早盤兩市低開低走，創業板走弱，有分析認為，近期在一堆利空打擊下，資金連續出逃，由於
利空打壓“綠肥紅瘦”，階段調整或將延續到月底。多空分歧加大主要受以下六個方面因素影響：一、上交所一週調查135起異常交易、涉及99只股票，對5名“退市博元”投資者投資者採取監管措施。
二、7家企業獲IPO批文，資金鍊偏緊。
三、本週限售股解禁市值為945.7億元。五、六月份兩市合計解禁市值高達4600億元，其中六月份單月解禁市值高達2682.7億元，僅次於今年12月份解禁量。
四、四月下旬年報披露以績差股居多。同時，超級權重國有銀行首季業績增幅在1%以下，兩桶油業績更是大幅下滑。
五、金融創新失控遭遇監管剎車，風險監控政策接續出臺，對相關板塊構成利空。
六、週末降準預期落空。
對於A股策略，申銀萬國宏源證券認為A股市場近期投資風險偏好回落，主要在於映射部分市場風險。
信用債不斷爆發實質性違約，以及債券投資背後的流動性風險、高槓杆風險；
在國際大宗商品暫時企穩背景下，國內商品期貨市場出現爆炒局面（背後的高槓杆風險），三大商品期貨交易所的緊急調控，讓人看到了2015年A股瘋狂的影子。在當前A股市場總體呈現存量資金博弈的格局中，管理層對於互聯網金融的清理整頓，以及近期低於私募基金高管人員的進一步規範，使得A股市場增量資金成為市場所擔心的一個重要問題。
此外，本週美聯儲議息會議仍將繼續挑動著全球資本市場的“心”，A股市場亦不能例外。當前中美息差處於相對低位，一旦美聯儲加息，勢必引發“熱錢”外流和人民幣匯率的波動，進而對A股市場帶來負面影響，這種波動已在2015年8月展現過。基於此，我們認為本週A股市場仍將維持震盪築底態勢，以便應對當前部分市場風險的釋放，在投資策略上我們建議防禦為主，多看少動。
方正證券認為
1、上週中陰報收，多頭受到重創，反映出滬市3000點以上壓力仍然較大，輕舉妄動，財富的小船說翻就翻。
2、短期看，本週滬市2900點若企穩不破，大盤仍將震盪上行，若破了，預計首先會到3097-2638箱體的中部2867附近找支撐。、
3、滬市2638點以來，周線陽多陰少，下跌後明顯縮量，看跌預期並不強烈，殺跌亦無必要，可以選擇周線再次收陽，同時量能背離時，逢高減倉至1至2成。
4、中線看，沙盤推演顯示，滬市季度K線及半年K線收陰的話，貌似更協調，更不彆扭。若真，機會便跌出來了，預計7月是個時間窗。
5、期市火爆主因是大宗短期趨勢強烈，但指望這種熱情傳遞到A股，有點類似一廂情願地期待滬深兩市發生風格轉換。
6、大宗火爆，預計傳統板塊的熱點仍集中在最受益的有色、煤炭、化工、鋼鐵、貴金屬、農產品等行業。資金追逐，業績響應，對這些行業的“高拋低吸”仍然可為。
7、經濟復甦需要全球攜手，一如2009年。由於今年是美國大選年，為了選票醜化中國是其總統候選人的一貫風格，故2016年美國加入亞投行的概率很小。“南海仲裁”亦是鬧劇，唯全球金融治理的共識或在SDR上有重要進展。
中金公司發表研報稱，綜合來看，市場短期趨勢仍可能較為波折，風險偏好將受到一定壓制。
短期建議關注：1）基建、房地產相關行業的量、價、開工及產能利用方面的情況；2）流動性及信用風險層面邊際變化；3）美聯儲議息會議；4）MSCI是否納入A股、深港通能否及時推出等。
招商證券研報認為，膠著狀態，不妨再等等。研報稱，從對主要的市場影響因素的預期來看，分歧仍然存在。支撐上一輪市場上漲的因素有美聯儲加息延後，人民幣匯率企穩，信貸大幅增長，經濟數據改善。不管是流動性、通脹預期、匯率還是經濟基本面，其預期的邊際變化都會引起不同資產相對吸引力的變化，尤其是疊加了資金的高槓杆和政策方向的快速調整特性，資產輪動速度加快。
從市場倉位來看，存量資金加倉空間有限。偏股型公募基金倉位接近歷史高位，保險資金投資股票的比例也較高，證券公司投資股票佔淨資本比例處在歷史新高，GJD是否繼續救市未知。上述機構在現有的資金規模下，繼續入市的規模有限。
中信證券：震盪調整期，靜候轉換時機。 以史為鑑：經濟預期支持股市上行的條件尚不完備。經濟復甦、股市上漲，是美林時鐘的投資邏輯。復甦階段看好股票，美林時鐘有三個前提。兩個“顯”前提，一是經濟復甦，企業盈利恢復增長；二是通脹低位、貨幣寬鬆，利率持續保持在較低水平。一個“隱”前提是：經濟復甦之前，股票資產已經大幅下跌，具備投資價值。以史為鑑，中國處於金融週期下半場的非典型復甦中，經濟向上彈性不足，A股盈利回升幅度不大，市場對利率下行和貨幣寬鬆預期趨於理性，A股趨勢上漲的條件尚不成熟。
市場對寬鬆貨幣環境的可延續性擔憂加劇。從數據上看，短端貨幣市場隔夜和7天期分別回升到2.1%和2.6%附近，流動性環境正在發生變化。
微觀層面上，4月開始出現的理財產品到期高峰和財政繳稅，4月底流動性可能面臨敏感期。銀行間流動性更加依賴央行操作，穩定性下降。若債轉股等試點的推動，或更惡化銀行未來的資金充裕性，未來整體流動性環境在變差。同時，中信證券債券研究小組指出，銀行通過配資、委外進入債市的情況下，入市資金包含二重槓桿，債券配資等的槓桿也不可忽視，固定收益市場變得脆弱。經濟復甦向好之後，市場對寬鬆貨幣環境的可延續性擔憂正在加劇。另外，本週聚焦議息會議，即將召開的美聯儲FOMC（4月26~27日）和日本央行議息會議（4月28日）的輿情都有可能加大美元指數的波動。
大市判斷：區間運行中的向下調整期，需靜候市場和風格轉換的時機。大盤處於區間運行中的向下調整期。從基本面角度，主要基於經濟和政策預期的此消彼長、房地產引擎的持續性、供給端量價齊升的可能性三個角度的分析，我們在上週週報中強調了宏觀預期改善對市場支撐效果有限。進一步看，我們根據歷史研究的結果，再次強調目前經濟預期支持股市上行的條件尚不完備。
從流動性角度看，存量資金博弈下股市中期難現單邊趨勢性行情。整體來看，市場中期依然是震盪為主，上週的大跌只是震盪接近上部的自我修復，也標誌著指數短期進入了區間運行的向下調整階段。從獲得穩定收益的角度、以及股災以來A股的走勢來看，規避潛在的大跌要比抓住短期趨勢上漲更重要。
抓大放小，伺機而動。即使在上週大跌後，我們的超短期擇時指標依然處於低位（20%以下），顯示未來短期大票相對小票表現依然較優。從覆盤來看，我們從3月22日開始一直建議投資者進行調倉，堅持抓大放小，降低彈性較高的小盤股配置，轉而配置防禦性相對較強的週期和消費藍籌，小盤股權重在3月31日收盤快速降至0後我們也及時提示了風險。
當指標持續位於低位時，可能會發生兩種情況：1.如果有系統性衝擊，則整個市場有系統性下跌風險，且小盤股的跌幅會更大，如果指數與指標走勢背離，那麼背離時間越長，潛在的跌幅可能越大：因此上週三的大跌只是遲到，並未缺席。2.如果沒有系統性衝擊，市場發生風格轉換的可能性更大。上週行情顯示的是第一種情況，但未來市場出現充分回調後，階段性的調倉點或買點可能迅速出現（比如3月4日收盤後指標迅速上升），已經完成調倉的投資者可耐心等待機會，不必過於悲觀，但目前依然必須靜候大小盤風格的轉換時機。
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