不知大家是否有注意到，近段時間貨幣基金的收益率出現明顯下降。以餘額寶為例，目前的7日年化收益率只有3.76%，較3個月前4.2%的收益率下跌不少。從中國證券投資基金業協會的統計數據中瞭解到，貨幣的規模佔到所有基金規模的60%，可見貨幣基金仍然是投資者最喜愛的基金，其收益的下降，必然會讓很多投資者受到影響。
為什麼貨幣基金的收益會出現下降？
貨幣基金是一種浮動收益的理財產品，所以其收益率出現波動也屬於正常，但如果要深究其中原因，可能是受以下兩方面的影響。
一方面，貨幣基金收益率的下降，應該跟貨幣政策有很大關係。從4月份以來，中國央行已經通過兩次降準、一次擴大中期借貸便利擔保品範圍的方式，給貨幣市場釋放了不少流動性。受供求關係影響，貨幣供應量的相對充足，就會令貨幣市場上的各類資產收益率出現下降。從而造成投資這些資產的貨幣基金收益率出現下降。
從餘額寶的歷史收益率來看，其走勢幾乎都是隨著貨幣政策的變化而變化的。從2014年到2015年，中國央行通過多次降息的形式放寬貨幣政策，在這期間餘額寶的收益率也是在持續下跌，最低時跌到過2.29%。隨著2016年下半年房地產過熱現象的出現，貨幣政策又開始趨於收緊，而餘額寶的收益率也就此開始反彈。
另一方面，可能就是受貨幣基金新規的影響。前段時間中國證監會與中國人民銀行聯合發佈的《關於進一步規範貨幣市場基金互聯網銷售、贖回相關服務的指導意見》有規定，除取得基金銷售業務資格的商業銀行外，禁止其他機構或個人以任何方式為“T+0贖回提現”業務提供墊支。為什麼這樣一條規定可能會對貨幣基金的收益產生影響？
在所有貨幣基金中，能T+0贖回的貨幣基金應該是最受投資者喜愛的，就好比餘額寶。這些貨幣基金之所以能T+0贖回，是因為它們先通過機構的墊資償付給客戶，然後再贖回相應的基金份額償還給墊資方，而貨幣基金的本身規則其實是T+1贖回的。由於在貨幣基金新規中規定，除銀行之外的其他機構或個人不能作為墊資方，這就可能造成該類貨幣基金的墊資來源減少。為此，貨幣基金就可能需要預留更多的現金來應對日常的贖回。然預留的現金越多，用於投資的資金就會減少。即便貨幣基金投資的資產收益沒有變，但投資資金的減少，也會使得整體收益下降。
收益下跌後，貨幣基金還值不值得買？
貨幣基金值不值得買，這個要看個人的投資喜好。貨幣基金的流動性較強，風險較低，如果是看重這兩點的話，買貨幣基金自然還是合適的，畢竟相比銀行活期存款，即使收益下降的貨幣基金收益率也要高的多。當然，如果不願犧牲收益的話，那就可以選擇收益更高淨值型理財、結構性存款等等，但選擇這些理財產品時，就不得不在流動性和風險性上做出一些犧牲了。
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