5月30日凌晨，二手車電商優信正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO申請書。根據申請書顯示，優信計劃以“發展階段的成長型公司”（"emerging growth company"）的身份在納斯達克IPO上市，股票代碼為“UXIN”，並計劃向資本市場籌集最多5億美元資金。
這並不是優信第一次衝擊IPO。2016年7月，優信曾剝離優信拍業務，參與A股上市公司浙江步森服飾股份有限公司的重組計劃。但由於國內證券市場環境、政策等客觀情況發生了較大變化，相關各方認為繼續推進本次重大資產重組條件不夠成熟，優信拍借殼上市並未成功。
據AC汽車瞭解，優信平臺主要包含兩大高度協同的業務。
優信二手車：優信集團的2C業務，面向消費者買家，主要向消費者提供訂製的汽車推薦信息、汽車金融、汽車所有權轉讓、車輛運輸、保險諮詢、質保和其他相關服務。
優信拍：優信集團的2B業務，面向企業買家，主要向企業提供綜合解決方案，幫助它們採購汽車、優化營業額，以及促進跨地區交易。
根據艾瑞提供的數據，2017年，在中國的線上2C和2B二手車市場，以GMV作為評判標準，兩大業務的市場份額分別為41%和42%，高於2016年的32%和40%。
據本次申請書顯示，優信2017年總營收為19.514億元人民幣（約合2.986億美元），同比增長136.7%。在截至2018年3月31日的第一季度，優信的總營收為6.494億元人民幣（約合1.033億美元），與去年同期相比增長93.2%。
申請書還提到，自2011年成立以來，優信並無盈利（We have not been profitable since our inception in 2011.）。
2017年，優信淨虧損為27.478億元人民幣（約合4.205億美元），2016年的淨虧損為13.929億元人民幣。
截至2018年3月31日的第一季度，優信的淨虧損為8.394億元人民幣（約合1.335億美元），去年同期為5.108億元人民幣。
截至2018年3月31日的第一季度，優信不按照美國通用會計準則的調整後淨虧損為4.780億元人民幣（約合7600萬美元），去年同期的調整後淨虧損為4.304億元人民幣。
數據顯示，2017年，優信全平臺的GMV（成交額）達434億元人民幣，同比2016年增長66.9%，其中2C業務的GMV為260.16億人民幣，2B業務的GMV為173.78億人民幣。
2017年，優信全平臺二手車成交量達634317輛，同比增67.9%，其中2C業務交易量為283829輛，2B業務交易量為350488輛。
粗略計算，2017年優信2C業務平均每輛車的成交額為9.17萬元，2B業務平均每輛車的成交額為4.96萬元。
截至2018年三個月，優信GMV總額達人民幣116億元，同比2016年同期增長47.8％，其中2C業務的GMV為85.65億人民幣，2B業務的GMV為30.77億人民幣。二手車交易量為165,003輛，較2017年同期增加61.6％。其中2C業務交易量為101425輛，2B業務交易量為63578輛。
粗略計算，2018年前三個月優信2C業務平均每輛車的成交額為8.44萬元，2B業務平均每輛車的成交額為4.84萬元。
2017年，優信促成了126,419輛二手車貸款交易，二手車貸款總額達到131億元人民幣（21億美元），較2016年分別增長113.6％和110.7％。
優信的營收主要分為幾部分：
一、優信通過線上平臺和線下展廳幫助二手車經銷商展示並將他們的二手車出售給個人消費者。同時，優信在線下展廳還為消費者提供車輛檢查，支付和結算，交付和履行服務以及保修服務。成功銷售時，優信向汽車經銷商收取交易服務費。
2C業務的交易服務費用，包括收取車價的某個百分點，據AC汽車瞭解，二手車市場交易服務在1％—4％之間；延保費用，在銷售二手車過程中為消費者提供售後保修服務（優信主要通過投資公司寶固質保對外提供這項服務）；三是消費金融服務（包括二手車貸款和融資租賃方案）。
二、在2B業務中，優信主要通過線上虛擬拍賣活動，同樣收取交易服務費，在傳統二手車市場內這種服務費也被稱之為“茶水錢”，但優信通過拍賣和互聯網的方式，讓服務費相對正規。
三、其他收入 ，包括汽車道路救援服務及新車佣金、融資租賃利息收入、經銷商庫存融資等。
值得注意的是，優信在申請書上指出，“我們出售新車業務是一次性項目，除了出售我們剩餘的新車庫存之外，我們目前不打算在未來繼續業務。”（Our sale of new cars business is a one-off project, and apart from selling our remaining new car inventory,we currently do not plan to continue the business in the future.）
2017年10月優信推出“優信新車一成購”產品。消費者最低支付車價10%就能開上新車。除首付僅一成外，車輛購置稅、上牌費、首年保險均由優信集團承擔。租賃首年，消費者只需按月支付租金，即可正常使用車輛。一年期滿後，消費者可將車輛過戶至自己名下，並自由選擇購買、續租等。
目前，AC汽車還未收到優信停止新車業務的公開信息。
2015年10月，優信在浙江衛視《中國好聲音》第四季投入了3000萬元投放了“上上上上，上優信二手車……二手車，二手車，優信二手車！”的品牌宣傳廣告，掀起了中國二手車電商廣告大戰的高潮。自2015年起，優信開始通過樓宇、地鐵、電視廣告等多種媒體形式密集投放優信品牌廣告。
AC汽車通過申請書發現，優信銷售及市場推廣開支由2017年前三個月的5.027億元人民幣增加至2018年首三個月的6.331億元人民幣，增幅為25.9％，主要由於品牌及客戶增加購置成本，並在較小程度上歸因於對銷售和營銷人員的增加補償。
優信的品牌開支由2017年前三個月的2.45.億元人民幣減少至2018年前三個月的人民幣2.19億元，減少10.6％，客戶購買成本由2017年前3個月的人民幣7970萬元增加55.2％到2018年前三個月的人民幣1.237億元，主要歸因於我們在品牌廣告方面的支出，以進一步提升我們在全國的品牌。
據瞭解，2017年底前，優信啟用了王寶強做品牌代言。2018年1月底，優信宣佈奧斯卡影帝萊昂納多·迪卡普里奧擔任優信新的品牌代言人。
人力方面，截至2018年3月31日，優信共有12,461名員工。其中包括5963名銷售顧問。在優信服務中心的銷售顧問協助消費者銷售或購買二手車，親自檢查二手車或查看Check Auto生成的視頻和報告系統，並安排簽署和交付，儘管不同服務中心的具體服務可能有所不同。優信的服務中心的銷售顧問還可以在平臺上向客戶交叉銷售其他服務。
優信總部在北京的總面積約為15,000平方米，其服務中心在中國的總面積約為75479平方米，在中國的7個區域性交易中心的總計毛額面積約472684平方米。
截至2018年3月31日，優信在線下佈局全國超過270個城市，超過670家線下門店，7個大型區域交易中心，近100個第三方物流合作商，覆蓋超過357個城市，合作維修服務商超過297家。
售後方面，2015年10月，優信以1,000萬元人民幣收購優信車坊26％的普通股權益。於2016年9月28日，優信支付人民幣1,000萬元，收購優信車坊普通股權益增至40.96％。於2017年5月31日，公司以代價三百萬元人民幣現金收購車坊10.04％的普通股權益，並取得優信車坊的控股權，累計收購的普通股權益上升至51％
2015年6月，優信以1220萬元人民幣收購了汽車保修服務提供寶固質保30％普通股，並對投資和權益法進行了會計處理。2017年八月，優信以代價人民幣4百萬元現金收購寶固質保餘下70％普通股並取得控制寶固控股權。
2015年4月18日，優信收購了從事救助車拍賣業務的公司Fairlubo Auction Company Limited（“Fairlubo”）。
2017年6月，優信集團以600萬美元代價認購Orange Inc.一間科技公司的可轉換優先股。如果轉換成本，集團的投資佔股本權益的10.26％。
招股書顯示，摩根士丹利國際公司、高盛（亞洲）公司、摩根大通證券公司、中國國際金融香港證券有限公司、華興證券（香港）有限公司將擔任優信IPO交易的承銷商。
在申請書第184-186頁有更多關於優先股的細節。
艾瑞數據顯示，中國是全球第二大汽車保有量市場，預計到2023年將成為全球最大的汽車市場。到2017年12月31日，中國的汽車保有量約為1.85億輛，而美國為2.75億輛。儘管中國的汽車保有量規模已經很大，但中國的人口基數龐大，汽車保有比例依然較低，未來增長空間巨大。
2017年，中國的二手車交易總量為1240萬輛，而二手車與新車銷量比率為0.5，遠低於美國的2.4。根據艾瑞的數據，中國二手車交易量的年複合增長將達到19.0%，從2017年的1240萬輛增長至2022年的2960萬輛。
附：什麼是發展階段的成長型公司（emerging growth company）
AC汽車通過中國監證會找到了關於發展階段的成長型公司（emerging growth company下文簡稱EGC）的介紹，2012年4月5日，美國總統奧巴馬簽署JOBS法案，使之正式成為法律，該法案旨在通過適當放松管制，完善美國小型公司與資本市場的對接，鼓勵和支持小型公司發展。
在JOBS法案中定義了“發展階段的成長型公司”，簡化和降低了這類公司實施IPO和公開披露的相關要求和標準。JOBS法案對EGC的定義是在最近一個財政年度的總收入不超過10億美元的公司。公司可以保持EGC資格，直到滿足下面任何一個條件時，視為EGC資格的喪失：
（1）公司年收入超過10億美元后的第一個財政年度；
（2）公司實施IPO五週年後的第一個財政年度；
（3）公司在之前三年發行了超過10億美元的非可轉債；
（4）公司符合“large accelerated filer”（公司在過去的一年中公開發行的股權價值的變動幅度超過7億美元）。
EGC公司，財務報告僅需提供發行前兩年的，而特定財務指標報告只需提供當年的，這樣一方面減少了公司準備申請材料的難度，另一方面節省了大量的審計費用。
同時，JOBS責成SEC審閱S-K規則，儘可能減輕EGC公司在註冊和信息披露方面的負擔，並要求SEC在審閱後出示關於改進S-K規則的報告。
EGC公司被允許向SEC秘密遞交IPO註冊報告書。根據美國證券法的規定，美國公司向證監會遞交IPO申請材料和註冊報告書必須以公開形式進行。原來只有外國公司可以實施秘密遞交。
此次發佈的JOBS法案，允許美國和外國的EGC公司向美國證監會秘密提交IPO註冊說明書草稿以及後續修訂稿，並在發行人進行路演之前至少21天向證監會公開遞交。EGC公司可以充分利用秘密遞交程序，延遲公開對公司競爭不利或者對上市造成不利影響的信息，並在秘密遞交到公開遞交的這段時間內，有計劃地對各種事情做出一定安排。
以往小型公司往往擔心在IPO前敏感的財務信息和商業信息的公開對公司的不利影響，尤其是當IPO註冊申請最終被否決的情況下。JOBS出臺後，小型公司可以選擇秘密遞交，並當申請通過後再公開申請信息。這一政策有助於打消小型公司實施IPO的顧慮。
換句話而言，此次優信公開的申請書可能並不完整。更多細節，需要持續關注。
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