幾天前，一位做自媒體創業的朋友鄭重其事地來問我：
朋友：即將爆發的貿易戰，對我們公號會有什麼影響？
小巴：？？？（一個生活類公號，是不是操心得有點遠？）先說說你怎麼看唄~
朋友：感覺進口商品會走弱，本土品牌理論上空間會變大，但如果本土商品因為原材料價格上漲，日子也不好過……各大廣告主可能因此收緊投放，我們的收入就少了。
小巴：確實沒什麼好消息，且市場情緒比較悲觀。不過你說的這種情況，連鎖反應的鏈條很長、不確定因素很多吧？
朋友：是的，但是定性的分析仍然有決策參考價值，比如我是不是應該控制支出了？可做可不做的擴張性投入要不要先放一放？
小巴：隔著屏幕都忍不住為你鼓掌。
此前常有讀者給小巴留言，表達“我不管宏觀數據，我只看切身感受”之類的意思。這位朋友卻有不一樣的思路：現在的宏觀數據，會不會成為我兩個月後的切身感受？
“履霜，堅冰至。”踩到了霜，就該防備堅冰的到來，這正是我們關注財經、分析數據、解讀政策的意義。
應這位朋友的求助，小巴從多個角度觀察了近期經濟形勢，發現一切都蒙著一層霜——既不是令人絕望的寒冷，也不是生髮萬物的豔陽，而是遍佈不確定性的一層霜。
小巴想試著講講這層霜，但在此之前，先來測一測大家的信心指數：
中美貿易戰與外匯市場
美國對中國的第一輪加徵關稅，將於後天(7月6日)開徵，貿易戰真的要開始了。
在雙方關稅清單公佈之後實施之前，發生了一件大事：發改委、商務部發布新版《外商投資准入特別管理措施（負面清單）》。
2018版負面清單，取消了商業銀行、船舶和飛機制造、電網、鐵路幹線等22個領域對外資的限制，可謂大幅度開放：
取消船舶（含分段）設計、製造與修理須由中方控股的限制；
取消通用飛機設計、製造與維修限於合資、合作的限制；
取消電網的建設、經營須由中方控股的限制；
取消鐵路幹線路網的建設、經營須由中方控股的限制；
取消對中資銀行的外資單一持股不超過20%，合計持股不超過25%的持股比例限制；
……
網友質問：這些不是國民經濟命脈嗎？怎麼就對外資開放了？是不是在美國政府的壓力之下認慫了？（甚至有人說這是“賣國”）
對不起，你解讀反了，此舉恰恰是備戰。
在中國公佈負面清單之前，特朗普也曾暗示，要解除中國企業對美投資的限制。面對即將到來的貿易戰，雙方都在增強自身對外國企業和資本的吸引力，儲備彈藥與籌碼。
幾天前外匯管理局公佈，2018年第一季度，經常賬戶逆差341億美元，這是近17年來首次出現季度逆差——上一次是2001年第二季度，逆差9億美元。
這背後的主要原因，是貿易順差不斷收窄，第一季度收窄22%，而後4月收窄27%，5月收窄43%。
與此同時，美國通過加息、縮表、減稅等措施引導美元迴流，人民幣貶值壓力巨大，離岸人民幣兌美元跌破6.70關口，近3個月貶值超過5%。
同樣是後天，美聯儲還將公佈6月貨幣政策會議紀要，不知又會引發怎樣的波動……
中美貿易戰+匯率波動，一場大戰即將上演。
A股市場與風險投資
幾個月來加速推進、令人眼熱的CDR，突然就冷靜了——小米暫緩發行CDR，阿里推遲發行CDR，據悉監管層也放緩了發行事宜。
因為A股表現實在難看，就在小米臨時取消CDR首發發審的6月19日，A股跌破3000點，百股跌停。
直到艱難走完6月，數據顯示，上半年上證綜指、深證成指和創業板指分別下跌13.9%、15.04%和8.33%。然後，就像猜測人民幣匯率的底在哪裡一樣，人們也開始猜測這次A股的底在哪裡。
而暴跌又觸發了一系列連鎖反應。
要知道，A股3526家上市公司中，有3453家存在股權質押，其中1250家質押比例超過20%。這事要追溯到2015年的牛市，許多不具備減持條件的股東利用股權質押來融資、加槓桿。
當時是開心了，如今股價下跌，近一個月來已有超過20家上市公司股權質押遭遇平倉。強制平倉又帶來了一輪輪閃崩，嚇得一群獨角獸都去港股上市了。
二級市場涼，一級市場更涼。
2018年以來，私募進入低潮期，新募集基金數、新增資本量都出現斷崖式下跌。資管新規加劇“錢荒”，今年5月，VC/PE市場募資規模同比減少90%。
2014年，經緯中國合夥人張穎發出一封公開信，提醒資本寒冬就要來了，“市場從‘貪婪’轉向‘恐懼’的關鍵節點只在彈指之間”。
當時創投圈裡開玩笑，說這是經緯缺錢了吧？想辦法壓價呢。
2016年，易凱資本創始人王冉表示，如果中國經濟真的進入了下行週期，那麼資本將會從高風險高回報的項目上，逐漸過渡到安全的領域，創業者融資將變得異常困難。
當時創投圈聽到“如果正在融資，不糾結估值，能拿錢趕緊拿”的建議，還在嘀咕王冉心裡有什麼小算盤。
2018年，喊了四年的資本寒冬真的來了，沒人知道週期會有多長。
我們還有房地產
今年上半年，投資、進出口、消費增速都在下滑，唯有房地產一枝獨秀，保持兩位數的增長。雖然一線城市成交量低迷，二三四線卻普遍出現量價一起大漲。
二線城市“搶人大戰”的初衷未必是炒樓賣地，但客觀上確實助推了這一進程。有人說一二線城市容不下肉體，三四線城市容不下靈魂，如今三四線也快容不下肉體了……
如此情景，顯然有違“房住不炒”的整體定位，還有居高不下的家庭負債率，也讓人看著驚心。
於是，住建部約談12座城市，各地新一輪限購政策密集出臺，棚改資金收緊，七部委聯合整治房地產市場亂象，不動產登記全國聯網……
如今，樓市是在變熱還是變涼？大部分人都會認同，變涼。
那麼，樓市是在走向健康還是扭曲？恐怕大家的看法就沒那麼統一了。
接下來呢，該不該徵收房產稅？什麼時候會開徵房地產稅？
這個夏天，真的有好多問題等待回答，製造業盯著貿易戰，創業者盯著資本市場，所有的人都盯著樓市和稅改。經濟形勢上蒙著一層霜，你我的眼鏡上也蒙著一層霜——抹開了，就繼續向前走；抹不開，摔都不知道自己摔在哪裡。
8月初，企投會年中論壇在上海舉辦，吳老師和他的經濟學家朋友們將圍繞中美貿易戰、股市、外匯、國債、第三方理財、房產及風險投資等主題，表達各自的觀點，希望能幫你抹開那層霜。
主持及主講導師
吳曉波
財經作家
管清友
企投會資本運作學術委員
財經作家如是金融董事長、首席經濟學家
前民生證券副總裁、研究院院長
張燕生
企投會導師
國家發改委學術委員會秘書長
國家發改委對外經濟研究所原所長
中國國際經濟交流中心首席研究員
何茂春
國務院參事
清華大學經濟外交研究中心主任
清華大學社科學院國際關係學教授
賈康
企投會導師
華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家
原財政部財政科學研究所所長
王勝
申萬宏源證券策略研究所
副所長、董事總經理、策略首席分析師
劉德科
企投會導師
德科地產頻道的創始人
艾誠
企投會傳播學術委員
艾問傳媒創始人
賽富亞洲基金投資合夥人
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