本週人民幣匯率在跌破6.73後終於結束連續的快速殺跌，至此股市的下跌也開始緩和，由急跌變為低位調整，投資者緊繃的情緒估計也會稍微放緩一些。
此次匯率下跌一方面是美元強勢導致，另外一方面與央行的政策有關，最終市場形成一致性的預期形成導致集中拋盤。所以解鈴還須繫鈴人，本週央行副行長潘功勝、行長易綱就匯率問題接連表態，接著晚間發佈的新一屆金融委首次會議內容又傳遞出了一系列重要政策信號。
目前離岸人民幣匯率暫時穩定在6.65附近，後期是否再跌破6.7，甚至6.9還不得而知，所以這裡還是有不確定性的風險，但目前至少有個喘息的機會。
綜合考慮目前市場，主板、中小板、創業板估值都處於相對合理區間，預計下半年大小盤風格維持均衡，行業輪動將是下半年的主旋律。
上半年受避險情緒驅動的防禦類板塊，包含了對經濟下行的預期，後續大幅上漲的邏輯並不合適，且短期也存在推高後的可能面臨整體性的調整壓力，進一步提升空間有限。很多醫藥股從估值上看，也存在高估，比較典型的愛爾眼科PE83倍、PB14倍，恆瑞醫藥PE68倍、PB16倍，雖然說高成長股可以享受高溢價，但脫離地心引力的股需要往回拉一拉。
而很多傳統行業、週期性行業估值當前已處於歷史底部，風險收益比顯著提升。優質企業上行空間遠遠大於市場下行風險。低估值的優質股從概率和賠率上看，都比較有優勢。
最近三週市場整體表現較差，但仍有板塊表現了較強的活力，明顯比大盤提前築底反彈，逆勢而行。在貿易戰背景下，國產軟件和國產芯片兩個板塊表現強勢，國產軟件板塊的整體PE由最低的44.2倍上升到51.3倍，國產芯片板塊的PE有最低的36.7倍，上升至40.2倍，估值出現明顯的回升。
特朗普發起的貿易戰終於讓監管層和國內的精英人士認識到只有掌握核心技術才不會在貿易戰受制於人。從長遠看，只有自主科技實力提升才能對美國貿易限制進行強有力的回應，因此具備自主研發實力的公司將迎來國產化進口替代的發展機遇。
產業資本已經開始行動，比如7月2日，格力電器董事長兼總裁董明珠參加第四屆中以科技創新投資大會並發表了主題演講。董明珠在會上表示，“格力兩三年前開始研究芯片，現在還有很大的差距，但是格力有信心。”相信幾年之後，國產芯片的水平必然突飛猛進。
此次國產替代的機會，與幾年前環保問題如出一轍，正是因為這裡出現了問題，所以才需要改變，所以才有機會。今天篩選一些軟件和芯片的龍頭企業，僅供參考。
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