先給大家講個12歲的股神
12歲，迎著滿屏利空和暴跌勇敢all in……
在今年伯克希爾股東大會的提問環節開始之前，巴菲特講了他12歲時的一個投資案例：
那是二戰期間，在美國戰事節節失利、股市大跌之際，他用之前5年攢下的所有積蓄買入股票。
雖然這筆投資最後沒有賺多少錢，但股神通過他的親身經歷告訴大家了一個簡單樸素的投資真理，一起來看看：
童年巴菲特
在此，我想說一下，我覺得有一些提問，是隻見樹木、不見森林。我想先用幾分鐘的時間，給大家簡單講一個道理——如何想明白什麼是投資，在投資的過程中，如何克服被眼前這一天、甚至眼前這一分鐘的事兒干擾。
為了把這個問題講清楚，我想簡單回顧一下我個人的一些經歷。
我手裡拿著的是一份1942年3月12日的《紐約時報》。讓我們回到那個年代，在這份報紙出版的那一天，美國已經卷入第二次世界大戰三個月了，戰場上的形勢不容樂觀。
報紙的頭版頭條上，接連不斷地出現太平洋戰事失利的消息。大家現在看到的是 1942年3月11日之前的幾個新聞標題。
日軍攻破萬隆防線
日軍入侵新幾內亞
大家看一下這些新聞標題，我們深陷困境，遇上了大麻煩。在太平洋地區，幾個月之後，菲律賓將淪陷。壞消息接踵而至。這份報紙的售價是 3 美分。
1942年3月10日，又是壞消息，“敵軍打通入侵澳洲通道”。
美國捲入二戰，戰事節節失利，股市早已做出了反應。
珍珠港事件後道瓊斯指數走勢(1941.12.7—1942.4.30)
那時，我一直在關注一隻股票，City Service 公司的優先股。
1941年，City Service 優先股的股價是 84 美元。
1942 年 1 月份，也就是兩個月之前，City Service 優先股的股價是 55 美元。
1942 年 3 月 10 日，跌到了 40 美元。
那天晚上，儘管利空新聞鋪天蓋地，我對我父親說，我覺得我可以動手了。
我讓我父親第二天幫我買 3 股 City Service 優先股。我把自己的所有積蓄都用上了，我只有那麼多錢，那是我之前用了五年時間攢下來的所有錢。
巴菲特的父親霍華德·巴菲特
第二天上午，我父親幫我買了 3 股。我們看一下，那天發生了什麼。
那天的行情不好，道指跌破 100 點，當天跌了 2.28 點，換成現在的道指相當於一天跌了 500 點。
我那天在學校上學，惦記著股市行情怎麼樣了。順便說一下，請看報紙左側的版面，《紐約時報》將道指放在了最後的右下角，道指前面是《紐約時報》自己計算的各種指數。今天，《紐約時報》自己計算的各種指數都消失了，道指仍然在用。
我們現在看一下當天的行情，我父親按我說的，上午一開盤就幫我買了 3 股 City Service 優先股，所以我的買入價是當天的最高價，38.25，當天收盤跌到了 37。我就是這麼不善於擇時，在我後來許多年的投資中始終如此。
City Service 優先股當時在紐約股票交易所場外市場交易。儘管美國在二戰中節節失利，當時還沒到中途島海戰的時候，但是我們從下圖中可以看出，我買的這隻股票後來的表現相當不錯。
巴菲特在1942年3月11日以38.25元的價格買入3股
在圖上，各位可以看到，我買入的位置，38.25美元。這隻股票最後被City Service公司贖回了，贖回價是 200多美元。
可惜，這個故事的結局並不完美。請看下圖，各位可以看到，我……（全場笑）。
後來，每次講到這件事，我總是解釋說，在當時，我覺得賣出是個好主意。我賺了5美元，我總是幹這樣的事兒。
巴菲特在1942年7月40元的時候賣出
我買City Service優先股的這個例子講完了。不知大家有什麼感想呢？我們接著往下看。
再講另一個故事：一筆投資虧掉億萬美元是什麼感受？
首先，你得有一億美元。
賭業鉅富、PE大神、對沖基金之王、頁岩氣之王…這些代價昂貴的教訓，都發生在頂級投資家身上，每個都值得拿出來仔細研究一番。
做投資，最好是從別人犯的錯誤裡吸取教訓。
“頁岩氣之王” 虧掉股份
被逐出公司，橫屍街頭
切薩皮克能源公司首席執行官、NBA雷霆隊老闆，奧布里·麥克倫登
麥克倫登曾被福布斯評為美國最膽大的億萬富翁。他白手起家，以5萬美元創辦公司，在2008年時個人身家高達30億美元。
他創辦的切薩匹克能源公司成為全美第二大天然氣生產商，僅次於行業巨頭埃克森美孚，改變了美國頁岩氣行業。
他還和朋友合夥買下NBA球隊“西雅圖超音速隊”，將全隊搬遷到他所在的城市，更名為俄克拉荷馬雷霆隊。
麥克倫登對自己的切薩皮克公司非常有信心，不斷買入股票，並且不惜動用高槓杆。他的融資手段之一，是用股票做抵押，每3美元股票借1美元貸款。
但是隨著2008年9月開始天然氣價格跳水、股票暴跌，麥克倫登的抵押品大幅縮水。麥克倫登接到華爾街追加保證金通知，被迫賣掉了幾乎所有他持有的切薩匹克能源公司的股票，淨虧20億美元，這佔到他資產的2/3。
2013年1月，切薩皮克董事局趕走了麥克倫登，這位曾被評為美國年度最佳的總裁，不得不以這樣的方式離開了自己23年前創建的公司。
2016年3月，麥克倫登被指控非法採購石油以及操縱天然氣的招標等罪名。離奇的是，一天之後，他開車超速，撞向了高速公路的水泥牆，當場身亡。
新聞報道，“不排除畏罪自殺可能”，但這都不重要了。
切薩皮克能源股價走勢（2008年）
拉斯維加斯的設計師，開“車”翻了
美國賭業鉅富柯克•克科裡安
克科裡安是美國賭業鉅富以及米高梅最大的股東。八年級中途輟學，先後成為業餘拳擊手、二戰時的戰鬥機飛行員，曾先後創建過飛機租賃公司，三次收購併出售米高梅電影公司，並坐擁西城賭場、米高梅大酒店等。
克科裡安被稱為是拉斯維加斯的“設計師”，他將其最終打造成為世界一流旅遊勝地。
2015年，克科裡安逝世的時候大約有40億美元財產。
克科裡安非常喜歡汽車，也喜歡買汽車公司股票，並有4次重要投資。
1990-1995年，他通過投資克萊斯勒，賺了27億美元。
2005年，他成為通用汽車的最大股東，但因為董事會拒絕按照他想要的方向改變，他清倉退出，稍微賺了點股息錢。
2007年，克科裡安試圖再次收購克萊斯勒，但在競價中輸給一家PE。
“塞翁失馬焉知非福”，他躲過了金融危機中克萊斯勒、通用汽車的破產。
然而……
2008年4月到6月間，克科裡安又瞄上了汽車公司，他花了10億美元，佔股6.43%，成為福特公司的最大個人股東。
但之後因為業績不佳和金融危機，福特股票大幅跳水，而克科裡安因為本身的債務問題，不得不賣掉股票，在2008年10月-12月，克科裡安清倉了福特股票，損失7-8億美元。
福特汽車股價走勢（2008年4月至12月）
靠炒股到底能不能發財？
有一個理論我覺得非常有道理，那就是二八理論。任何一個行業都是遵循這個規律，百分之20的人賺大錢百分之80的人賺小錢或者不賺錢，投資創業打工選美等各行各業都遵循這個規律。馬雲在第三屆世界浙商大會第三場論壇“新作為——創客好時代”上發表的言論：“很多人講炒股，記住，天下沒有人靠炒股發財，沒有。要靠投資(才能賺錢)，投資和炒股是有巨大差異。“對這段話的上半部分我非常的不認同，投資包括了炒股，比如投資地產，投資股票，投資藝術品，投資期貨，投資郵票，投資的領域太多了，炒股只是其中一種。投資和炒股當然有差異了，在這裡不去討論這一點，我主要分析前半部分，天下沒有人靠炒股發財，真是如此嗎？首先我是不認同的，而且我還有很多理由和案例反駁這一點。下面我詳情分析一下。
外國人靠炒股賺錢的我就先不舉例了，因為大家都認識，比如索羅斯，巴菲特。任何一個行業都有人賺錢有人虧錢。我舉些國內靠炒股賺錢的案例吧
馬化騰
騰訊創始人創業之路是靠炒股掘得的第一桶金，有傳言馬化騰的啟動資金來自炒股，傳說他曾經有過把10萬元炒成70萬元的手筆。對此，馬化騰本人沒有正面回應過，但馬化騰承認自己曾經靠開發股霸卡發過一筆小財，並藉此進入資本市場，獲取資本原始積累。眾所周知，馬化騰的父親本是上市公司的高管，因此在資本市場上馬化騰還是有人可以請教的。
劉益謙
1990年，上海為股狂。雖然對股票一無所知，但強烈的財富慾望讓劉益謙決定必須要搏一下。他以每股100元的價格買入100股“豫園商城”，到了1992年，這100股股票竟以每股1萬元的價格賣出，淨賺了近100萬元。生命中的第一隻股票成了劉益謙財富之路崛起的轉折點。就這樣，苦日子出身的劉益謙享受著“錢生錢”的快樂。如果說從國債到股票，徹底打開了從小在“小生意”中摸爬滾打的劉益謙的視野。那麼，炒股票認購證則成為他積累億萬身家的關鍵一役。他說過，自己是一個趨勢投資者，所賺的都是來自於趨勢，“在資本市場上，任何一種投資方法，其實質都是在相對安全的情況下，謀取比較大的收益。而對於中小投資者來說，不要為了做股票而做股票。做股票的目的是為了增加收益，而不是用來享受過程的。”2015年怒砸10億為國護盤這點值得廣大股民學習
楊百萬
“楊百萬”絕對是中國股市最醒目的“傳奇”之一。跟很多日後有了成就的“名人”一樣，楊百萬只是因為“窮則思變”，開始了他“從沒想到過的”人生，那時他不曾想到，有一天自己的故事會廣為流傳。楊百萬原名叫楊懷定。1988年以前他是上海鐵合金廠的一個普通職工，幹“第二職業”賺外快積累了兩三萬元餘款。有一次他管的倉庫被盜，他因出手“大方”，常買菸請廠裡的工友們抽而被懷疑是監守自盜，公安局還請他“談話”。這件事深深地刺激了自尊心很強的楊懷定，他一橫心就辭職了。那是1988年2月。辭職後楊懷定開始從訂閱的幾十份報紙信息中埋頭搜尋致富的機會。4月的一天，一條“上海將開放國債交易”的消息引起了楊懷定的關注，他在4月21日開市第一天一早，買了10000元三年期國庫券。“銀行利率5.4%，三年期國庫券年利率超過15%，為什麼不買？”等到下午，很多人明白過來開始紛紛買入時，價格一下漲到112元，楊懷定拋掉了。半天時間，他賺到了以前一年的工資——800元。很快，楊懷定發現全國8個城市的國債價格差異很大，他開始日夜兼程做起了國庫券異地交易。他帶著全部的積蓄前往全國其他省市，在當地銀行以較低的價格買入國債，然後再帶回上海，以較高的價格賣給銀行，賺取差價。為了趕時間，他最忙的一次七天七夜沒有睡覺。1989年，賺到了“第一桶金”的楊懷定，轉身投入炒股。楊懷定的第一隻股票是“電真空”。半年後，股票大漲，楊懷定在800元以上價位拋掉，淨賺150多萬元，“楊百萬”的外號，就此不脛而走。一年後，“電真空”跌到了375元，他又買了回來。在股市行情低迷時，楊百萬的“絕招”就是全部賣光，遠離熊市，“2001年開始的國有股減持的四年大熊，我一直遠離，直到2005年1月份，雖然四年的時間我每天還要去股市上班。”
還有好多我們不認識的隱士在股市賺錢了，我這裡就不一一例舉了，按二八理論計算的話也有很多了，我始終認為要靠提升自己的能力賺錢，不能埋怨所在的行業，那是無能者找的藉口。
炒股需要怎樣的心態
由於炒股獲利速度較快，社會中常常流傳著一夜 暴富的神話。這樣的神話存在，在股市沒有完善之前會有一部分人伴隨著另一部分人的傾家蕩產而暴富，但是現在隨著股市的不斷髮展、不斷完善，這樣的事情很少發生。很少發生並不代表沒有，比如重組注入優質資產的個股，復牌後翻番的不在少數。這一切就看你以怎樣的心態去對待了。如果你已經是一個股民，那麼切不可因為別人通過某種操作獲得暴利而去效仿，這樣的心態不能有，要找到適合自己的操作方法並保持。同時我們要說的就是沒有不適合炒股的投資者，只有沒有最自己做心理分析的投資者。我們這裡強調的就是股民一定要首先分析清楚自己的性格，在操作時有怎樣的心理和動作。然後結合整個自己的心理變化過程製作出一套適合自己的操作計劃。在以後的操作中不斷完善自己。
之所以說每個人都適合操作，是因為股市是複雜的，各種情況都會發生，所以投資者可以結合自己的性格和持股的心理變化尋找適合自己的操作的個股。股市操作如行軍打仗，不僅要考驗兵力，還要考驗統帥的心理承受能力和對事物的分析能力。而且有時候還要求投資者隨機應變、靈活運用、臨時決策等。這些不僅考驗的是心態，同時考驗的還有投資者自身的能力幾何。如果投資者沒有一定的股票投資分析能力，但是又不願意學習 ，那麼我們不得不勸這樣的投資者早日離開股市。
股票投資需要堅持的總原則便是不能因為一點點小小的漲幅就開心的不得了，而因為小小的虧損而垂頭喪氣，毫無生氣。俗話說適當的後退是為了將來衝的更高，所以不必每天都盯著賬戶的盈虧不放，而耽誤了去分析股票的時間。做股票投資可以關注自己的賬戶，但是不能把一時的盈虧看的太重，這樣的心理必須要有。
同時做股票分析，不僅要分析自己的心理，還要分析莊家的心理、散戶的心理，要將心比心，這樣最後得出的分析才最正確。這方面我們可以向一位古代名將韓信學習 ，韓信自言自己用兵多多益善，他也真實的做到了，並且韓信善於謀，謀定而後動，一生無敗仗。楚漢戰爭中每次的大規模的戰爭都在其指揮下勝利完成，包括最後的垓下之圍，徹底擊敗項羽。建立了不世之功。
炒股就是需要心理分析，不僅是自己的心理，還有其他不同較色的心理分析。孫子有云：知己知彼，百戰不殆，講的就是要做好心理分析，瞭解了自己，瞭解了別人，這樣才能做到場場勝利。
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