昨日，小米在香港香格里拉酒店舉行了第一場投資者推介會，小米聯合創始人雷軍與6位高管係數到場。
意味著小米正式啟動香港IPO路演，預計募資480億港元。
據路演現場的資料顯示，小米擬發行21.79585億股B類股份，其中20.70605億股(約佔95%)為國際配售，1.0898億股(約5%)在香港公開發售，招股價介於17-22港元，集資370.5億-479.5億港元。
以此計算，小米或成為港股市場歷來第七大IPO。
估值縮水至550-700億美元
數月以來，小米的高估值一直都是輿論漩渦的中心。
據財聯社援引知情人士，此次小米香港IPO的定價區間為550億至700億美元，是雷軍主動選擇調低定價，為了給小米上市後留足上漲空間，也讓投資者都有錢賺。
據界面新聞報道，雷軍在投資者推介會上直言，“這次550-700億美元的定價，就是我也不想開價了，總不至於連550億美元都不值吧？”
不過，這個估值區間與此前700億-1000億美元的市場預期相比縮水不少，也遠低於高盛、摩根士丹利、摩根大通銀行、中信里昂證券、瑞信等機構給出800億至940億美元的估值。
招股書顯示，小米開始接受認購，香港IPO籌資最高61.1億美元。
小米公司法定股本總面值67.5萬美元，由700億A類股（價值17.5萬美元）和2000億B類股（價值50萬美元）組成。
據悉，小米將以每股17-22港元的價格售股21.8億股，假設所謂的超額配售權不被執行，價格範圍估值為539億美元至690億美元。
據招股書，小米此次IPO的超額配售選擇權為基準發行的15%，最多326,937,000股，預計定價日期為2018年6月29日(星期五)。
有消息表示，小米計劃發行21.8億股股票，IPO定價區間在17-22港元/股。
根據安排，小米或最快本月底或下月初，在香港招股集逾70億美元（約546億港元），部署7月中上旬掛牌。
本週小米已安排多場路演，就小米IPO向投資者進行推介。
小米的估值=蘋果×騰訊
“小米是一家全球罕見的全能型公司，估值應為騰訊乘蘋果的估值”
雷軍昨日的投資者推介會，回應了這個備受爭議的問題。
招股說明書顯示，小米2017年全年經調整淨利潤為39.5億元人民幣，即約47.8億港元，而以今天的招股價的對應歷史市盈率為77.5倍至100倍，這遠高於蘋果和三星的估值。
從小米誕生第一天起，雷軍就一直說，小米手機幾乎不賺錢。意味著，單單從市盈率來給小米估值，將有失偏頗。
今日推介會上，雷軍說道，“好的公司靠利潤，偉大的公司靠人心。小米要做偉大的公司。”
值得注意的是，近兩年，小米的互聯網服務和新零售的佔比在逐年提高，決定了小米與其他手機制造商有所不同。
截至2018年3月，小米用戶每天使用小米手機的平均時間約4.5小時，MIUI月活用戶超過了1.9億。龐大的用戶量也讓MIUI獲得了可觀的廣告收入。
路透社此前報道稱：MIUI 的廣告為小米的互聯網業務貢獻了接近 1/3 的收入。
新零售業務，讓小米成為了一家電商公司。
電商平臺“小米網”以及 2017 年以來小米主推的線下體驗店——“小米之家”承載了小米的智能硬件和物聯網業務——無論線上還是線下，小米都走低價和多品類的模式。
在小米網上，從小米配件到其它智能數碼產品，再到非數碼類的生活消費品牌，總共有數百個產品品類，在線下零售店小米之家，長期銷售的品類也超過 400個。
小米官方數據顯示：小米的（年）坪效已經達到了 27 萬元/平米，僅次於蘋果專賣店的 40 萬/平米，是其他手機專賣店的很多倍。按照 8% 的毛利來計算，現存的超過 180 家小米之家，其毛利足以覆蓋運營成本。
掌握了大量的用戶數據的基礎上，小米模式的本質在於擴大用戶規模，並以互聯網服務的輕資產模式形成現金流。
小米也稱，“儘管大部分收入來自智能手機銷售，惟我們擬通過擴展互聯網服務及銷售IoT與生活消費產品，進一步擴大收入來源。”
招股書顯示，小米計劃將30%的IPO募集資金用於研發及開發智能手機、電視、筆記本電腦、人工智能音響等核心產品；
30%用於擴大投資及強化生活消費品與移動互聯網產業鏈；
30%用於全球擴展；
10%用作一般營運用途。
金融圈裡無小事，風裡雨裡，有才等你，老闆，點個關注再走唄。
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