新聞事件:中興通訊復牌斷崖式暴跌!
舉世矚目的“中興通訊”於4月16日停牌、6月14日復牌。
停牌時的股價為31.20元。
還未開盤，即告跌停！各路基金不惜血本倉皇出逃，慌不擇路，開盤後，一字封死至收市。一天市值蒸發160億元!
“中興通訊”H股由於沒有跌停板限制，跌勢更加慘烈，開盤暴跌37.5%、收跌41.41%！
儘管我們已經預見到“中興通訊”的復牌將會是一場災難的開場，可我們真的沒想到，會跌得如此慘烈！儘管我們預見到有一場大風暴將至，可它的破壞力竟然如此強大，仍然讓我們震驚不已！
這是中國股市對“中興通訊”所面臨的處境最真實的解讀！
截至6月30日，“中興通訊”（000063）已經連續八個跌停板！股價已經跌到了13元！
可這還不是“中興通訊”的地板價，還會繼續朝下跌！會跌到哪兒？不知道！
“中興通訊”為什麼會跌得這麼慘？
讓我們得從“中興通訊”與美國商務部工業與安全局(BIS)達成《和解協議》中尋找答案。
我們首先要弄清楚問題是，“中興通訊”受到美國的制裁，是因為它觸犯了美國的法律。
“中興通訊”於4月16日停牌，6月14日復牌。
在這停擺的50多天中，“中興通訊” 這家擁有8萬員工的企業、中國IT企業的航空母艦，不僅沒有利潤可言，還在承受巨大的虧損。海外市場的項目統統停工，因此又需要支付大額的違約金，海外市場上建立的優勢也蕩然無存。
重新洗牌嗎？“中興通訊”已經沒有了競爭的底氣。
截至6月30日，最新的股價已經跌到了13.05元，不到停牌前價位的一半，中興通訊已經被腰斬！
讓我們仔細研究一下，“中興通訊”與BIS所達成的《替代的和解協議》。看看這個決定中興通訊的生死簿上面都說了些什麼？
6月12日晚間，中興通訊發佈公告稱，公司和全資子公司中興康訊已與BIS達成《替代的和解協議》。
根據“中興通訊”的公告，新協議由2018年6月8日起計，設10年“暫緩執行禁令的監察期”。
“中興通訊”將支付合計14億美元民事罰款(大致相當於中興2017年淨利潤的2倍)，包括在BIS簽發2018年6月8日命令後60日內，一次性支付10億美元，以及在90日內，支付暫緩的額外的4億美元罰款。(監察期內若中興通訊遵守協議約定的監察條件和2018年6月8日命令，監察期屆滿後，4億美元罰款將被豁免支付。)
這個“罰金刑”很重嗎？
在BIS長長的罰單中，對“中興通訊”的處罰屬於很輕的。我們沒辦法說罪罰不當。
也許下面的處罰，才讓中興通訊感到很痛很痛：
“中興通訊”將在BIS簽發命令後30日內（這個過渡期的時間很短），更換公司和中興康訊的全部董事會成員。並解除公司和中興康訊的現任高級副總裁及以上所有的高層領導。
中興通訊的董事會即將在30天內全體辭職，並籌劃選舉繼任者。
這個消息在告訴我們：“中興通訊”已經腦死亡！
另外，中興通訊向中國銀行申請300億人民幣授信，同時向國開行申請60億美元的授信。
“中興通訊”已經將自己的家底兒耗光！
BIS在命令中說，“中興通訊”必須在30日內，自費聘任一名獨立特別合規協調員，協調員將負責協調、監察、評估和彙報中興通訊及其全球子公司或關聯企業在監察期內，遵守1979年《美國出口管理法案》《條例》《協議》和2018年6月8日《命令》的情況，並“平等”向“中興通訊”總裁和董事會、BIS彙報。
這條規定很可怕，美國將派遣一名“獨立特別合規協調員”，來監視“中興通訊”，“中興通訊”的一舉一動都在美國的眼皮底下。
現在，“中興通訊”面臨著兩難選擇：如果中國對這家國企用國家財政來為“中興通訊”提供補貼，如果“中興通訊”繼續接受國家的補貼，美國就會去WTO告中國，把中國所有企業扯下水；如果“中興通訊”不接受國家的補貼，那麼“中興通訊”馬上就會消耗完最後的一點資源。
作為世界500強企業，“中興通訊”的家底很厚嗎？“中興通訊”有自我造血的機能嗎？
讓我們來看看“中興通訊”的財務報表，10年創造的稅前淨利總計262.2億，處置股權帶來的投資收益為88.8億，各種退稅和國家補貼扣減營業外支出後的淨額為180.87億。這兩項收益加起來，已經超過了稅前淨利。
也就是說，中興的主營業務在這10年總體來說是虧損！
2017年，稅前利潤為67.19億，退稅淨額為30.19億，股權投資收益為25.4億，這兩項加起來佔比82.74%。這樣一算，中興主營業務帶來的利潤貢獻率連20%都達不到。
另外，《公告》還指出，公司將在BIS終止2018年4月15日《拒絕令》後，儘快恢復受2018年4月15日《拒絕令》影響的經營活動，全面評估2018年4月15日《拒絕令》和《協議》對2018年第一季度報告的影響，重新編制及披露2018年第一季度報告。
“中興通訊”事件的深度思索
中興通訊事件深深地刺痛了中國，因此事所爆發的愛國熱情和冷戰思維，一浪高過一浪，群情激憤的評論，一波連著一波。在一輪信息爆炸之後，我們看清了中國體量巨大的IT業的軟肋。中國的IT業大而不強，認識到了這一點，對於我們來說彌足珍貴。
可令人吃驚的是，很少有人對這件事情進行冷靜而清晰的、客觀而理性的解讀，很多人都不清楚這一點：中興通訊事件與中美關稅貿易戰沒有一點關係！
中國人對中興通訊事件至少存在三方面的誤讀：
誤讀一：認為這是美國總統特朗普對中國打出的一記重拳。
不對。貿易戰是以增加出口為目的，要在外貿交易中的對方國多購買本國的商品並減免關稅。而對中興通訊芯片禁售令恰恰相反，這是出口管制，是美國的法律對美國的出口進行的限制。並且其中的保護措施中絲毫沒有談及關稅，不是用關稅手段來限制進口，所以與中美貿易關稅摩擦無關。
必須認清這一點，這壓根兒就不是一個國家對另一個國家的貿易戰，而且與國家利益沒有關係。
不要把對中興通訊禁售令與中美關稅摩擦聯繫起來，中興通訊事件與中美關稅摩擦完全是兩回事。中興通訊事件與關稅毫無關係。在中興通訊事件中，完全不涉及關稅。
為什麼要把這兩件毫無關係的事扯在一起呢？
誤讀二：認為這是美國對中國的敵對行為。
不對。這不是針對中國的，與國家間的關係壓根兒就扯不上，只是對一家公司違約違法進行處罰，不僅會處以罰金，還有可能追究這一案件中當事人的刑事責任，而受罰的公司都是受過警告的。
同是中國公司，比如“華為”，如果不違約違法就不會受罰，不會被追究。“華為”並沒有受到“中興通訊”案的牽連。
而世界各國包括美國自己的公司，每年都有因違反美國的《出口控制法》而受到懲罰。在對待中國的公司和美國的公司上沒有區別。通用電氣公司過去就被美國政府狠狠處罰過。美國政府網上有公佈今年的所有違法者，中興通訊只是名列其中的一個。而且這樣的處罰並不算重，在同樣的案件中，還有美國的公司受到比這處罰更重的。
誤讀三：認為中國技術不行，造不了國產芯片，所以才受制於人。
不對。日本、德國和韓國在芯片製造業上十分發達，不少特殊產品甚至超過美國，但仍然遵守美國的法律。沒有自行其是，也沒有陽奉陰違。
為什麼？因為他們在經營上遵紀守法，外國的企業在美國經營，必須尊重美國的法規。因為他們知道，違法違規會受到嚴厲的處罰。無論是誰，沒有例外，更不會法外開恩。
讓我們來看一看，美國為什麼要罰中興通訊。因為中興通訊違反了美國的《出口控制法》，向伊朗出口了某些在管制清單上的不該向它出口的產品。
那麼，美國為什麼不允許向伊朗出口這些產品？
因為伊朗曾公開揚言，伊朗要把以色列從地圖上抹掉。而以色列是聯合國接納並承認的合法國家，一個國家不可以對另一個國家發出這樣的戰爭威脅!
“中興通訊”到底錯在哪裡？
許多充斥網上的評論認為，“中興通訊”的敗筆在於隱瞞得不夠巧妙。他們說聘請的律師是位猶太人。
不對。“中興通訊”的敗筆在於不守信守法。
中國人講究誠實信用，這是中國人的傳統美德。按照美國的法律，所有的認知都必須是從“無罪推定”開始，從“疑罪從無”結束，美國人通常對陌生人，一開始都是假定可以信任的，而不是假定不可信。
這就是美國人常說的所謂“giving sb the benefit of the dault”。
如果你喪失了信用，儘管你犯下了這樣的錯誤，但他們還會給你第二次機會。但如果你再一再二再三失信，那麼你的信用就垮掉了，再也不值得信任了。
一個人沒有信用很可怕，這樣的人會被人們稱之為“騙子”，可一個社會如果沒有信用就更可怕，如果一個社會信用體系坍塌，這個社會就一定會崩潰！我們誰都不願意看到這一天。
美國給了中興通訊兩次改正的機會，中興通訊兩次失信。中興通訊的信用是有汙點的，所以第二個處罰比第一次會重很多。
儘管中興通訊一案與中美之間的關稅貿易摩擦沒有關係，但畢竟關係到中國一家特大企業的生死存亡，關係到國家利益，關係到十多萬人的就業崗位，中國商務部仍然非常重視，並儘可能地從中斡旋，以便其得到妥善解決。
能夠讓特朗普在制裁“中興通訊”上，從此前口氣強硬得“七年禁售一天也不能少”，到得以鬆動，是建立在中美政府相互妥協的基礎上的。
據《華爾街日報》報道，在美國對中國鋼鋁製品下手之後，中國迅速作出反應，選擇農產品進行對美方的關稅反制，美國農產品期貨應聲全線大跌。
而此次協商後，中方同意進口更多美國農產品，取消對數十億美元美國農產品的進口關稅，放寬對美國農產品對非貿易限制措施。
這一措施能作為“中興通訊”案交換條件，一則是因為農產品是美對華出口的重要部分，二則事關美國中西部眾多農場主利益，而這些人是共和黨極為重要的票倉。時值美國中期選舉，穩住堅定的支持者，對共和黨和特朗普來說自然至關重要。
其實在這樣的妥協中，中方並沒有吃虧，因為美國的農產品價廉物美，是中國農產品市場所需要的，並能夠惠及中國的老百姓。
此外，美國芯片製造商“高通”的“恩智浦半導體收購案”，也成為“中興通訊”案的交換的對沖。事實上，早在美國製裁“中興通訊”的消息傳出之時，各方就曾判斷，“高通”會成為談判的重要籌碼。
一來中國是世界上最大的半導體消費國，而“高通”有高達65%的收益與中國有關。二來作為“高通”成長戰略的併購“恩智浦”半導體公司的計劃，已在9個需獲批的國家和地區中得到了8個的批准，只等待中國商務部的批准。因此，中國的態度至關重要。
如果得不到中國商務部的批准，“高通”不僅要放棄這筆已經耗時18個月的交易，還需要向“恩智浦”半導體支付20億美元的解約費，這可不是個小數字。
據知情人士透露，若美方減緩對“中興通訊”制裁的分量，中方將立即重啟“高通”併購案審查。
事實上，5月14日，中國已重啟了對“高通”以440億美元收購“恩智浦”半導體的反壟斷審核，而這一時間點與特朗普的發推時間相差無幾。
“中興通訊”沒有別的選擇
“中興通訊”只有一個選擇，那就是認錯認罰。中國人不可以為“中興通訊”喊冤叫屈，這與愛國熱情毫無關係。
美國罰了法國巴黎銀行89.7億美元，法國人認錯認罰；
美國因瑞士銀行拒絕提供美國人賬戶信息，罰了瑞士銀行30億美元，瑞士銀行認繳，還公開承諾不再對儲戶完全保密；
美國向大眾公司罰款240億美元，面對如此重罰，德國人認錯認罰；德國總理默克爾一句袒護的話都沒說。
歐盟罰了英特爾公司10.6億歐元，美國人認錯認罰，沒有誰喊冤叫屈。
2005年，美國以波音公司在出口波音737民用飛機時，在飛行儀表箱中的QRS-11迴轉儀內，違規使用了禁止出口的軍用級芯片，以及涉嫌賄賂國防部官員意圖贏得競標為理由，處罰波音公司6億多美元，美國人認錯認罰。
不是誰可不可以罰誰，關鍵是罰的是否有道理，我就納悶了，美國一視同仁的懲罰撒謊的“中興通訊”，怎麼就成了與中國為敵，抑制中國，陰謀阻礙中國崛起了呢？
我們不能支持“中興通訊”去對抗所在國的法律。
“中興通訊”，你的車在美國的公路上開，就得遵守美國的交通規則。否則，交警和罰單就會隨之而來！
不要對此一腔怨氣，你應該認真地研究和學習所在國的法律，並且嚴格地遵守所在國的法律，讓經濟在法治的軌道上運行，才能安全正點。
我們只能對“中興通訊”說：接受教訓，遵紀守法！
在結束本文的時候，筆者查對了“中興通訊”的所有動態新聞，“中興通訊”已不折不扣地認罰了。“中興通訊”的董事會所有成員已經集體辭職，新董事長已經重新任命，該交的罰金已全部交納。
這就好！
可不幸的是，美國國會並沒有接受特朗普的妥協建議，要求總統恢復執行對“中興通訊”的芯片拒售令。我們真不知道這件事情會向什麼方向發展。
可以肯定，對於“中興通訊”來說，將會有一段非常艱難的日子，這個時間痛苦而漫長，我們要有足夠的心理準備。但是冬天總會過去，奼紫嫣紅的春天也一定會到來！
祝福你，中興通訊！
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