前言
“對中國政府而言，一定要做汽車，要做電動車。”
“房價以後的大跌，我覺得不太可能…具體地投資一些一二線房地產，可能我們會看一個核心城市的核心地段的房子，可能還是很有價值的。”
“數據這個行業投資機會非常多，二級市場也是，特別是最近CDR6月份會回來，包括小米7月份在A股CDR也要回來，這些動作對中國的二級市場絕對是非常大的好事。”
以上，是望正資本董事長王鵬輝最近在“金陽光獎”頒獎典禮上，分享的他對新能源汽車行業、大數據行業以及房地產行業的最新研究與思考。
由上海證券報主辦的金陽光私募獎，因為罕見現身的明星私募王亞偉和趙軍同時到場，成為年度最受關注的私募頒獎。
今天，寧德時代正式登陸創業板，股價沒有懸念地收在了漲停板上，股價報36.2元，市值達到786億元。
寧德時代是新能源汽車產業鏈上的龍頭公司之一，成為全球車載電池老大隻用了7年。
而對於現在的新能源產業鏈，應該從哪裡尋找投資標的？如何做投資？王鵬輝在演講中也發表了自己的看法，以下是“聰明投資者”整理的部分演講實錄。（點擊閱讀完整實錄： ）
房地產真的會崩盤嗎？
我們最近做了一些地產行業研究，很多人說，我們對新興行業研究得比較多，其實我們在地產上也做了比較多的研究。
其中我們最得意的研究成果就是，2015年年初的時候，央行提出來，首付比例降低。 我們上午剛討論完說，這個居民加槓桿是必須的，是經濟起來必須的一個手段，結果下午消息就出來，反而導致我們不敢動手，因為上午剛剛做完這個研究，下午政策就出來了。
但是實際上我的意思是說，任何的產業，它都是有很多的研究價值。比如說地產，我覺得中國所有產業中最有研究價值的就是地產。為什麼？
整個宏觀經濟的根源是房地產，還有我們日常的生活離不開房地產。所以討論一切的中國的問題就離不開房地產。
這一點，我是覺得說我們經常在宏觀經濟投資需要它，消費升級需要它，各種都需要。甚至說現在中美貿易戰也需要，貿易戰在緊張的時候，房地產就起來了，不緊張的時候就跌下去。
那麼房地產這幾年處於什麼階段？最簡單地來看，把城市分成兩類，30個大中城市，還有以外的城市。你看到30個大中城市的銷量，已經負增長了。
差不多今年開始不少城市都是負增長，並且最高達到-40%。這其中有很多限購、限售、交易成本增加等等因素。但是不管怎麼說，它的交易已經被壓縮到非常低的水平。
這種水平過去若干年都沒見到過。那麼這個時候作為所謂的一二線城市的房地產，還有沒有下跌空間？ 它就面臨一個非常難以從量上去突破的空間。
那從價格上去看，按現在的庫存儲存，大多數地方都在2、3個月左右。房價以後的大跌，我覺得不太可能，除非金融去槓桿去得特別高。
為什麼我們房地產業還沒崩？消費為什麼還能維持在這麼高的水平？是因為三四五線城市還在增長，只是增速下滑。那麼這些地方有什麼特點？
就是所謂的貨幣化棚改。所以這一波的地產股表現最好的是誰呢？恆大、碧桂園和融創。因為他們大概在整個收緊的情況下，不太好的情況下，它是在增長，高速增長的區域，而不是在一個負增長的區域。
那麼反過來講，從週期性來講的話，很多人擔心房價的問題，我覺得我後來想一想，可能擔心房價的下跌，就像非常擔心美國股票的下跌一樣，擔心很多年就是沒有跌。
這是房價的共性。為什麼這麼講？實際上我們政府加這麼多的枷鎖在房地產上面，他還能保持價格的上漲。比如說深圳，價格就慢慢還要在往上走，頂部在往上走。
可能北京下滑，但時深圳和上海房價依舊堅挺。那麼這種情況下什麼時候會崩盤？大家都覺得這個房價會崩盤，什麼時候會崩盤，到底會不會崩盤？
但是我覺得這個事情，我們從量的數據來講的話，一二線城市的房地產崩盤，我確實不敢下結論會崩盤。
因為沒看過說，股票成交量下滑很多，需求還在壓得住的時候，然後價格方面（下跌）。
所以這個時候，我的意思是，中國的週期股，房地產這個產業鏈上的股票會不會有機會？
首先說房價出現問題的話，那銀行馬上也會出現問題，房地產和銀行其實也是緊密連接在一起的。
第二個，如果說三四五線城市能再下一個臺階，比如說你變成負增長，如果連續的負增長半年以上，是不是有機會迎來下一波的上漲？是不是會重新回到10%增速以上，甚至上升到更高的水平？
如果出現這種狀況的話，所有人都清楚。可能在這個位置，房地產比我們談論的新興產業，要有更多的吸引力，它的股價可能是翻倍，而且是很快速的。
那這些東西實際上就是說是行業的週期性研究，這個產業研究做好了的話，我覺得對投資來說的話，這種大概都是3到5年一個週期。
比如上一輪是什麼？是2014年中期（央行）開始放水，一直到2017年可能見頂了。
然後再往前就是2009到2015年左右，實際是3-5年為一個週期。
所以在房地產行業，我覺得是傾注多少的精力和心血，在中國都是不為過的行業研究。
所以我覺得這個我以前在內部講話裡面提到，比如說很多人自下而上看股票，但是往往最後會落到房地產週期上去，這個決定性的影響了，自下而上最後的風險在哪裡？它的核心風險在哪？
如果房價崩了的話，對企業也會造成很大的影響，比如茅臺酒啊，消費升級啊通通打回原形。所以說這些東西我覺得是非常值得研究的。
包括說像我們具體地投資一些一二線房地產，可能我們會看一個核心城市的核心地段的房子，可能還是很有價值的。
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