➤公司財務佔到考試的7%，但課程材料只有一節。
➤這節學習課程所用的材料在股東權益（Equity）中也有使用，同時需要一些Level II的背景知識。
➤考生可能需要記住一些盈虧平衡的公式（盈虧平衡或者經營的盈虧平衡銷售量）以及槓桿公式（經營槓桿係數、金融槓桿係數和總槓桿係數）。但是隻要大家理解了這些概念（考生要了解各種數量的意義）及其背後的數學原理，就能夠輕鬆記住公式並且得出計算出答案了。比如盈虧平衡銷售量的意思，就是公司經營利潤為零時的生產水平。因此，這時公司的總盈利就是負的。只要理解透徹，大家就能輕鬆推理出答案啦。
現金流貼現和資本成本
Discounted Cash Flow and Cost of Capital
考生要能夠正確使用CFA考試指定的計算器來計算以下問題：
①在有關淨現值（NPV）的基礎問題中求解每個項目的淨現值；
②在計算器上使用相同的輸入得出每個項目的內部收益率（IRR）。
考生需要知道我們為什麼不能使用IRR方法為資本預算項目排序，有以下幾個原因：
▶相互排斥意味著只能選擇一個項目，如果兩個項目相互排斥，則公司必須從中選擇一個項目實施（就算兩個項目都有著正的淨現值）。為什麼呢？
▶因為IRR法做出的選擇決定可能會與NPV法做出的選擇衝突。這是因為，IRR法假定公司會以內部收益率進行再投資，但是NPV法假定公司以加權平均資本成本(WACC))進行再投資。用NPV分析的結果可能在理論上能做出更好的決策；一家公司可以用項目產生的現金流按照WACC來資助公司內部的其他項目，而不是尋找其他能夠返還項目IRR的其他項目。
多種IRR可能會源於非傳統的現金流。傳統現金流在現金流入之後會有一個初始的流出。
非傳統的現金流會有不止一個流出。
最重要的是，不管之前的案例是怎樣的，NPV法在決定實施哪個項目的時候都會比IRR更好。NPV法與股票價格聯繫最緊密，因為增加一個正NPV的項目理論上可以增加公司和股東的財富。但要注意，現在的股票價格可能已經反映了市場對於公司可能會實施正NPV項目的預期。
基於某個項目的融資不應當決定貼現率。公司的WACC應當被用於與公司總體風險相等或者相似的項目，這樣公司才能使用內部聲稱的資金來資助其他外部項目。
至於資本的邊際花費（MCC），考生應當瞭解以下內容：
①資本的邊際花費（MCC）是公司籌集的下一單位新資本的花費。當公司籌集的資本超過其留存收益平衡點（留存收益除以普通股權重），外部資金的花費可能會上漲，導致MCC最終比WACC高。
②一個相關的問題就是MCC如何與一個公司的投資機會表（IOS）進行交互作用來生成最優資本預算的。投資機會表顯示了一系列相繼產生的項目的收益。收益最高的項目將首先得到融資，次高的項目其次，以此遞推。因此，投資機會表是向下的曲線。考試的時候畫出圖形可能會幫你將這些問題可視化。
③另一個略微相關的問題就是，如果公司能最小化其WACC，那就能最大化它的價值。這是因為，將最低貼現率（即WACC）用於公司融資前的現金流會導致更高的價值。因此，公司應當努力使其WACC最小化。
④最後，當WACC最小時，公司的每股收益（EPS）並不一定最大。因此，最大化EPS並不一定最大化公司的價值。當債務非常高時，也可能出現最大化的每股收益。投資者需要注意高風險也要求資產回報更高，因此更高的要求回報則會讓最大化的EPS打折扣。
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