三四線棚改
三四線城市的棚改上收，重點不在棚改，而在於PSL（抵押補充貸款），到2018年五月末，PSL餘額3.12萬億，投放力度巨大，三四線房價也跟著水漲船高，這波“漲價去庫存”的效果顯著全民可見！
但問題是，貨幣定向投放到了一定巨量後，都會面臨邊際效應遞減，繼續放水的效果有限，政策收緊也是順勢之舉。
如果PSL下放不像以前那麼大水漫灌了，那三四線城市可能會面臨缺水的風險，資產價格也有可能下行。
潮水退去，才知道誰在裸泳。
但“硬著陸”不是我們的風格：政策應該不會一刀切取消，一般會逐步退出，不太可能有大幅度的波動。
二線房荒
2017年以來，不少二線城市陸續出臺了各類門檻極低的優惠政策、尤其是住房優惠，吸引了大波人才流入，效果顯著。
那麼可以得出結論，二線城市的房價的上漲，是來自需求的增加。
同時，二線城市推出房地產政策嚴控新房價格，導致一二手房價格倒掛，在需求低迷時，價格倒掛不太明顯。
人才引進帶來的新增需求預期，為之前因限購而平穩的樓市添了一把火。
受此帶動，熱點城市一二手房價格差擴大，導致房價螺旋上漲，搶房、炒房現象不斷，一房難求。
一線不漲
一線城市的房價表現完全體現了“房住不炒”政策。
年初以來，北京、上海的房價增速為負，即使深圳房價增幅也低於同期貨基。
自北京樓市遭遇最嚴厲調控以來，二手房均價年初至今下降了6.3%。
作為北京樓市的晴雨表——燕郊的二手房價格下降了不少，個別樓盤暴跌三分之一。
上海房價也在下行，一手房被限價，二手房年初至今下跌了5.4%。
廣州新房限價，二手房均價，年初到現在，只漲了0.27%。
深圳由於無新房推出，二手房年初至今漲幅2%，低於同期無風險收益，增長表現極為剋制。
人口拐點，值得關注！
如果說政策能左右房地產的短期走向，人口作為房地產的需求根基，將決定房地產的長期走勢。
我國人口老齡化日益嚴重，2017年我國60歲以上人口超2.3億，比重超17%。
少子化現象嚴重。2015年10月我國實行全面二孩政策後，2016年我國總和生育率僅為1.7，小於臨界標準2.1，意味著新生人口已經不能彌補生育婦女和其伴侶的數量。
這說明，年輕一代的生育意願嚴重下降。
人口的多寡和房地產的發展息息相關，中國處於置業年齡的人口規模持續下降。
說白了就是，無論是剛需，還是投資，接盤的人在減少，值得關注！
2018下半年房地產去向何方？
我們也應該看到，中國目前仍處於城鎮化進程，城市的房地產增量需求仍在。2017年，中國人口城鎮化率58.52%，中國年均城鎮化率提高1.2%，就意味著每年人口從農村向城市流動1.2%的人口基數，推高城市的房地產需求。
在“房住不炒”的政策指導下，房地產將回歸老百姓對幸福美好生活的追求這個“基本面”，隨著收入的增加，人們對於更好的居住環境的追求是不會停止的。
我們還要特別關注租購併舉，未來租賃市場逐漸完善，更多人會關注房租而不是房價！
至於房價，在當前的情勢下，短期之內，我們似乎可以看到北上廣深的房價由於稀缺資源的存在，仍存在上漲的動力。
而二線、三四線城市，隨著供給的增加，以及房地產調控政策的“施壓”，房價可能會“橫盤整理”，不太可能出現過山車的大幅波動。
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