電車匯消息：5月30日，廣東證監局披露了最新一期的廣東轄區已報備擬上市公司輔導工作進度表顯示，珠海銀隆新能源股份有限公司(下稱“珠海銀隆”)的輔導進度欄顯示的是“輔導終止”，最新進度時間為2018年1月17日。這意味著，在距離招商證券進入輔導僅8個月後，珠海銀隆上市項目已戛然而止。而由於急速擴張留下的鉅額資金缺口，也上市之路被堵上之後，可能面臨著真正生死考驗。
銀隆高速擴張史
近兩年，珠海銀隆處於急速擴張的狀態，在2016年底得到董明珠、王健林、劉強東等大佬的第一次增資之後，高速擴張隨即展開。
2016年12月，銀隆成都新能源產業園項目開工，總投資100億元；
2017年1月，蘭州銀隆新能源產業園項目簽約，前兩期計劃投資25億元；
2017年2月，銀隆與天津市政府簽署合作框架協議，建設新能源電池與汽車產業基地，一期投資70億元；
2017年5月，銀隆新能源南京基地開工，擬投資100億元；
2017年7月，銀隆與攀枝花簽署協議，佈局新能源、新材料基地，項目投資不低於50億元，同月，銀隆收購南京客車製造廠框架協議簽約完成；
2017年8月，銀隆宣佈在珠海建設新能源產業園及全國總部，總投資195億元；同月，銀隆與洛陽簽署合作協議，銀隆將在洛陽新能源產業園，總投資150億元……
不到一年時間，珠海銀隆在蘭州、南京、天津、洛陽等多地共計簽署11個新建產業園區，其中7個在建，累計總耗資超過800億元。
負面纏身
雖然過去一段時間銀隆時時被曝出有新的項目上馬，但今年以來，銀隆卻又不斷被曝出負面新聞。
1月10日，一張珠海銀隆供應商——珠海思齊公司員工在銀隆門口討債的照片赫然出現在網絡上。對此，珠海思齊副總經理束磊表示，目前銀隆拖欠的貨款達7600萬元；5月份，有關銀隆新能源位於邯鄲武安的汽車產業園出現大面積停工、員工離職的情況，被輿論關注；隨後，又有新聞稱，成都市銀隆新能源有限公司的整車廠在最近三四個月內處於半停工狀態；天津銀隆新能源有限公司總經理高潮自曝, 因資金預算和充電站基建等不足，天津銀隆目前有價值7億元的500輛新能源汽車在廠區積壓等。
不僅如此，銀隆的高層管理團隊自2017年7月以來已發生重大調整，公司創始人魏銀倉辭任董事長，核心業務分管副總裁多由原格力背景員工接手。對此，家電行業分析師劉步塵表示，魏銀倉離任和一系列人事調整，可能是格力系人馬最終入主銀隆的前奏。
業績屢受阻
事實上，以生產電動大巴、電動皮卡、電動商務車為主的珠海銀隆，目前主營業務仍停留在客車領域，但客車市場規模有限。珠海銀隆2017年的目標是3萬輛產能，銷售額目標是300億。數據顯示，珠海銀隆2016年新能源客車銷量達到5285輛，同比增長96.6%。不過2017年銷量增速下滑，訂單銷量僅為6042輛，遠遠達不到其3萬輛的業績目標。
據格力電器披露，珠海銀隆2017年度實現營業收入87.52億元，淨利潤2.68億元，截至2017年底資產總額約315億元，負債總額為237.67億元。
查看珠海銀隆近幾年的財報數據可以發現，珠海銀隆在2014年-2016年的營收分別為2.48億元、38.62億元、78.98億元，淨利潤分別為-2.66億元、4.16億元、8.36億元。此三年間，珠海銀隆申報的新能源補貼分別為5550萬元、10.16億元、21.35億元，累計近32億元。國家補貼依然是珠海銀隆營收的重要組成部分。
數據顯示，2018年第一季度，我國新能源客車銷量實現了328%的同比大幅竄升。本該回暖的三月份，銀隆業績卻仍遭遇冰封：一季度銀隆新能源客、公交車銷量分別為499輛和475輛，其中，3月份銷量跌至68輛和45輛。
已在多地投資建廠的銀隆卻得來如此慘淡的銷量，此次IPO輔導又被終止，預示著銀隆的造血能力受阻，或將進一步加大銀隆的資金壓力。
關聯交易問題多多
2018年4月格力電器披露了與珠海銀隆之間的關聯交易情況。格力電器預計2018年公司及下屬子公司擬與珠海銀隆發生銷售、採購產品等日常關聯交易的總金額不超過15億元，相比2017年雙方實際發生的關聯交易19.41億元有較大比例下降。
公告披露的雙方詳細交易情況顯示，2017年，格力電器原預計向珠海銀隆採購新能源車輛及儲能設備，採購金額10億元，實際發生金額4039萬元；原預計向珠海銀隆出售約190億元的智能裝備和大巴空調，但實際銷售金額19.01億元。格力表示，實際發生金額與原預計金額差異較大主要是因為公司實際經營情況導致，非公司主觀故意導致。
事實上，早在2017年2月，格力電器曾披露了與珠海銀隆簽署合作的公告，雙方簽訂了年度不超過200億元的相互採購設備的關聯交易。但在披露時，格力電器與珠海銀隆累計已發生約19.5億元關聯交易。也就是說，雙方在2017年，自2月份簽訂協議後，沒有再發生任何關聯交易。
此次IPO輔導終止預示著造血能力阻斷，關聯交易成空，這或將進一步加大珠海銀隆的資金壓力。董明珠造車之路再受阻！
文章摘自 電車匯 20180607 發自北京
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