關於“戰略配售基金”銷量的猜測終於有了定論。7月7日，六隻戰略配售基金同時發佈了基金成立公告，共募得資金1048.98億元，其中招商、易方達分別以247.02億元、244.32億元的規模領跑。
未來6個月，戰略配售基金將進入至關重要的建倉期。隨著新經濟企業陸續IPO，以及未來海外上市企業回國發行CDR，基金經理主動選股和持股能力的強弱，將直接決定基金未來收益的好壞。不過短期來看，債券等固定收益資產會成為“獨角獸”基金主要的配置標的。
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六隻戰略配售基金吸金千億
千呼萬喚始出來,在完成募集近三週後，六隻戰略配售基金終於獲得證監會的備案確認，於7月7日公告成立。此前市場傳言“獨角獸基金首募規模均已超過最低標準50億元，而最大的一隻基金規模超過200億元，卻沒有越過300億元大關”也基本得到印證。
公告數據顯示，六隻戰略配售基金共募得資金1048.98億元，其中：
招商戰略配售（LOF)首募247.02億元；
易方達戰略配售（LOF）為244.32億元；
南方戰略配售（LOF）為180.61億元；
嘉實戰略配售（LOF）為119.49億元；
華夏戰略配售（LOF）為113.20億元；
匯添富戰略配售（LOF）為144.34億元。
此外，六隻戰略配售基金共有277.87萬戶投資者認購（考慮到單個投資者可能認購多個產品，因此該數據是“未去重”數據），其中：
招商戰略配售（LOF)認購總戶數為45.7萬戶；
易方達戰略配售（LOF）為59.57萬戶；
南方戰略配售（LOF）為53.62萬戶；
嘉實戰略配售（LOF）為31.26萬戶；
華夏戰略配售（LOF）為48.36萬戶；
匯添富戰略配售（LOF）為39.36萬戶。
可見在戶均認購規模上，招商、易方達也分別以5.41萬元、4.10萬元居於前兩位，華夏、南方、嘉實、匯添富的戶均認購規模分別為2.34萬元、3.37萬元、3.82萬元、3.67萬元。
然而，此前市場較為關心的個人投資者、機構投資者的規模佔比，公告中並未披露相關數據，戰略配售基金的成立公告與普通基金的成立公告並無兩樣。
根據基金合同，六隻戰略配售基金在封閉運作期內，主要採用“戰略配售策略”及“固定收益策略”兩種投資策略。因此在A股尚未出現戰略配售標的之前，六隻戰略配售基金將先以債券等固收資產作為主要投資標的。
此前中國證監會在小米發行CDR事宜上進展神速，小米也曾一致被認為是戰略配售基金的首個戰配標的。而小米集團日前卻官方宣佈，分步實施在香港和境內的上市計劃，即先在香港上市，再擇機通過發行CDR的方式在境內上市。在完成募集近3周後，戰略配售基金最終才獲准成立，市場也有聲音表示，這或許與近期A股萎靡，以及小米臨陣推遲發行CDR有些關係。
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基金經理選股能力關乎收益
萬眾矚目之下，儘管與此前預估的3000億規模上限尚有差距，但六隻戰略配售基金還是取得了不錯的銷量。接下來就是長達6個月的建倉期，新經濟企業在A股IPO，以及“海歸”企業在A股發行CDR的數量和質量，將直接決定六隻戰略配售基金未來的收益情況。
據研報分析，六隻戰略配售基金的產品定位、產品設置基本一致，但依然存在一些重要因素會導致基金未來業績存在差異。基金成立初期，不同產品的債券投資策略會主導基金淨值之間的差異。隨著新經濟企業IPO數量的增多以及CDR的發行，基金經理的主動選股能力是業績體現的最大驅動。
戰略配售份額具有一年鎖定期，一年鎖定期到期後，基金經理選擇繼續持有股份還是賣出股份，是產品管理中的重要決策。六隻基金鎖定期統一為3年，3年到期後基金開放正常申購贖回，故而考慮到基金到期後的流動性問題，在臨近到期前一年，基金經理勢必會考慮參與新配售的資金比例，新配售標的的選擇，解鎖後的股份擇機賣出問題，這段時間六隻基金淨值可能會出現較大差異。
近期新股上市後的表現，可以為分析戰略配售基金的投資收益率提供參考。通常來看，新股上市後首月累計收益最高，隨後累計絕對收益、超額收益都會呈現一定下滑趨勢，但持有一年的收益率依然較為可觀，絕對收益和超額收益均值、中位數都在100%附近。
獨角獸公司所處的行業分佈在互聯網、大數據、雲計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備製造、生物醫藥等7大新興領域，對應這些行業已經上市的新股來看，普遍而言收益率高於其他行業。
戰略配售基金的鎖定股份面臨同時解禁的問題，考察解禁對於股票價格的影響，總體而言，影響幅度約為-1.5%，相對於新股上市後一倍左右的上漲幅度，解禁帶來的事件衝擊影響並不大。且本著基金長期投資新興產業的邏輯，以及獨角獸公司的稀缺性，基金在鎖定期結束後立即大規模減持股票的可能性不大。
考察符合發行CDR條件的境外上市公司基本面情況，潛在投資標的的整體估值在海外並不高，對比A股同行業標的，估值偏低；從盈利能力以及成長性來看，無論在海外市場還是A股市場的可比範圍中，潛在投資標的均排位靠前，且不乏名列前茅者。
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