閱後即焚
人民幣連續貶值，人們又開始討論是否要破七了。對於國家來說，人民幣是數字，外儲才是錢，是裡子；但是匯率也不能丟，是面子，特別是人民幣國際化正在退步。事實證明，靠著資本管制來既要保住面子也要保住裡子的做法越來越難，現在到底要保哪個呢？
中美匯率多少合適？
人活這一世，能耐還在其次。有的成了面子，有的成了裡子，都是時勢使然——《一代宗師》。
1
先普及一個常識：本幣對於國家沒有價值，外匯儲備才是真金白銀。
因為本幣自產自銷，成本趨近於零，以前用紙來印還有一些成本，現在直接就是數字。百姓用這些錢來買吃穿用度，國家求一個社會平穩。所以，對於百姓來說，困惑於賺錢，而對於國家卻困惑於花錢，怎麼花才能花出效益，這需要一個度。
而事實上，很少有國家可以掌握好這個度，我們就掌握不好，貨幣遠遠超過需求量。
外匯儲備則是真金白銀，因為你用本幣無法進行國際貿易，沒人願意把自己的商品去換成本趨近於零的他國貨幣，所以國際間的結算都用貿易國的貨幣或者用美元結算，美元為什麼這麼厲害，這也是我們要進行人民幣國際化的原因。
2
人民幣超發就不說了，大家都知道，由外匯佔款到現在的無錨印鈔，人民幣已經超發太多，M2僅次於美國，但是美元是國際通行貨幣，人民幣只能在國內用，如果不是有房地產，早就惡性通脹了。
按照經濟學規律，貨幣超發，本幣貶值，匯率下跌。但是貶值的影響是很大的：
首先，本幣貶值可能刺破資產泡沫：不只是國內資本變現出逃，當本幣開始貶值時，嗅覺靈敏的外資也會跑路，國內外資本一起撤退，一般會刺破資產泡沫，等貶值到位的時候還可以殺回來抄底。
就算國家可以管制普通人變現出逃，卻管不住機構和外資的錢，他們有的是辦法把錢弄出去。
其次，本幣貶值嚴重會帶來通脹風險：原因也很簡單，本幣貶值了國際購買力降低了，依賴海外的商品都要漲價，特別是能源比如石油，是現代經濟的血液，石油變貴了，運輸就變貴了，所以一切商品都會漲價，通貨膨脹就產生了。
所以，即使通過管制讓國內價格不受貶值影響，也沒辦法管制不受海外價格影響。
最後，人民幣貶值影響國際化進程：人民幣國際化是我們必須走出的一步，不走出去國內資產泡沫遲早要破，可要讓人家用人民幣，首先就是幣值穩定，保持本幣信用，不然今天持有人民幣，明天就貶值，誰會用呢？
不管保證國內資產和購買力的穩定，還是保持海外人民幣信用，匯率穩定都是不得不保的“面子”。
3
前面說了，人民幣我們可以自己印，現在連印都省了，直接輸數字，一點成本都沒有。但是放到國際上，美元才是錢。
這三十年，我們舉國之力用血汗工廠和犧牲環境賺了4萬多億美元，這是真金白銀的“血汗錢”，是人民幣購買力的保證，也是匯率的“裡子”。
但是這些年，因為人民超發，為了保住面子，“棄外儲、保匯率”，裡子消耗的太多了。
2015-2016年，短短兩年外匯儲備跑了一萬億，相當於全國八年賺得外匯兩年跑完了。到了2017年，跌破了3萬億，我們不得不接連在離岸拋售美元回收人民幣，提高人民幣匯率，2017年一年時間，人民幣匯率漲幅超過6%。
不只是外匯儲備，為了保住面子的同時，還能保住裡子，我們還採取資本管制和投資限制，影響居民企業以及投資環境，為了面子失去的東西太多了。
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現在貶值有那麼可怕嗎？
1、資產泡沫破裂：有貶值預期，機構和外資才會出逃，真的貶值了就安分了。居民15年還有變現出逃的可能，現在樓市變現的窗口基本關上了，就算貶值也沒辦法變現了，資產泡沫被鎖住，輕易破不了；
2、
房價暴漲？也不太會，沒那麼多貨幣來推高房價，再說貨幣貶值通脹壓力大就要加息了，上漲是會漲的，幅度可能沒那麼大。在匯率不失控的情況下，繼續調控也是很有可能的。3、減輕貿易戰影響：匯率下跌可以增加出口，同時也可以對沖順差減少帶來的影響，可以說是應對特朗普貿易戰的有力武器。
事實上，特朗普一直反對人民幣貶值，甚至以“匯率操縱國”作為威脅要求人民幣升值。現在，特朗普自己發動了貿易戰，我們這個時候貶值也是順理成章。
結語：
保面子還是保裡子，在現在這種局面下，保裡子才是更明智選擇。
但是，我們更希望保住更深層面的“裡子”，那就是保住實體經濟，保住製造業，勝過放水保住金融地產這個“面子”。
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