關於英國脫歐

月22日,英國央行以7:2的投票比例維持利率不變,兩名委員支持加息,英鎊兌美元拉昇近60點至1.4216,但隨後基本回吐漲幅;據OIS(隔夜指數互換)市場數據建立的模型顯示,5月加息幾率由65.5%升至73.5%,利好英鎊;不過,①決議前不少經濟學家已經預料到了這一結果,且②隔夜美聯儲決議不及預期鷹派,英鎊大漲積累了大量獲利多倉,隨著利好出盡,英鎊短線衝高後跳水。

☆關於利率政策:

英國央行貨幣政策委員會一致同意維持4350億英鎊資產購買規模不變,以7-2的投票比率維持利率不變,其中麥卡弗蒂和桑德斯投票支持本月升息,麥卡弗蒂、桑德斯稱,廣泛跡象表明就業市場閒置已被利用,且薪資增速正在提高;而就在上次決議中,這兩名還投票支持維持利率不變。

英國央行所有成員一致認為,未來銀行利率的任何增加都可能是漸進的,而且程度有限。

☆關於經濟發展與通脹:

英國央行表示,通脹、經濟增速與2月預期一致。

該行還認為,5月經濟預期將允許委員會評估潛在動能以及物價壓力水平;保護主義可能損及經濟增長,刺激通脹。

英國央行指出,隨著英鎊過去貶值的影響逐漸消退,消費者價格指數(CPI)的通脹也逐漸回落。

☆關於脫歐:

英國央行指出,英國脫歐仍舊是經濟前景最大的影響因素。

★兩位委員支持加息,5月加息概率上升

匯通網元易認為,此次決議中,兩名委員投票放棄了維穩立場,支持加息,這表明英國央行對英國經濟的信心正在上升,決議公佈後,彭博據OIS(隔夜指數互換)市場數據建立的模型顯示,5月加息幾率由65.5%升至73.5%,表明市場對英國央行5月加息的預期升溫,利好英鎊。

關於英國脫歐

★英鎊為何短線飆升後跳水?

匯通網元易認為,雖然英國央行鷹派維穩,且5月加息概率上升;然而,①由於此前市場主流觀點已經預計,英國央行將在5月加息,且部分經濟學家預計此次將有兩名委員支持加息,因此,此次決議並不完全出乎意料;②此外,隔夜美聯儲決議不及預期鷹派,引發英鎊兌美元暴漲,積累了大量獲利多倉,此次鷹派決議公佈後,英鎊再度暴漲,多頭平倉壓力進一步增加,隨著利好出盡,多頭紛紛收錢入袋;因此,英鎊短線衝高後回落。

決議前,彭博對經濟學家的調查顯示,經濟學家對投票比例的預期不一,很多經濟學家預計,英國央行決策者將一致投票決定維持政策不變,而部分經濟學家預計出現幾張立場鷹派的不同意見投票;但大部分經濟學家均認為,英國央行將於5月加息。

經濟學家們普遍認為,英國央行週四傳達的信息,不大可能包括關於5月或今年稍晚計劃的直接暗示,預計英國央行今年稍晚再次升息的機率為70%。

★2月決議鷹歌嘹亮,一度提振英鎊多頭信心

關於貨幣政策,英國央行在2月決議中表示,貨幣政策委員會一致同意維持4350億英鎊資產購買規模不變;利率可能需要提前上調,比11月預期時間更早;經濟預期建立在未來三年內加息三次的基礎上。

★穩健經濟數據支撐英國央行加息行動

稍早公佈的英國2月零售數據表現好於預期,月率增長0.8%,遠好於前值;而零售銷售在英國經濟中佔著重要位置,這意味著英國經濟可能正在復甦。

更早些時候,英國的主要失業率在1月份出人意料地從4.4%降至 4.3%,這是42年來的最低位。更值得注意的是英國1月份的工資增長結果,這超出了預期,表明英國的薪酬緊縮終於結束了。扣除獎金的薪資漲幅從2.5%上升至2.6%,但包括獎金在內的收入增長超過預期的2.6%至2.8%。

★脫歐不確定風險下降

英國與歐盟週一(3月19日)就避免明年出現“斷崖式”脫歐達成過渡期協議,英國將在未來21個月,即2020年底前實質上成為沒有投票權的歐盟成員國。

三菱日聯摩根士丹利證券市場分析師Takahiro Otsuka稱:“脫歐談判已經更進一步,預計這將給英國央行升息預期帶來提振。今日的政策會議將帶來機會,可一窺英國央行是否準備好最早在5月份收緊政策。”


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