早盤的走勢，其實反映了A股目前的矛盾。一方面，外盤確實是不太給力，昨晚納斯達克高位陰包陽，道瓊斯走出七連跌。而歐洲方面，因為意大利的股債雙殺，整個歐洲市場一片哀嚎。這個因素成為早盤市場大幅低開後一度再跌40點的關鍵原因。
但同樣我們在昨天尾盤的文章中給大家指出了幾點可見的轉變信號。
第一是估值低，A股是不是已經處於超跌位置，我們認為這個是毫無疑問的。對標2016年1月底上證2638點，雖然現在指數點位更高，但過去2年盈利累計增長20%左右，從PE/PB角度看，目前全部A股PE為17倍，而在2638點時為17.7倍，目前PB為1.74倍，而2638點時為1.83倍。
第二是外資流入。估值低帶來的最直接的影響就是外資和北上資金的快速流入。雖然我們自己的機構不太給力吧，但是境外資金卻在大舉買入，僅通過“陸股通”最近一個多月就淨流入約800億元。外資的邏輯並不是看有沒有賺錢效應，哪些品種的技術面走勢如何，他們的買股邏輯很簡單——夠便宜就買。而最尷尬的是，外資在A股的操作過程中，幾乎每抄必是底部。
第三是國務院會議釋放的降準信號。今天早盤看到的都是降準的新聞！官媒也好，專家也罷，聲音一致，應該是得到了授意，這是準備今晚就降嗎？從整個中國經濟來看，目前對於降準和寬鬆的意見分歧是比較大的。以前每次降準，是不會像現在這樣，提前進行鋪天蓋地宣傳的，這次提前發動媒體造勢，大概也是為了減少反對的阻力吧……但是對於股市來說，毫無疑問降準是利好。而且通過連續三次降準意味著貨幣政策的方向可能會逐漸變成中性偏寬鬆。這對於行情是一個減壓。
第四是融資壓力比預期要小。IPO本週在減速，小米CDR明顯是證監會給按回去了，美團迴歸又沒有CDR計劃。目前看市場的融資壓力沒有之前想象的那麼巨大。這也是短期一個減壓。不過說到這個有一件事兒我是比較在意，今天工業富聯和寧德時代都是絕地反擊。可能也是有資金看不下去了。對於二級市場和目前的獨角獸來說，這兩家先發的品種走勢包括此前的藥明康德實在是太過於尷尬。開板位置既是高點。工業富聯今天一度接近破發。
這種品種的出現，最終毫無疑問就是一級市場在對二級市場抽血，如果如此，就完全體現不出國家扶持所謂獨角獸上市的意義了。如果如此，那麼二級市場的存在性就必然要被打折扣。所以今天兩家獨角獸的反彈，與其說是股價的自救，其實我們認為也拯救了整個獨角獸品種。和未來CDR迴歸的計劃。獨角獸不可以破發，同樣更不可以統統開板即高位。若如此，就是在踐踏二級市場全體股民的熱情吧。
第五也是最重要的，有媒體傳聞監管部門窗口指導了設計股權質押的第三方機構。不允許強平。這是創業板今天能夠強勢反彈的根本原因。要我說是好事兒。股權質押是一個連環炸彈。有人說這樣對第三方機構不公平。要我說這種做法看似是保護質押的上市公司，其實是在保護三方機構更是在保護股民，更更是在保護市場。這種雷霆手段恰恰是目前A股最期待的。
無論如何把，外圍不給力，但是內部五個有分量的利好擺著。今天反彈了，證明——我們的市場並沒有跌成傻瓜。好事兒！
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