臺無一家逾期。俗話說得好，冤有頭、債有主，願意把實控人披露出來的，說明坦坦蕩蕩，不懼隱身。不過曉典也有關注到，這40家平臺中有這麼幾家傳出了賣身傳聞，建議各位讀者盯緊了。
3. 企業貸被玩壞的例子不斷上升，批量造殼、批量輸血成為了某些無良上市公司抽乾P2P平臺、侵害投資人利益的不齒手段。請各位讀者注意風險，對於企業借款項目不透明的，務必遠離。對於企業借款項目披露相當透明的，注意扒一下里面是否存在關聯關係。
4.法律意見書疊加盈利指標，目前還是一片淨土。平臺合規，律師盡調，那便排除了非法集資的風險;平臺盈利，那便降低了平臺不願意繼續經營下去的可能性。所以，作為P2P投資人切莫驚慌，保持對平臺的足夠關注，保持對風險的敬畏和獨立思考，P2P依然可以選擇。
文末，曉典再對P2P平臺提一點建議：少發點沒用的加息券，多發點合規的信息提振投資人信心。你今天給我發年化高達6%的加息券，不好意思，認為有風險的我還是不會投;但如果你今天披露了昨日兩個律師簽字的法律意見書，哪怕沒有加息券，我立馬整合資金去挑選項目——平臺保持和提升人氣固然需要努力，但請你們，向著正確的方向去努力，這樣才能夠事半功倍。
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