一、邁克生物：價投者的福音 業績估值即將迎來雙柺點 戴維斯雙擊能否擊中你的內心？
2017年體外診斷市場容量約為700億，行業增速約為15%，目前國產佔比約為30-40%，部分高端產品的佔比只有10-15%無論是基層擴容的市場還是進口替代的市場，仍然有很大的市場空間。市場對此行業和公司依然有很大的認知不足，邁克生物被低估，2018年估值約為30倍，未來三年複合增速區間在20-30%，認為隨著更多新產品投入市場銷售，業績和估值將迎來雙重拐點。
體外診斷行業快速發展，行業大空間催生未來龍頭，體外診斷最大的兩個板塊是生化和免疫發光，也是體外診斷公司更大發展天花板的保障。生化目前國產替代率高，而發光則剛剛起步，產品齊全帶來的品牌協同性越來越凸顯。能在快速發展的階段決定轉型，加大研發、發展產品的企業，將在未來跨入綜合發展的階段。
從行業降價角度來看，在有體外診斷這個行業開始，就有降價，一直伴隨著行業的成長而存在，過去10多年來體外診斷行業大部分相關上市公司毛利率保持穩定，今年和去年並沒有更大的差異，收費標準一直在各個省緩慢下降過程中，並非統一的、斷崖式下跌。對於國產佔比的低的行業，適度降價對國產品牌反倒是利好。
二、天源迪科：華為阿里爭相合作 大數據需求井噴 電信領頭羊已蓄勢待發
1、傳統電信業務穩健發展，BOSS引領雲化解決方案。公司在電信業務支撐系統深耕多年，已獲得穩定的市場份額。公司自主研發的“BOSS+”平臺，配合運營商全面解決雲化難題，已經成為中國電信、中國聯通業務系統應用層大數據、雲化試點的主要廠商。另外，華為從整個BSS市場的逐步退出，為公司帶來了新增的市場空間。
2、公安信息化投資升級，警務雲平臺覆蓋範圍快速擴張。2017年公安系統平臺軟件市場達到147.5億元，同比增長25%。公司研發的警務雲大數據與交通大數據平臺，與華為打包銷售警務雲解決方案共同拓展市場。我們預計整個警務雲平臺市場空間在百億級，市場仍處於起步階段，公司已經憑藉技術和市場拓展構築顯著先發優勢。
3、金融軟件業務迅速成長，深入政企合作跨行業協同發展。
4、天源迪科（300047）大數據市場規模持續增長，戰略定位助力公司快速發展。在國家政策的支持下，大數據與雲計算的產業規模快速增長。公司立足大數據企業全國50強，構建“大數據+行業”的產品戰略，加強與頂級企業合作，以電信、公安和金融為中心不斷跨行業拓展業務，持續鞏固了收入與盈利的穩定增長。
三、日機密封：估值溢價率處於歷史低位 產品結構支撐超高毛利率 密封行業的稀缺標的僅此一個
1、公司多年來持續保持55%以上的高毛利率 競爭優勢巨大
日機密封（300470）是一家盈利能力非常優秀的公司，自2011年以來幾乎每年毛利率都在55%以上。那麼公司的高毛利率能否持續？招商證券認為公司的密封件重要性高但價值量小、產品多非標以及公司在技術和服務上都沒有明顯短板，是得以享受高毛利率的原因，而行業競爭格局和客戶的高黏性讓毛利率可以維持。
2、多個新產品打破國外壟斷 達到國際先進水平
日機密封是中國最早開展密封技術研究的單位之一，是中國動密封行業唯一上市公司。高強度的研發為公司競爭力背書，多個新產品達到國際先進水平，打破國外壟斷。公司從一家省級密封研究所起步，經歷一路風雨，先扛鼎國內機械密封，再到現在攫取國外廠商市場份額，2017年機械密封業務營收規模行業第一，伴隨著起成長的一條主線就是注重研發。
招商證券表示看好公司的龍頭地位、業務佈局及技術領先優勢，被低估的機械密封龍頭，產能逐步進入釋放期！
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