國內投資者通過二級市場享受國內科技公司創新紅利的盛宴，說來就來!
6月7日凌晨，證監會正式發佈《存託憑證發行與交易管理辦法》。該管理辦法的給CDR試點企業設立了門檻：
要麼是已在境外上市且市值不低於2000億元人民幣的紅籌企業;要麼是尚未在境外上市，最近一年營業收入不低於30億元人民幣，且估值不低於200億元人民幣，或收入快速增長，擁有自主研發、國際領先的技術，同行業競爭中處於相對優勢地位的紅籌企業和境內企業。
據稱當天小米就遞交材料了CDR申請，4天后的11日凌晨證監會官網掛出小米IPO的預披露申請文件(即CDR招股書);一共621頁。
小米擬在上海證券交易所上市CDR，和港股同步發行，中信證券股份有限公司為發行保薦機構及主承銷商。
雖然小米還未公佈發行基礎股票數量以及基礎股票與CDR之間的轉換比例，不過按照目前的進程來看，小米成為CDR第一股，妥妥的了。
關於小米速度，昨天網上流露出一段具體介紹顯示，6月7日凌晨在證監會網站正式公佈《存託憑證發行與交易管理辦法》，當日小米存託憑證招股書就報送證監會，包括621頁招股書在內的全套申報材料在辦法公佈當天定稿，且券商內核流程、簽字蓋章、材料製作、申報受理也都在一天完成，這簡直就是不可完成的任務哪。
雖然有的朋友指出許多資料都是事先準備好的。不過值得注意的是，5月時小米也是在港交所發佈了“同股不同權”新政後的3天后，小米的H股申請就掛在了港交所的網站上。而且此番CDR招股書的財務數據還是不同的會計準則下不同的淨利潤等財務數據;並進一步披露了小米2018年第一季度的最新業務數據。
看來，咱們國內股民享受國內科技企業創新帶來的紅利，終於近了。此前由於VIE等歷史原因，主要面向國內互聯網用戶服務、通過國內業務賺得盆滿缽滿的國內科技巨頭們，例如騰訊、阿里巴巴、新浪、網易、搜狐等，紛紛在美國、香港等境外上市，這意味著在資本市場的收益都被國外投資者享受了。
對此，A股股民們已經翹首期待。據說最近A股天天跌，大盤點位又創下新低，期待迴歸的CDR大鱷脫不了干係。
今年5月發佈的《證券發行承銷與管理辦法》徵求意見稿中規定，在境內發行CDR的，可以向戰略投資者配售股票。
據稱，已有6只戰略配售基金在6月6日獲批，並從6月11日開始對個人投資者銷售。根據最初的設計，每隻戰略配售基金上限規模是500億，總計3000億。
有基金人士表示，這種戰略配售基金算是讓散戶投資者參與分享科技創新企業成長收益的一個創新，這在ADR、HDR領域均沒有類似案例。
顯然，小米早就成為投資者參與戰略配售基金的主要評估標的。君不見，到處銀行渠道都有叫賣小米資產的。
而對於到時IPO的CDR定價問題，業界有三種分析：
一種認為監管層會引導企業發行參考23倍市盈率來發行CDR;
另一種認為，CDR本質上是基礎證券在異地上市的存託憑證，只需要按照正股價格轉換即可;
還有一種聲音針對境外上市BAT等公司股票，其股價是經過長期市場檢驗的，回到境內應該打折發行。
最後究竟如何定價，現在科技君也不得而知。可以肯定的是，這些優質科技股一旦迴歸，一定會遭遇市場哄搶。想想當年暴風拆分VIE後在A股上市，那一輪瘋狂暴漲啊!
作 者：蟲兒飛
編 輯：禾弋兮
圖 源：網 絡
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