今日滬深兩市展開盤整，窄幅震盪，截至收盤，滬指微跌0.23%，創業板小幅收紅，站上30日均線。連日來創業板強勢表現引發市場關注，在滬指屢創階段新低時，創業板逐步企穩醞釀反彈，自6月22日低點以來，累計上漲6.36%，同期上證指數下跌1.55%。
事實上，年初以來受政策支持資本市場擁抱獨角獸鼓舞，各方資金紛紛湧入創業板，板塊中高成長個股備受追捧，隨後在複雜宏觀因素影響下，創業板被動跟隨大盤迴落。當前滬指已臨近2800點，主流媒體發文指出A股估值處於歷史底部，投資價值顯現，反觀歷史上大盤觸底反彈行情，我們發現創業板往往充當了先鋒角色。
反彈先鋒，漲幅遠超大盤
在市場觸底反彈過程中，創業板往往充當起了先鋒角色。從歷史走勢來看，自09年創業板開板以來，大盤極速下跌後迎來企穩反彈的情況大致有3次。以上證指數開啟反彈後的一個月為觀察週期，發現創業板走勢的整體表現明顯強於主板市場，除第一個週期稍遜之外，在第二和第三個週期反彈力度與主板拉開了空間，數倍於同期上證指數的漲幅，3次平均漲幅11.82%，分別跑贏上證指數和深證指數6.58和2.69個百分點。
聰明資金逆市抄底，ETF規模暴漲
每一次市場反彈的背後，都少不了主力資金推波助瀾。今年以來市場持續震盪調整，低迷行情令不少投資人失去耐心，紛紛選擇清楚離場，不過在市場恐慌性拋售時，聰明資金卻展示出貪婪。
看好創業板後市的內地投資者正借道ETF佈局，今年以來創業板ETF獲得大量資金淨申購，份額持續增長。數據顯示，截至7月11日，兩市共有非貨幣型ETF150多隻，名稱中帶有“創業板”字樣的基金有8只。這8只創業板ETF總份額從去年底的44億份一路攀升至210億份，年內增長近四倍，其中華安創業板50ETF份額達到100.46億份，較年初增長近34倍；受益於份額增長帶來的資金流入，易方達創業板ETF(159915)總規模已突破130億元。
淨利增速回升，業績改善顯著
借道ETF佈局的資金往往以機構投資者為主，有著嚴格的投資策略，堅持價值投資，佈局選股一貫苛刻。弱市行情下市場風險偏好趨緊，機構投資者選擇逆市加倉，看重的是創業板上市公司業績改善回暖。
經過長時間的消化、整合，創業板上市公司正在從之前低迷的狀態中逐漸恢復，內生增長動能開始發力。從2018年一季報數據來看，創業板歸母淨利潤增速大幅改善至28.75%，單季利潤增速觸底後加快上行，各結構板塊均較前期呈現不同程度的業績修復，尤其是，創業板中的藍籌股表現大幅強於創業板整體。
以往經驗顯示，創業板一季報較好，中報和年報業績必定不差。事實也正如此，中報業績預告可見端倪。
截至7月12日，已有407家創業板上市公司發佈2018年中報業績預告，披露率為55.45%，由於創業板中報預告披露必須在7月15日前完成，相信在未來幾天會有更多創業板上市公司發佈業績預告。
從已披露數據來看，上述公司中有304家業績預喜，佔比74.69%。其中，136家公司業績預增，全志科技科技預告淨利潤增幅最大，為4634.29%；魯億通、漢邦高科、通源石油和建新股份等4家公司增幅也在10倍以上；此外，辰安科技、鴻特科技、紅相股份和科斯伍德等65家公司淨利潤有望實現翻番以上。
行業方面，醫藥生物、計算機、電子、傳媒等新興產業上市公司業績增長表現突出，對推動創業板業績內生增長起到重要作用。
估值構築安全墊，配置吸引力增強
風險落地過程中，投資人更加註重安全性，低估值成為創業板吸引投資人的又一項安全指標。經過市場回調及上市公司業績增長消化，創業板指數估值重心不斷下移，已經回落至歷史低位附近，東方財富Choice數據顯示，當前創業板指市盈率(TTM)為40.59倍，低於歷史均值(53.23)，與滬深300的溢價率也逐步萎縮至300%左右。
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