在資本市場上，不同的投資者與融資者都有不同的規模與主體特徵，存在著對資本市場金融服務的不同需求。投資者與融資者對投融資金融服務的多樣化需求，決定了資本市場應該是一個多層次的市場體系。
和國外資本市場體系對比，中國資本市場還存在著很多不足之處，特別是發展思路上存在一些深層次問題，主要是：重間接融資，輕直接融資；重銀行融資，輕證券市場融資；在資本市場上，重股市，輕債市；重國債，輕企債。這種發展思路導致了整個社會資金分配運用的結構畸形和低效率，嚴重影響到市場風險的有效分散和金融資源的合理配置。而多層次資本市場體系的建設，有利於克服這些缺點，解決相關的問題。
首先是有利於滿足資本市場上資金供求雙方的多層次化要求。
從資金供給方來說，由於風險偏好的不同，投資者也是具有不同層次的。風險愛好者願意投資於高風險高回報的股票；風險中立者會選擇購買風險程度適中而預期報酬也非最高的股票；風險規避者則可能去購買國債。但是，如果僅有單一層次的主板市場，該市場對公司上市和交易的風險標準是統一的，從制度上就無法為不同風險偏好者提供足夠多種類的投資品種和交易場所。
從需求方來說，處於不同發展階段的不同規模的、不同風險狀況的企業對股權融資的需求不盡相同。那些大規模、穩健型、成熟性強的公司，由於其發展歷史相對較長，經營穩健，業績穩定，可能吸引大批投資者來購買它的股票；但對於中小企業，特別是處於創業階段的中小型科技企業來說，由於其規模小，產品不夠成熟，經營風險大，通過主板市場融資是不現實的。但受諸多因素影響，我國資本市場的發展出現了高度集中化的傾向，交易過程中不可避免地會排斥一部分融資者而向具有優勢的融資者傾斜。特別是在為國企服務的主導思想下，市場必定只會為大企業服務，而將眾多的中小企業排斥在外，從而造成中小企業特別是高新技術企業融資上的困難。
其次是有利於提供優化准入機制和退市機制，提高上市公司的質量。
從非證券資本市場到證券資本市場，從場外市場到創業板市場、主板市場，入市標準逐步嚴格，企業素質也呈階梯式排列狀態，這實際上形成了一個市場篩選機制。一方面，在下一級市場上掛牌交易的企業經過培育，會有優秀企業脫穎而出，進入上一級市場交易；另一方面，對於長期經營不善，已不符合某一層次掛牌標準的企業，則可通過退出機制，退到下一級市場交易。這樣就形成一種優勝劣汰機制，既有利於保證掛牌公司的質量與其所在市場層次相對應，又能促進上市公司努力改善經營管理水平，提高自身的發展質量。
再次是有利於防範和化解金融風險。
直接融資有利於分散融資風險，能夠有效地避免風險向金融系統集中，從而降低金融系統性風險。從國外經驗看，在以間接融資為主的金融體系中，一旦經濟實體發生嚴重問題，就會導致銀行大量壞賬，金融體系的脆弱性往往將國民經濟拖入長期不振的境地。當前，中國的融資結構仍以間接融資為主，直接融資比例還較低。而多層次的資本市場可以通過改善上市公司質量，滿足多元化的投資需求，吸引資金進入資本市場，擴大直接融資額度，從而降低金融風險。隨著多層次資本市場體系規模的擴大和直接融資比重的提高，會逐步形成風險程度存在明顯差異的子市場，使風險承擔主體多元化，有利於分散和化解金融風險，實現金融市場的穩定。
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