增資能讓被樂視網牽著鼻子的樂融致新帶來希望嗎？
騰訊科技訊 5月31日，樂視網發佈公告，稱將於2018年6月5日（星期二）上午10：00在北京市朝陽區姚家園路105號樂視大廈會議室召開臨時股東大會，審議包括樂視網、天津嘉瑞匯鑫、林芝利創等公司對樂融致新的增資議案。受此影響，樂視網在股市也出現了高開高走的現象，並有一波不小的拉昇，且一直維持在5%增幅以上，成交量也有了新的突破。
增資方案有多少不確定性
公告是一個方面，將增資方案提交臨時股東大會審議也是一個方面，能否增資成功，還要看臨時股東大會的表決結果以及會不會在股東大會通過以後再出現新的情況，發生新的變化。特別是事先約定的事項，能否全面兌現。
公告顯示，此次增資共有11家企業參加，增資總額27.4億元。值得注意的是，在增資的11家企業中，除TCL、京東邦能等10家企業之外，樂視網也將增資3億元。那麼，樂視網是哪來的資金用於樂融致新的增資的呢？按照此前媒體披露的信息，樂視網是以現有債權折價入股的。
這就帶來一個問題，在此前的運作中，樂視網已將樂融致新註冊資本總數的34.9398%進行了質押。那麼，此次的債權出資，到底使用的是何種債權呢？這些債權是否存在債務糾紛等方面的問題呢？即便樂視網能夠出具相關的證明，明確這些債權沒有債務糾紛，是否能夠保證樂視網其他債權人不對此次出資的債權進行查封，以維護自身權益呢？顯然，也存在很大的不確定性。
不僅如此，樂視網與TCL、林芝利創、京東紅太陽能之間也有一些交割條件。如與林芝利創、京東邦能簽署的《增資協議》，樂視網需要出具令投資方滿意的業務合作協議、初步計劃和年度預算、無起訴訴求、供應商債務解決方案、書面框架協議等條件後才能滿足交割條件。若樂視網不能滿足林芝利創、京東邦能的交割條件，樂視網與TCL協議的交割條件也將無法滿足。毫無疑問，增資的不確定性是很大的。
如何回應深交所的質詢
在積極引入增資對象、解決樂融致新融資問題的同時，樂視網還要面對深交所的質疑。自5月8日以來，深交所已經兩次給樂視網下發問詢函。5月8日的首次質詢，共提出了33大問題，如持續經營能力、會計師無法表示意見、資產減值、關聯交易和利潤調節等，並要求樂視網在5月18日之前報送說明材料。很顯然，要在10天時間內回覆33大問題，對困境中的樂視網來說，要回答這些看似平淡、實質十分刁鑽深刻的問題，難度之大，可想而知。因此，延期是必然的結果。
就在33大問題還不知道如何回覆的情況下，5月25日晚間，深交所再次向樂視網發佈問詢函，要求樂視網就5月23日披露的《中德證券有限責任公司關於樂視網信息技術(北京)股份有限公司2017年度跟蹤報告》中顯示的，公司存在關聯交易未履行審議程序，賈躍亭違反同業競爭承諾等情形。深交所在問詢函中稱，要求樂視網公司說明以下情況：樂視網未及時披露、履行程序的關聯交易具體情況，包括關聯方、交易發生時間、交易內容、交易金額，說明未履行審議程序和披露義務的原因，及樂視網擬採取的整改措施。
深交所的質詢，對樂視網來說，無疑有一種絕望的感覺。因為，所有這些問題，都不知道如何回覆，如何才能讓深交所滿意，才能不給投資者帶來新的風險。如果回覆得不好，還有可能給樂融致新的增資帶來極為不利的影響。
增資能否給樂視致新帶來希望
退一步講，就算樂視網能夠比較完滿地回覆好深交所的質詢，相關投資方了怪胎按照此前的承諾增資樂融致新。那麼，是否就意味著能夠給樂融致新帶來新的希望呢？
作為樂視網的控股子公司，樂融致新並不是經營狀況很好的公司。數據顯示，截至2017年12月31日，樂融致新資產總額66.48億元，淨資產-18.18億元，營業收入41.17億元，營業利潤-51.31元，淨利潤-57.64億元（以上數據經審計）。截至2018年3月31日，樂融致新資產總額68.66億元，淨資產-20.29億元，營業收入1.91億元，營業利潤-1.47元，淨利潤-1.48億元（以上數據未經審計）。
也就是說，樂融致新實質也是一個在虧損之路上越走越遠、越陷越深的公司。所以要引進戰略投資者，不僅是融資的需要，也是業務渠道拓寬的需要。如果僅僅是引入資金，對樂融致新來說，不需要多長時間，就可以將其“虧”光。所以，還要看新的投資者進入以後，能否給企業帶來新的業務和市場開拓通道。
尤其需要關注的一個問題是，按照樂視網公告所言，在引入新的戰略投資者以後，樂視網可能存在失去對控股子公司控股權的風險，從而導致樂融致新無法計入上市公司合併報表範圍。。顯然，這只是對投資者而言，對樂視網和樂融致新來說，則不需要考慮很多。需要考慮的是，如果融資成功，樂融致新能否走出一條新路，帶來新的希望。同時，能否給樂視影業產生示範效應。
不過，有一點值得關注，那就是通過做實樂融致新和樂視影業來做空樂視網，似乎已成為孫宏斌與賈躍亭進行利益博弈的最有力武器。如果賈躍亭看到了這一點，會採取什麼樣的反制措施，也是一個很有意思的問題。
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