沙特提升石油價格,世界市場會震盪嗎?

沙特提升石油價格,世界市場會震盪嗎?

油價達到75美元。這是自2014年11月以來首次發生。市場傳言沙特想將油價提高至每桶100美元。如果價格如此高漲,那麼全球石油交易市場幾乎肯定會出現新的震盪。原因是,沙特需要更多的預算收入和更高的石油價格來提高沙特阿美石油公司(世界上最大的石油公司)的公開發行估值,該公司對於油價的敏感度較高,這種短視策略不僅可能造成國家問題,而且會造成石油價格問題,並最終影響世界對沙特石油的需求。在過去的十年裡,油價屢屢超過每桶100美元的水平,但是油價每次呆在這個高價區位的時間都並不長。

沙特提升石油價格,世界市場會震盪嗎?

2008年,當石油價格達到每桶近150美元時,很快出現了金融危機和美國經濟的嚴重衰退。在三年之後,石油再次漲到100美元以上,美國石油公司以一波新的供應浪潮衝擊石油交易市場。如果沙特阿拉伯真如市場傳言那樣,再次將油價提高到三位數的水平,那麼交易市場下一次的崩潰條件就會有所變化。首先,油價上漲的部分原因是需求旺盛,這不僅是因為歐佩克決定減少石油的產量。100美元的石油價格實際上是過去幾年裡油價的兩倍,這將迅速減緩當前市場需求的高增長率。

沙特提升石油價格,世界市場會震盪嗎?

每桶100美元將對經濟增長產生負面影響。2008年金融危機後的經濟復甦至今已有十年,遠超經濟危機的平均復甦週期。經濟的週期性表明,在不久將來的某個時刻,經濟衰退的情況仍可能出現,而全球油價飆升會使這一刻更加接近。油價不會造成危機,但是石油價格的劇漲會引發危機。因為交易市場的高額利潤在美元疲軟的情況下,可能會誘發油價的人為上漲風潮,美國頁岩油的開發可能被生產商刻意加快。100美元的石油將導致鑽井的增加,這可能會引發更強大的新頁岩油的供應浪潮。2014年的油價高漲導致美國頁岩油產量翻番,最終導致石油市場的崩潰,油價在2014年下半年出現了大幅下跌。2018年的油價飆升可能導致類似情況的重演。

在任何情況下,沙特的抬高油價是對石油市場下一次危機的種子播種,在對石油市場可能造成巨大打擊的同時,沙特的利益也最終不會得到倖免。中東局勢的惡化不允許貿易商冷靜下來,如果沙特為增加阿美公司今明兩年盈利而努力提升油價,那麼沙特不僅可以觸發下一次的經濟衰退,也可能導致石油市場的交易結構發生變化,最終損害到沙特的經濟活力。石油期貨參與者的情緒同樣重要,這種“看漲”態度從未有過。事實上,幾乎沒人向外賣油,很多人都只是在增加倉位。換句話說,投機者的目的是進一步推高價格。在他們看來跟風炒作只會給自己帶來巨大利潤,為此不惜增加數十倍甚至數百倍的投資。


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