近日，鐵礦石期貨“滿月”引發市場關注。總體而言，鐵礦石期貨起步平穩，價格波動處於合理區間，市場流動性和市場結構較好，這將為鐵礦石市場的穩健發展提供有力支撐。
中國鐵礦石引進期貨，一方面是為了強化與國際市場的聯動，另一方面是為了降低價格波動、匯率波動帶來的風險，維護市場穩定。那在鐵礦石期貨的作用下，未來鐵礦石價格走勢如何？市場給出了兩種相反的觀點，詳情如下。
觀點一：利好因素支撐 看好鐵礦石後市
首先，宏觀經濟走勢向好。5月，中國製造業採購經理指數為51.9%，高於上月0.5個百分點，連續22個月處於擴張區間，並創去年10月以來的新高，表明製造業總體持續擴張。工業利潤增長也明顯加快。4月，全國規模以上工業企業利潤同比增長21.9%，增速較3月加快18.8個百分點。此外，1—4月同比增長15%，增速較1—3月加快3.4個百分點。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業貢獻突出，利潤同比增長2.6倍。而鐵礦石作為鋼鐵原料，在黑色系中舉足輕重。
第二，下游鋼廠復產對鐵礦石市場形成較強支撐。鋼廠高利潤催生開工率。目前，Mysteel調研的163家鋼廠的盈利率高達84.66%。截至上週五，Mysteel調研的247家鋼廠的高爐開工率為83.62%，較前一週提升0.23個百分點。另外，由於國內多地環保督查及治理的力度不減，鋼鐵市場的供應水平將保持理性，商家心態較好，後期，開工率還有上升空間。
總之，在無新利空產生下，鐵礦價格在低位受到明顯支撐。
觀點二：供強需弱 價格仍將下跌
5月，鐵礦石港口庫存依舊處於約1.6億噸高位。國外礦石進口量的持續增加，供給的強勢仍是制約價格向上的阻力。雖然由於環保政策的影響使得噸鋼利潤持續高位，而噸鋼利潤傳導仍對礦石價格有所支撐，同時鐵水成本相比於廢鋼價格優勢增加，替代效應增加了對鐵礦石的需求。但是在產能置換的大背景下供強需弱的格局難以改變，鐵礦石價格仍將下移。
另外，鋼材供應增速被高估。2018年粗鋼供應不能簡單用統計局的數據做對比。在2017年打擊的過程中，地條鋼逐步退出市場。地條鋼被取締後，部分工廠改造成電弧爐繼續生產，但受高利潤驅使，仍有部分違規產能不開發票銷售，產量未統計在內，這部分產量預計在6500萬—7000萬噸。根據平衡表推測，統計局的數據顯示，1—4月粗鋼產量同比增速高達5%，而實際供應增速僅為2%。
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