兩大因素提升造紙板塊防禦性6隻中報預喜股獲機構集體推薦

昨日，造紙板塊盤中抗跌性較強，其板塊整體微跌0.45%，板塊內34只成份股股價表現跑贏大盤（上證指數下跌2.52%），佔比逾八成。個股方面，陝西金葉昨日漲幅居首，達到4.86%，山鷹紙業緊隨其後，漲幅也達4.15%，銀鴿投資（3.03%）、安妮股份（2.36%）、順灝股份（1.8%）、合興包裝（1.68%）、美利雲（1.59%）、集友股份（1.23%）、新宏澤（0.66%）和美盈森（0.19%）等個股當日呈現不同程度的上漲。

事實上，造紙行業上市公司盈利能力十分搶眼，成為當前板塊防禦性較強的重要原因之一。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至目前，已有21家造紙行業上市公司披露中報業績預告，業績預喜公司達到15家，佔比逾七成。具體來看，岳陽林紙、吉宏股份、順灝股份、山鷹紙業、盛通股份、安妮股份、太陽紙業、合興包裝等8家公司2018年上半年歸屬母公司淨利潤均有望實現同比增長逾50%，宜賓紙業、東港股份、美盈森、勁嘉股份、中順潔柔等5家公司2018年中報業績均有望繼續增長，環球印務、景興紙業等2家公司中報業績有望續盈。

近期，原料廢舊黃板紙價格持續拉漲帶動，6月21日至今瓦楞箱板紙市場呈現穩中局部小幅上漲走勢，期間已有22家紙廠漲價，紙價上漲區間在50元-200元人民幣，成為當前造紙板塊防禦性較高的另一個重要原因。其中，6月21日起福建華髮紙業對高強瓦楞紙價格全部上調200元/噸；6月25日湖北盛大紙業瓦楞紙價格上調100元/噸；6月25日河南新鄉新亞紙業瓦楞紙價格上調150元/噸；6月25日山東壽光魯麗紙業箱板紙價格計劃上調100元/噸； 6月26日起江西理文造紙有限公司箱板紙價格上調100元/噸。

對此，分析人士指出，在供給側結構性改革深入推進以及環保趨嚴的背景下，今年以來造紙廠商紙價提升動作頻頻，帶動造紙行業景氣度持續上升，行業相關上市公司業績得到進一步上升，把握造紙板塊中報業績高增長標的的配置機會。

對於板塊的下半年佈局方面，光大證券表示，在供給側結構性改革驅動下，技術落後、汙染嚴重的中小企業成為重點產能出清目標，龍頭企業的市佔率將逐步提升，中小企業將在日益加劇的競爭過程中遭到淘汰，從而逐漸退出市場。因此龍頭公司將強者恆強，下半年龍頭標的具備更大的投資價值。建議關注8只中報業績超預期的龍頭標的：岳陽林紙、吉宏股份、順灝股份、山鷹紙業、盛通股份、安妮股份、太陽紙業、合興包裝等。

中金公司則認為，目前廢紙進口收緊預期增強，板塊景氣度有望延續。從產能端看，跟蹤行業新增產能，2018年一季度產能實際落地僅10萬噸，大量中小產能集中在2018年四季度需求旺季時釋放，但考慮當前的高壓環保態勢，市場有可能高估了本年產能實際落地量，這將導致四季度旺季消費啟動時，行業仍維持產能投放有限的態勢，紙價上漲的動力也將更為充足，具有業績支撐的標的或現交易性機會。

在成長+漲價雙重優勢的支撐下，近期機構對板塊龍頭標的關注度逐漸上升。統計發現，近30日內，有7只個股機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，太陽紙業（4家）、合興包裝（3家）、山鷹紙業（2家）、盛通股份（2家）、東港股份（2家）和中順潔柔（2家）等6只中報預喜股獲2家及以上機構集體推薦，後市反彈動力或更加充足值得期待。