受外圍環境等多重因素影響，最近兩日股市出現了大幅波動。
近兩日市場大幅波動 情緒影響大於經濟因素本身
具體來看，19日A股三大股指出現集體下挫。滬指收報2907.82點,跌3.78%；深成指報9414.76點,跌5.31%；創業板指報1547.15點,跌5.76%。
昨日滬深兩市集體低開，隨後持續下探。臨近午盤逐漸進入反彈狀態，滬指收盤漲0.27%重返2900點，創業板漲1.08%，深成指0.92%。
市場分析，近兩日股市出現大幅波動，其中的情緒影響大於經濟因素本身。
對此，央行行長易綱也表示，金融市場波動受多重因素影響。昨日股市出現波動，主要受情緒影響，周邊股市也都出現一定程度的下跌。既然是市場，就會有漲有跌，投資者應該保持冷靜，理性看待。
“近年來，內需對中國經濟的拉動不斷上升，貿易依存度已從2006年的64%下降到去年的33%，低於42%的世界平均水平，經常項目順差佔GDP的比例也從2007年的約10%下降到去年的1.3%，我國經濟應對外部衝擊的能力不斷增強。”易綱強調，中國是一個有13億多人口的大市場，經濟內生潛力巨大，有充分的條件和空間應對好各種貿易摩擦。
我國經濟穩中向好 A股不具備持續大跌的基礎
情緒性影響以外，就我國經濟因素本身而言，市場人士認為，中國經濟基本面穩中向好，從韌性和質量上看都將好於預期。整體來看，A股不具備持續大跌的基礎，市場無需過多擔心。
國家統計局公佈數據顯示，今年以來我國工業實現穩定增長。1月至5月，全國規模以上工業增加值同比增長6.9%，增速與1月至4月持平。消費延續較快增長態勢，1月至5月社會消費品零售總額增長9.5%。
同時我國投資結構不斷優化。製造業投資、民間投資皆保持較快增長。5月份製造業PMI數據尤為亮眼，指數為51.9%，高於上月和上年同期0.5和0.7個百分點，為2017年10月以來的高點，製造業擴張步伐加快，發展動力進一步增強。
從系列反應經濟基本面發展的數據來看，國泰君安首席經濟學家花常春表示，當前我國國民經濟穩中有進、穩重向好。“比如，工業生產穩定，消費需求持續升級，製造業投資增長加快等等。這都為外部對沖的應對提供了良好的基礎。在穩中求進的工作基調下，應繼續著力增強經濟內生動力和競爭力，積極化解風險挑戰，推動經濟高質量發展。”
李迅雷也表示，工業增加值、發電量等數據均超出預期，表明經濟增長比較穩定。“即使出現回落的社會消費品零售增速，也需要考慮到服務消費統計存在的遺漏問題，以及2017年中國人買走了全球35%的奢侈品，說明高收入階層的消費能力十分驚人。”
此外，當前穩健的貨幣政策和金融監管雙支柱，更加有利於經濟結構轉型和質量提升。李迅雷指出，儘管近期出現了個別債務違約的事件，但從長期看，較強的監管力度，有利於打破剛性兌付，防止資金在金融體系內的空轉和流向房地產等行業，有利於降低實體經濟的融資成本，實現經濟更高質量的發展。
“所以，綜合各方面因素來看，經濟基本面不支持中國股市連續暴跌。”南開大學金融發展研究院負責人田利輝說，5月份經濟數字不錯，國民經濟運行保持穩中有進勢頭，經濟增長韌性不斷增強。宏觀經濟形勢穩中向好是資本市場穩健運行堅實基礎。
防範風險和新經濟轉型仍是核心主線
未來A股市場發展樂觀
經歷大幅波動後，A股市場後續走向將如何？多家券商認為，防範風險和新經濟轉型仍是核心主線，對未來市場發展持樂觀態度。
萬聯證券稱，就當前大盤走勢看，市場大概率已經達到了至暗時刻。在考慮到MLF利率未變和CDR的推遲，政策對股票市場的呵護態度明顯，一旦投資者從極端恐慌情緒中走出，政策端的變化對市場影響的彈性會明顯增加，而這顯然有利於市場的修復。
東北證券表示，對市場的總體方向保持樂觀。隨著對經濟韌性的再次確認和對流動性樂觀預期的結束，預計下半年盈利確定性的兌現將成市場最主要的驅動力量。“在內部結構調整和外部環境的擾動下，A股市場表現為存量資金格局下的波動率提升，需要尋找震盪環境下的平衡感，注重均衡配置的價值，以均值迴歸的角度來思考。”
“6月份是指數的分水嶺，市場有望在3000點附近震盪，反覆築底。下半年，A股將迎來確定性的投資窗口期。”國金證券發表觀點稱。
東方證券認為，2018年A股市場最悲觀的時候正在過去，積極看多下半年。“從策略方面看，擴大內需、金融開放、鼓勵新經濟等有望提供較好的政策環境。流動性方面，在穩健中性貨幣政策的基調下，下半年A股仍是存量資金博弈行情。”
“從全球股市角度出發，A股盈利能力較強，估值和風險溢價水平合理，下半年相對樂觀。”東方證券發佈觀點稱。
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